US$ 2,9 billones borrados en una sola sesiónS&P 500, 5 de noviembre de 2026
El S&P 500 cerró el jueves (5) con una caída del 4,36%, en 7.353,73 puntos; la peor sesión en Wall Street desde el "Día de la Liberación" de abril de 2025, cuando Trump sacudió a los mercados con aranceles repentinos. El detonante fue político: la victoria demócrata en las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos despertó el temor de que la expansión de la inteligencia artificial se frene por ley, lo que provocó el desplome del sector tecnológico en un solo día.
¿Qué pasó con el S&P 500 el jueves?
El índice partió de los 7.688,62 puntos —nivel en el que había cerrado el miércoles (4) con un alza del 1,58%— y terminó la sesión con un retroceso de 334,89 puntos. Este descenso sitúa al S&P 500 un 6,2% por debajo de su récord histórico de 7.844,52 puntos, registrado el 6 de octubre, aunque el índice aún acumula una subida del 10,6% en 2026. Los datos actualizados están disponibles en la página del S&P 500 hoy.
La caída no fue uniforme: el Nasdaq Composite se hundió un 5,52%, el Dow Jones retrocedió un 3,44% (1.833 puntos) y el sector tecnológico dentro del propio S&P 500 se desplomó un 7,30%, su peor desempeño diario desde el 16 de marzo de 2020, en pleno pánico por la pandemia. El índice sectorial de chips cayó un 12% en la jornada y varias empresas perforaron sus medias móviles de 200 días.
Nvidia, símbolo del auge de la inteligencia artificial, ejerció el mayor peso negativo sobre el índice: retrocedió un 9,3% y evaporó por sí sola más de US$ 440 mil millones en valor de mercado. Tras acumular ganancias anuales del 239%, el 171% y el 39% en los tres años anteriores, el fabricante de chips cerró la jornada con un descenso del 2,6% en el acumulado de 2026. AMD se hundió un 17% y SanDisk más de un 22%. Los 11 sectores del S&P 500 cerraron en rojo sin excepción, y el grupo de las "Magnificent Seven", los siete gigantes que más impulsaron el mercado en la era de la IA, perdió más de US$ 1 billón en capitalización conjunta en cuestión de horas.
El proyecto que aterrorizó al mercado: la moratoria en los centros de datos
Lo que transformó una recogida de beneficios en pánico fue la lectura de lo que la victoria demócrata podría implicar para la infraestructura de inteligencia artificial. En marzo, el senador Bernie Sanders, independiente que caucusa con los demócratas, presentó junto con la representante Alexandria Ocasio-Cortez un proyecto de ley que propone pausar de forma inmediata toda nueva construcción de centros de datos con una carga máxima superior a 20 megavatios, hasta que el Congreso apruebe una regulación integral de la inteligencia artificial.
El resultado electoral dio peso a esta propuesta. De las 45 iniciativas locales para restringir centros de datos que se votaron en los estados, 39 fueron aprobadas. Los demócratas también aseguraron mayorías en el Congreso y eligieron a Gina Hinojosa, quien dio la sorpresa al ganar la gobernación de Texas. Para Joe Maher, economista de Capital Economics, el detonante fue preciso: "La preocupación de que los demócratas, tanto en el Congreso como en los estados, busquen regular la industria de la IA y restringir la construcción de centros de datos".
Vale la pena señalar lo que aún no ha sucedido: no se ha aprobado ninguna ley. El nuevo Congreso recién asumirá sus funciones en enero de 2027. La caída del jueves reflejó una anticipación de riesgo, no una medida ya adoptada. Para Jakub Rochlitz, analista de eToro, el factor que politizó el tema fue el creciente precio de la energía eléctrica, que convirtió la expansión acelerada de los centros de datos en un tema de campaña en los estados de EE. UU.
La duda que existía antes de las elecciones: el retorno de los miles de millones invertidos en IA
La regulación no creó una preocupación de la nada; amplificó algo que ya rondaba al sector. En los últimos dos años se han invertido cientos de miles de millones de dólares en chips, servidores y capacidad para centros de datos, y varios analistas citados por Reuters ya ponían en duda la sostenibilidad de estas inversiones y el impacto de los elevados costos de financiación en los proyectos.
La lógica de la operativa con IA era sencilla: la demanda de chips crece sin techo, Nvidia gana dinero y las valoraciones suben. Si la ley limita la construcción de centros de datos —o si lo hace el costo político de levantarlos—, toda la cadena pierde una parte relevante de la demanda proyectada. Por lo tanto, los múltiplos que se sostenían sobre un crecimiento ilimitado necesitan una revisión. En octubre, en otro episodio de tensión en el sector, el Nasdaq ya había retrocedido un 5,49% después de que la Reserva Federal aplazara los recortes de tasas de interés, y las grandes tecnológicas sufrieron parte de ese ajuste en aquel momento.
La recuperación del 0,65% de este viernes (6) sugiere que una parte de la caída obedeció a un pánico a corto plazo. Sin embargo, el interrogante sobre el retorno de las inversiones en IA no desaparece con una sola jornada alcista.
- El S&P 500 todavía acumula un avance del 10,6% en el año y se encuentra un 10% por encima de su nivel de hace doce meses; la caída es real, pero no ha borrado el rally.
- No se ha aprobado ninguna ley; el nuevo Congreso no toma posesión hasta enero de 2027, por lo que hay margen para que el mercado reevalúe la amenaza regulatoria.
- Se aprobaron 39 de las 45 iniciativas locales para restringir centros de datos, una señal política que va más allá de las propuestas de Sanders y AOC.
- La duda sobre el retorno de los miles de millones invertidos en IA existía antes de las elecciones y persiste con independencia de cualquier regulación.
Quienes mantienen un ETF del S&P 500 en su cartera vieron cómo su posición retrocedía en un solo día, aunque el índice sigue en terreno positivo en el año. El riesgo que descuenta la caída es prospectivo: si la regulación de los centros de datos se concreta en 2027, el sector tecnológico —el de mayor peso en la composición del S&P 500— sufrirá un impacto directo en los retornos del índice. Para el inversor regional, existe un efecto colateral adicional: la aversión al riesgo en Wall Street reduce el apetito global por los activos de renta variable, incluidas las acciones y los fondos inmobiliarios locales.
Propuesta legislativa en el nuevo Congreso (enero de 2027): si el proyecto de Sanders y AOC llega a votación, el mercado reaccionará antes de conocerse el resultado. Conviene seguir de cerca las primeras declaraciones sobre la regulación de la IA y los centros de datos en cuanto el Congreso asuma el cargo.
Guidance de Nvidia en su próximo informe trimestral: revelará si la demanda de chips mantiene el ritmo o si los clientes han comenzado a retrasar los pedidos ante el temor regulatorio. Es el indicador más directo de si el miedo se ha convertido en una restricción concreta en la cadena de suministro de IA.
Nivel de soporte del S&P 500: el índice se encuentra un 6,2% por debajo de su récord de octubre. El siguiente nivel relevante se sitúa en torno a los 7.200 puntos (estimación propia, un 2,1% por debajo del cierre del jueves). Si rompe este nivel, el debate dejará de ser político para centrarse en los fundamentos.
