Yduqs Participacoes S.A. (YDUQ3)

Acordo de Associação entre Yduqs e Afya

Comunicado ao Mercado — 29/09/2026

O que aconteceu. A Yduqs Participações S.A. comunicou ao mercado que celebrou um acordo de associação com a Afya Limited em 23 de setembro de 2026.

O documento estabelece os termos para a combinação de negócios entre as companhias por meio de uma incorporação, na qual a Afya será incorporada à Yduqs.

Após a conclusão da operação, os acionistas da Afya deterão 69,0% e os acionistas da Yduqs deterão 31,0% do capital social da companhia combinada.

Por que importa para o acionista. A operação une dois grupos educacionais e prevê que a Yduqs continue sendo a companhia sobrevivente listada no segmento Novo Mercado da B3.

Os acionistas da Afya receberão ações ordinárias da Yduqs com base em uma relação de troca definida, enquanto a transação permanece sujeita a diversas condições precedentes.

Impacto provável. O impacto definitivo na estrutura da empresa depende da efetiva concretização da transação, cujos efeitos e prazos exatos constam do acordo entregue à CVM.

O que muda na tese. A assinatura do acordo de associação com a Afya cria um grupo educacional combinado de maior escala, onde os atuais acionistas da Yduqs deterão 31,0% e os da Afya 69,0% do capital da nova companhia. A transação traz sinergias potenciais e consolidação no setor de medicina e ensino superior, mas impõe restrições severas de conduta operacional e societária até o fechamento, além de riscos regulatórios no CADE e complexidades transfronteiriças.

Pontos de atenção

• A operação depende de aprovação do CADE e de assembleias gerais extraordinárias de ambas as companhias.
• Existem regras de conduta para os negócios durante o período anterior ao fechamento.
• O documento prevê condições relacionadas à legislação de valores mobiliários dos Estados Unidos.
• O documento não detalha o calendário completo de todas as etapas seguintes.

Fusão entre Yduqs e Afya

Fato Relevante — 23/09/2026

O que aconteceu. A Yduqs e a Afya assinaram um acordo de associação para realizar a combinação de seus negócios por meio da incorporação da Afya pela Yduqs.

Após a conclusão, os acionistas da Afya receberão novas ações da Yduqs com base na relação de troca estabelecida, e a Yduqs continuará listada no segmento Novo Mercado da B3.

Por que importa para o acionista. A operação une duas grandes plataformas de educação superior no Brasil, criando uma companhia combinada com maior escala geográfica e foco no setor de medicina.

Impacto provável. O impacto final depende da aprovação regulatória e das assembleias gerais, existindo incertezas sobre prazos e condições de fechamento.

O que muda na tese. A associação com a Afya transforma dramaticamente o perfil da Yduqs, criando uma gigante com forte exposição ao segmento premium de medicina e potencial de sinergias avaliado em até R$ 2,2 bilhões em valor presente líquido. No entanto, a diluição dos atuais acionistas para 31% da companhia combinada e os riscos regulatórios e de execução até a conclusão em 2028 exigem cautela. A tese passa a incorporar ganhos de escala substanciais no ensino médico, contrabalançados por incertezas jurídicas e societárias de longo prazo.

Pontos de atenção

• Aprovação prévia pelo Cade.
• Aprovação nas assembleias gerais da Yduqs e da Afya.
• Data limite estipulada para 31 de março de 2028.

Apresentação - Fusão entre Yduqs e Afya

Comunicado ao Mercado — 23/09/2026

O que aconteceu. A YDUQS Participações S.A. entregou apresentação sobre a combinação de negócios envolvendo a YDUQS e a Afya Limited.

A operação prevê a incorporação da Afya pela YDUQS, resultando em uma participação de mercado combinada com atuação no ensino superior e na educação médica.

Por que importa para o acionista. A transação altera significativamente o perfil operacional e a escala da companhia, unindo o portfólio da YDUQS à plataforma de educação médica da Afya.

O documento menciona distribuição de dividendos e sinergias previstas, além de condições precedentes para a conclusão da operação.

Impacto provável. O efeito provável depende da aprovação em assembleias e órgãos reguladores, existindo incertezas quanto à concretização dos termos apresentados e prazos de fechamento.

O que muda na tese. A combinação de negócios com a Afya altera substancialmente a escala da Yduqs, criando a referência nacional no ensino superior e educação médica com R$ 9,4 bi de receita e alavancagem pós-transação estimada em 1,2x. A tese passa a incorporar a captura de sinergias avaliadas em R$ 2,0 a R$ 2,2 bi e a distribuição de R$ 750 milhões em dividendos até o fechamento, compensando os riscos de execução e aprovação regulatória pelo CADE. / The business combination with Afya substantially changes Yduqs' scale, creating the national benchmark in higher education and medical education with R$ 9.4 bi in revenue and post-transaction leverage estimated at 1.2x. The investment thesis now incorporates the capture of synergies valued at R$ 2.0 to R$ 2.2 bi and the distribution of R$ 750 million in dividends until closing, offsetting execution and regulatory approval risks by CADE. / La combinación de negocios con Afya altera sustancialmente la escala de Yduqs, creando la referencia nacional en educación superior y educación médica con R$ 9,4 bi de ingresos y un apalancamiento post-transacción estimado en 1,2x. La tesis de inversión pasa a incorporar la captura de sinergias valuadas en R$ 2,0 a R$ 2,2 bi y la distribución de R$ 750 millones en dividendos hasta el cierre, compensando los riesgos de ejecución y aprobación regulatoria por el CADE.

Pontos de atenção

• Aprovação societária e do CADE.
• Cumprimento de condições precedentes e aprovação do acordo de incorporação.
• Remoção de disposições de poison pill da YDUQS.