BICE11 — Brio Crédito Estruturado FII

BRIO CRÉDITO ESTRUTURADO - FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO — CNPJ 39.332.032/0001-20

Segmento: Títulos y Valores Mobiliarios / Fondo de Fundos (FoF de CRIs) · Cotización R$ 400,0 · P/VP 0,5026 · VP/cuota R$ 795,82 · Patrimonio R$ 106 Mi · 119 partícipes

Qué es BICE11

El BICE11 (Brio Crédito Estruturado FII) es un fondo inmobiliario del segmento Títulos y Valores Mobiliarios / Fondo de Fundos (FoF de CRIs). BRIO CRÉDITO ESTRUTURADO - FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO — CNPJ 39.332.032/0001-20

Vehículo boutique cerrado con descuento patrimonial — tesis de convergencia al valor patrimonial en la liquidación

Esta página reúne el retrato factual del BICE11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.

Números del BICE11 en 2026

Patrimonio neto: R$ 106 Mi
Valor patrimonial por cuota: R$ 795,82
Número de cotistas: 119

Comisiones

Comisión de Gestión: 1,25% a.a.
Comisión de Rendimiento: 0,00% a.a.
Comisión de Éxito: n/d

Gestora

Gestión: Brio Investimentos Ltda..

La gestora del BICE11 es Brio Investimentos, con administración delegada a BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM. La combinación de una gestora boutique y un administrador de gran tamaño (BTG Pactual) es común en fondos restringidos a cualificados con estrategias de crédito estructurado. No existe un historial verificable en este análisis lite; la calidad de la gestora debe evaluarse a partir de los documentos oficiales del fondo y del historial de rentabilidad de los activos subyacentes.

Fundada em: n/d
Administrador: BTG Pactual DTVM
Público-alvo: Inversor Cualificado

Ver el análisis de la gestora Brio Investimentos Ltda. →

Cartera del BICE11: en qué invierte el fondo

FoF de Crédito Estructurado — composición de activos no verificada en los documentos de la CVM en este análisis lite

Activo	Ubicación	% del PL	Ocupación
Cartera de CRI / CRA / cuotas de FII (composición detallada n/d)	—	100,0%	—

Precio, P/VP y valor patrimonial

último cierre R$ 400,0 · valor patrimonial por cuota R$ 795,82.

Liquidez y negociación

Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 1.650.000.

Liquidez razonable para un fondo de cualificados (~R$ 1,65 millones/día). Las posiciones de hasta R$ 500k pueden operarse en minutos sin un impacto relevante. Las posiciones superiores a R$ 5 millones requieren varios días.

Trayectoria del BICE11

El BICE11 es un fondo restringido a cualificados que opera en la intersección del crédito estructurado inmobiliario y la estrategia de FoF. Con apenas ~120 cuotapartistas y un plazo determinado, el fondo presenta características de vehículo cerrado tipo boutique. El descuento patrimonial de ~30% en jun/2026 contrasta con la aparente solidez del patrimonio neto de R$ 144,8 millones y sugiere que el mercado secundario incorpora una prima de iliquidez relevante. El rendimiento por distribución (dividend yield) de ~7,7%, inferior a la Selic, limita el atractivo de nuevas entradas en este momento del ciclo de tipos de interés.

Período	Qué pasó
CONSTITUIÇÃO	Constitución del BICE11 (CNPJ 39.332.032/0001-20, registrado en 2020). El fondo nace directamente como un producto restringido a inversores cualificados, con enfoque en el crédito estructurado inmobiliario.
CRESCIMENTO	Fase de captación y armado de la cartera de crédito estructurado. Los detalles de las aportaciones y de la composición inicial no fueron verificados en este análisis lite.
OPERAÇÃO REGULAR	Fondo en operación regular con gestión activa de la cartera de crédito. El ciclo alcista de la Selic impacta la valorización relativa de los FoFs de crédito.
POSIÇÃO ATUAL	El fondo cotiza con un descuento de ~30% sobre el valor patrimonial, un rendimiento por distribución (dividend yield) de ~7,7% y una liquidez diaria de ~R$ 1,65 millones. El escenario de tipos de interés altos presiona la tesis de crédito estructurado.