Orizon Valorização De Resíduos S.A. (ORVR3)

S&P Rating

Comunicado ao Mercado — 28/08/2026

O que aconteceu. A Orizon Valorização de Resíduos S.A. informou que a agência S&P Global reafirmou o rating corporativo da companhia em brAA+ na Escala Nacional Brasil.

A perspectiva da nota foi alterada de negativa para estável. A agência também reafirmou ratings de emissões e atribuiu o rating brAA+ à quarta emissão de debêntures da Vital Engenharia.

Por que importa para o acionista. A mudança na perspectiva indica menor risco percebido pela agência de classificação de risco em relação à saúde financeira da empresa.

Segundo a S&P, a decisão reflete a alavancagem controlada, a liquidez robusta e a previsibilidade dos negócios de longo prazo.

Impacto provável. O impacto direto sobre as ações é limitado, mas a melhora na perspectiva pode facilitar futuras captações de recursos e reduzir a percepção de risco de crédito pelo mercado.

Pontos de atenção

• Manutenção da alavancagem controlada.
• Desempenho dos segmentos de destinação final e transição energética.
• Condições dos contratos de longo prazo.
• Evolução das emissões de debêntures.

Aquisição de participação adicional na concessionária Ecourbis

Fato Relevante — 18/08/2026

O que aconteceu. A Orizon Valorização de Resíduos S.A. comunicou ao mercado que sua controlada Vital Engenharia Ambiental S.A. fechou a aquisição de uma participação adicional de 5,85% no capital social da concessionária Ecourbis Ambiental S.A.

Com a conclusão da transação, a participação da Vital na Ecourbis passa de 63,3% para aproximadamente 69,1%.

Por que importa para o acionista. A Ecourbis detém a concessão dos serviços de coleta, transporte e destinação final de resíduos sólidos urbanos na cidade de São Paulo, com vigência até 2044.

O valor atribuído à participação adquirida é de R$ 69,2 milhões, pago de forma parcelada e corrigido pelo IPCA.

Impacto provável. A operação amplia a exposição da Orizon a um ativo de longa duração e receita contratada, alinhando-se à estratégia de simplificação da estrutura societária, embora os efeitos financeiros dependam do fluxo de pagamentos parcelados.

O que muda na tese. A aquisição de fatia adicional na Ecourbis fortalece a geração de caixa e aumenta a participação da Orizon em um ativo essencial com receita contratada até 2044. A operação consolida a estratégia de simplificação societária, embora exija o desembolso parcelado corrigido pelo IPCA de R$ 69,2 milhões. Isso amplia a resiliência operacional da companhia em um momento de alavancagem financeira elevada.

Pontos de atenção

• O pagamento do valor da transação ocorre de forma parcelada.
• O montante é corrigido pelo IPCA.
• A concessionária possui contas a receber performado junto à Prefeitura de SP no valor de R$ 784,3 milhões, com data-base em junho de 2026.

Release 2T26

Dados Econômico-Financeiros — 14/08/2026

O que aconteceu. A Orizon Valorização de Resíduos S.A. divulgou ao mercado o relatório de resultados referente ao segundo trimestre de 2026.

O período foi marcado pela conclusão da incorporação da Vital Engenharia Ambiental, da Orbis e da GBio, criando a maior plataforma de valorização de resíduos da América Latina.

Como a consolidação contábil da Vital ocorreu apenas em junho de 2026, os números foram apresentados em base proforma combinada para o trimestre completo.

Por que importa para o acionista. Na visão combinada e ajustada, a receita líquida atingiu R$ 981,7 milhões, enquanto o EBITDA ajustado somou R$ 281,7 milhões e o lucro líquido ajustado foi de R$ 103,1 milhões.

A alavancagem financeira encerrou o trimestre em 1,8x a relação Dívida Líquida/EBITDA, mantendo a estrutura de capital equilibrada para suportar os próximos investimentos.

Impacto provável. A absorção dos novos ativos e a captura de sinergias mapeadas devem direcionar o desempenho operacional e financeiro da companhia nos próximos trimestres, com incertezas associadas ao ritmo de maturação dos contratos e à execução dos planos de integração.

O que muda na tese. A conclusão da incorporação da Vital e de outras aquisições expande de forma expressiva a escala operacional da Orizon, consolidando a liderança em resíduos na América Latina e diversificando receitas com a nova frente de Gestão Integrada. No entanto, o resultado líquido foi pressionado por efeitos não recorrentes e custos de transação, enquanto o alinhamento das operações e a maturação de novas plantas em ramp-up exigirão execução rigorosa nos próximos trimestres. A futura conversão dos bônus de subscrição e a entrada em operação dos projetos contratados representam avenidas importantes para desalavancagem e expansão do fluxo de caixa.

Pontos de atenção

• Evolução do ramp-up das plantas de biometano.
• Captura das sinergias operacionais e administrativas com a Vital.
• Desempenho da alavancagem e prazos da dívida consolidada.
• Avanços regulatórios nos mercados de carbono e biometano.