(INCORPORADO al FEXC11 el 28/11/2022 — el fondo combinado pasó a cotizar como BTCI11. El BTCR11 ya no cotiza en la B3).
Segmento: Papel — CRIs (Certificados de Crédito Inmobiliario) · Cotización R$ 91,69 · P/VP 0,96 · VP/cuota R$ 95,27 · Patrimonio R$ 458,3 Mi · 18.170 partícipes · 25 activos
El BTCR11 (FII BTG Pactual Crédito Imobiliário) es un fondo inmobiliario del segmento Papel — CRIs (Certificados de Crédito Inmobiliario). (INCORPORADO al FEXC11 el 28/11/2022 — el fondo combinado pasó a cotizar como BTCI11. El BTCR11 ya no cotiza en la B3).
Fondo cerrado en nov/2022, incorporado al BTCI11 — prestaba dinero a grandes empresas con garantía inmobiliaria (logística, residencial, comercio minorista y centros comerciales). Quien busque exposición al mismo tipo de crédito inmobiliario hoy debe evaluar el BTCI11.
Esta página reúne el retrato factual del BTCR11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: BTG Pactual Gestora de Recursos Ltda..
BTG Pactual es la mayor gestora de fondos inmobiliarios de Brasil, con más de R$ 30 mil millones bajo gestión. En el BTCR11, la gestión demostró disciplina en la selección y el monitoreo de crédito, manteniendo una cartera de CRIs de buen perfil (desarrolladoras consolidadas como Helbor, Vitacon, Nortis; logística con Emergent Cold/Lineage y JSL; comercio minorista con GPA; centros comerciales con BR Malls/Iguatemi).
La administración y la custodia estaban a cargo de BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM (CNPJ 59.281.253/0001-23). La decisión de incorporar el BTCR11 al FEXC11 (dando origen al BTCI11) constituyó una consolidación estratégica de la propia entidad, combinando dos fondos de crédito inmobiliario en un vehículo mayor y más líquido bajo la misma marca.
Ver el análisis de la gestora BTG Pactual Gestora de Recursos Ltda. →
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| cri-vitacon-brooklyn | — | 9,5% | — |
| cri-hbr-helbor | — | 8,7% | — |
| cri-btg-shoppings | — | 8,3% | — |
| cri-emergent-cold | — | 6,7% | — |
| cri-nortis | — | 6,0% | — |
| cri-bossa-nova-mall | — | 5,2% | — |
| cri-jsl-1 | — | 5,0% | — |
| cri-jsl-2 | — | 5,0% | — |
| cri-gpa-2 | — | 5,0% | — |
| cri-airport-town | — | 4,9% | — |
| cri-gpa-1 | — | 4,8% | — |
| cri-you-maceio | — | 4,8% | — |
| cri-jereissati | — | 4,5% | — |
| cri-vitacon-chez-ueno | — | 4,3% | — |
| cri-superfrio | — | 3,9% | — |
| cri-gafisa | — | 2,6% | — |
| cri-you | — | 2,1% | — |
| cri-bb-mapfre | — | 1,3% | — |
HHI 0,045 — baixa.
| Desglose | Participación |
|---|---|
| Por estado | Sudeste (SP/MG/RJ) 89,0% · Sur (PR/SC/RS) 7,0% · Nordeste (CE/BA) 4,0% |
| Por indexador | IPCA 54,0% · CDI 41,0% · IGP-M 5,0% |
Al cierre (oct/2022), la cuota de mercado de R$ 91,69 frente al valor patrimonial por cuota de R$ 95,27 arrojaba un P/VP de 0,96 — un descuento leve de ~4%, típico de un FII de papel de calificación alta en un ciclo de tasas Selic altas. Indicador histórico; el fondo ya no cotiza.
valor patrimonial por cuota R$ 95,27.
El BTCR11 ya no cotiza. Al momento de la incorporación, el volumen mensual negociado era de ~R$ 609 mil (oct/2022). Para obtener liquidez actual, evaluar el BTCI11.
El BTCR11 nació en 2018 como un FII de papel de alta calificación (high grade) de BTG Pactual, enfocado en CRIs de desarrolladoras, logística, comercio minorista y centros comerciales. Creció de manera consistente hasta 2022, con distribuciones anuales de entre R$ 7,10 y R$ 8,75 y un rendimiento por distribución consistente en torno al 100-135% del CDI.
En 2022, la entidad decidió consolidar su plataforma de crédito inmobiliario: la 5ª emisión fue revocada en octubre y, el 28/11/2022, el BTCR11 fue incorporado al FEXC11, dando origen al BTCI11 — un fondo combinado mayor y más líquido bajo la misma marca. Por lo tanto, el BTCR11 ya no existe como vehículo cotizado; su historia continúa en el BTCI11.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| CONSTITUIÇÃO | Fondo constituido el 21/02/2018 como FII BTG Pactual Crédito Imobiliário (CNPJ 29.787.928/0001-40), con administración y custodia a cargo de BTG Pactual Serviços Financeiros DTVM. |
| INÍCIO DE NEGOCIAÇÃO | Inicio de cotización el 21/03/2018 bajo el ticker BTCR11. Primeros dividendos a partir de julio/2018. |
| CRESCIMENTO E EMISSÕES | Sucesivas emisiones amplían el patrimonio neto y la base de cuotapartistas. Distribuciones anuales de R$ 7,70 (2019), R$ 7,10 (2020) y R$ 8,75 (2021). La cartera de CRIs se diversifica en logística, residencial, comercio minorista y centros comerciales. |
| 5ª EMISSÃO (PROSPECTO) | Lanzamiento de la 5ª emisión (Prospecto Definitivo del 23/06/2022), de hasta R$ 257,7 millones, a un precio de emisión de R$ 95,86/cuota (R$ 98,83 con el costo unitario de distribución), registro CVM/SRE/RFI/2022/023. |
| REVOGAÇÃO DA OFERTA | El 25/10/2022 la administradora publicó un Hecho Relevante revocando la 5ª emisión — un presagio de la reorganización que culminaría en la incorporación al FEXC11. |
| INCORPORAÇÃO AO FEXC11 → BTCI11 | El Informe de Gestión de octubre/2022 fue el ÚLTIMO del BTCR11. A partir de la apertura de la sesión bursátil del 28/11/2022, el BTCR11 fue incorporado al FEXC11 y ambos fondos pasaron a operar combinados bajo la marca BTG Pactual Crédito Imobiliário, con el ticker BTCI11. |
| ATUAL (DATA ANÁLISE) | El BTCR11 permanece inactivo/incorporado. Toda exposición actual a la estrategia de crédito inmobiliario de BTG en esta línea se encuentra en el fondo sucesor BTCI11. |