Pionero entre los FoFs brasileños (ene/2010). Liquidado el 23/12/2024 y consolidado en el BTHF11. Fue el mayor FoF del mercado: R$ 1,84 mil millones de patrimonio neto, 356 mil cuotapartistas, 64 FIIs + 13 CRIs.
Segmento: FoF · Fondo de Fondos · Cotización R$ 7,34 · P/VP 0,88 · VP/cuota R$ 9,12 · Patrimonio R$ 1,84 Bi · 356.269 partícipes
El BCFF11 (BTG Pactual Fundo de Fundos FII) es un fondo inmobiliario del segmento FoF · Fondo de Fondos. Pionero entre los FoFs brasileños (ene/2010). Liquidado el 23/12/2024 y consolidado en el BTHF11. Fue el mayor FoF del mercado: R$ 1,84 mil millones de patrimonio neto, 356 mil cuotapartistas, 64 FIIs + 13 CRIs.
Fondo cerrado en dic/2024; reunía cuotas de decenas de FIIs bajo la gestión de BTG Pactual; consolidado en el BTHF11.
Esta página reúne el retrato factual del BCFF11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: BTG Pactual Gestora de Recursos.
BTG Pactual es la gestora de FIIs más grande de Brasil, con más de R$ 40 mil millones bajo gestión en el segmento inmobiliario (HGRE, HGLG, HGCR, BPML, BTCI, BTHI, BTLG, BTHF, etc.). El BCFF11 fue pionero en el segmento de FoFs (ene/2010) y durante 14 años se mantuvo como el mayor del mercado. La gestión logró un crecimiento expresivo del FFO (de R$ 0,039 en el 2S20 a R$ 0,081 en el 1S24, un +108%) y condujo la liquidación de forma transparente, con un cronograma detallado, comunicación activa y prórrogas de plazos para el envío del costo medio. Como legado quedaron ciertos puntos de atención: el peso de los fondos intragrupo (BTCI, BPML, BTHI, BTLG entre las mayores posiciones) y una comisión de 1,25% por encima de la mediana de los FoFs (el competidor HFOF11 cobra 0,60%).Ver el análisis de la gestora BTG Pactual Gestora de Recursos →
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| BTG Pactual Crédito Imobiliário FII | — | 9,9% | — |
| FII Ez Tower | — | 7,6% | — |
| FII RE Prime (invierte en EZTB) | — | 7,3% | — |
| Iridium Recebíveis Imobiliários FII | — | 6,9% | — |
| Kinea Índice de Preços FII | — | 6,6% | — |
| BTG Pactual Shoppings FII | — | 4,4% | — |
| BTG Pactual Hotel FII | — | 4,3% | — |
| cri-gru-log-2024 | — | 4,1% | — |
| Votorantim Logística FII | — | 3,6% | — |
| cri-duque-2024 | — | 3,6% | — |
| BC Fund FII (oficinas corporativas) | — | 2,5% | — |
| RBR Hedge FoF FII | — | 2,4% | — |
| Iridium Recebíveis Imobiliários FII | — | 2,0% | — |
| cri-rzk-energia-2024 | — | 1,9% | — |
| BTG Pactual Logística FII | — | 1,9% | — |
| Capitânia Securities II FII | — | 1,9% | — |
| FII de Logística (gestor externo al BTG) | — | 1,8% | — |
| Mauá Capital Recebíveis Imobiliários FII | — | 1,7% | — |
| RBR Rendimento High Grade FII | — | 1,6% | — |
| FII de Logística RBR | — | 1,5% | — |
HHI 0,027 — baixa.
P/VP final (sep/2024): 12% de descuento simple. Considerando los activos subyacentes (look-through) de los FII invertidos, el doble descuento alcanzaba el 24,4%. La amortización total de R$ 8,76 aportó una ganancia del 8,5% sobre la última cotización de R$ 8,07.
valor patrimonial por cuota R$ 9,12.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| PIONEIRO | Lanzamiento como BCFF11B en ene/2010, el primer FoF inmobiliario relevante del mercado brasileño. Estrategia: comprar cuotas de otros FIIs + CRIs. |
| CONSOLIDAÇÃO | Período de maduración. El 16/02/2016, la comisión de gestión se reduce temporalmente del 1,50% al 1,10% (para luego consolidarse). |
| EXPANSÃO | Múltiples emisiones. Crecimiento expresivo de la base de cuotapartistas (auge de los FIIs en el mercado minorista). |
| PANDEMIA + RECUPERAÇÃO | La pandemia de COVID-19 hunde el IFIX en mar/2020. El BCFF se recupera con el ciclo de tasas Selic bajas (2020-2021). |
| MATURIDADE + SPLIT | El ciclo de alzas de la tasa Selic (del 4,25% al 13,75%) frena la ganancia de capital. El patrimonio neto alcanza un pico de R$ 1,84 mil millones. El split 1:8 democratiza el acceso. |
| LIQUIDAÇÃO | El BTG decide consolidar el BCFF11 y los nuevos recursos en el BTHF11 (multiestratégia, comisión menor). Operación ejecutada en 4 meses. |