HPDP11 — Hedge Shopping Parque Dom Pedro FII

FII de Renda Gestión pasiva — Centros comerciales (CNPJ 35.586.415/0001-73). Posee el 22,616% del centro comercial Shopping Parque Dom Pedro en Campinas, São Paulo, tras una adquisición complementaria concluida en feb/2026.

Segmento: Ladrillo / Centros comerciales Premium (monoactivo) · Cotización R$ 91,99 · P/VP 0,9762 · VP/cuota R$ 94,23 · Patrimonio R$ 664 Mi · 571 partícipes · 1 activos

Qué es HPDP11

El HPDP11 (Hedge Shopping Parque Dom Pedro FII) es un fondo inmobiliario del segmento Ladrillo / Centros comerciales Premium (monoactivo). FII de Renda Gestión pasiva — Centros comerciales (CNPJ 35.586.415/0001-73). Posee el 22,616% del centro comercial Shopping Parque Dom Pedro en Campinas, São Paulo, tras una adquisición complementaria concluida en feb/2026.

Operación táctica de calidad con descuento patrimonial — exposición purísima al Parque Dom Pedro (Campinas, SP, top 3 en ABL)

Esta página reúne el retrato factual del HPDP11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.

Números del HPDP11 en 2026

Patrimonio neto: R$ 664 Mi
Valor patrimonial por cuota: R$ 94,23
Número de cotistas: 571
Activos en cartera: 1
Área bruta locable: 126,5 mil m² (totales del centro comercial; participación del fondo: 22,616%)
Ocupación: 98,5%

Comisiones

Comisión global (Administración + Gestión): 0,50% a.a.
Comisión de rendimiento: Não há
Comisión de custodia: 0%

Gestora

Gestión: Hedge Investments Real Estate.

Hedge Investments es una de las gestoras tradicionales de FIIs de centros comerciales en Brasil, y gestiona otros fondos del segmento (HSML11, HBRR11). La administradora (Hedge DTVM, CNPJ 07.253.654/0001-76) es la misma desde la OPV (IPO) en dic/2019. Puntos positivos: auditoría a cargo de Grant Thornton, elevada transparencia en los informes mensuales, política de divulgación activa (informes periciales publicados) y ejecución exitosa de la 4ª emisión y de la adquisición del 12,086% con un cap rate atractivo. Puntos a observar: base de cuotapartistas extremadamente concentrada (1 cuotapartista posee el 73%); corresponde al gestor velar por la gobernanza teniendo en cuenta dicha estructura.

Fundada em: 2017
PL HPDP11: R$ 357 Mi
Histórico: 7 años en el FII

Ver el análisis de la gestora Hedge Investments Real Estate →

Cartera del HPDP11: en qué invierte el fondo

Monoactivo prémium en fase posterior a la adquisición (la participación se duplicó en feb/2026)

Activo	Ubicación	% del PL	Ocupación
Shopping Parque Dom Pedro	Av. Guilherme Campos, 500 — Campinas, SP	22,6%	0,985%

Concentración y diversificación

HHI 1,0 — extrema.

Desglose	Participación
Por estado	Sudeste — Campinas, SP 100,0%
Por inquilino	~300+ operaciones en el centro comercial (sin locatario ancla dominante) 100,0%

Precio, P/VP y valor patrimonial

P/VP actual de 0,87 (cotización de R$ 94,98 ÷ valor patrimonial por cuota de R$ 108,73), lo que representa un descuento moderado. Atención: el valor patrimonial por cuota está temporalmente inflado por la 4.ª emisión (con recibos aún no convertidos). El valor patrimonial por cuota "normalizado" (tras la conversión) debería ubicarse cerca de R$ 96-100, haciendo que el P/VP "real" se aproxime a 0,95-1,00.

último cierre R$ 91,99 · valor patrimonial por cuota R$ 94,23.

Liquidez y negociación

Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 1.590.000 · media de 12 meses de R$ 2.557.180.

Liquidez moderada. El volumen medio a 12 meses (R$ 2,56 millones) mejoró frente al análisis anterior. Rotación a 12 meses: 97,23% del total de cuotas. Posición de R$ 500 mil = ~2 días hábiles sin mover precio. La ampliación de la base de cuotapartistas (462→610) y del capital flotante (float) tiende a mejorar gradualmente la liquidez.

Trayectoria del HPDP11

El HPDP11 ha experimentado una trayectoria de baja volatilidad desde su OPV (IPO) en 2019: superó la pandemia del COVID-19 con breves interrupciones en la distribución, regresó a un régimen estable en 2021 y consolidó un DPU de R$ 0,45 → R$ 0,53 → R$ 0,56/cuota. En 2026 el fondo ejecutó el movimiento más relevante de su historia: la adquisición de un 12,086% adicional del mismo centro comercial, una 4ª Emisión de R$ 315 millones, un patrimonio neto ampliado a R$ 673 millones y la inauguración de Nike junto a H&M. DPU normalizado en R$ 0,61/cuota con una vacancia del 1,5% y la adquisición en su recta final. Riesgo principal: concentración en cuotapartistas institucionales y naturaleza de monoactivo absoluto.

Período	Qué pasó
IPO	Lanzamiento como FII monoactivo de centros comerciales. Captación inicial y adquisición del 10,53% del Parque Dom Pedro.
COVID — RESILIÊNCIA	La pandemia interrumpe la distribución: 4 meses sin rendimientos (mar, abr, may y jul/2020). El centro comercial reabre de forma gradual.
REGIME ESTÁVEL	Estabilización operativa post-COVID. El DPU regresa a un nivel saludable.
REGIME ESTÁVEL II	DPU consolidado en R$ 0,45/cuota mensual. Ligera retasación del inmueble.
DPS CONSOLIDADO	El DPU se estabiliza en R$ 0,53/cuota — un nivel inédito desde la OPV (IPO). Distribución extraordinaria en junio.
DPS R$ 0,53	Año de estabilidad absoluta. DPU de R$ 0,53 durante los 12 meses. La última retasación en dic/2024 reduce ligeramente el VP.
DPS R$ 0,56 + AQUISIÇÃO ANUNCIADA	El DPU aumenta a R$ 0,56/cuota. En dic/25 el gestor anuncia el compromiso de adquisición de un 12,086% adicional del centro comercial.
DOBRADA — 22,616%	Conclusión de la adquisición. La participación en el centro comercial se duplica con creces (del 10,53% al 22,616%). Cap rate del 9,4%.
CONSOLIDAÇÃO + NIKE	4ª Emisión cerrada, Nike inaugurada, adquisición en su recta final (6º de 7 pagos).