Fiagro (fondo brasileño del agronegocio) de crédito privado agro con cartera de CRAs (certificado brasileño de créditos inmobiliarios) diversificada en 29 deudores con un carry de CDI+3% y una duración media de 1,6 años
Segmento: Fiagro (fondo brasileño del agronegocio) – Crédito Privado Agro (CRAs + Fiagros sémur) · Cotización R$ 7,13 · P/VP 0,7427 · VP/cuota R$ 9,6 · Patrimonio R$ 99,8 Mi · 15.982 partícipes
El IAAG11 (Inter Amerra FIAGRO) es un fondo inmobiliario del segmento Fiagro (fondo brasileño del agronegocio) – Crédito Privado Agro (CRAs + Fiagros sémur). Fiagro (fondo brasileño del agronegocio) de crédito privado agro con cartera de CRAs (certificado brasileño de créditos inmobiliarios) diversificada en 29 deudores con un carry de CDI+3% y una duración media de 1,6 años
Presta dinero a 29 empresas del agronegocio brasileño —productores de caña, granos y fertilizantes— mediante CRAs, distribuyendo los intereses como renta mensual exenta de impuesto a la renta. Atención: el sector atraviesa un ciclo adverso que podría presionar la calidad crediticia a lo largo de 2026.
Esta página reúne el retrato factual del IAAG11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Inter Asset Management.
Inter Asset es la filial de gestión de activos de Banco Inter, una de las mayores fintechs de Brasil con más de 35 millones de clientes. La gestora cuenta con acceso privilegiado a la originación de CRAs a través de las relaciones del banco con el sector agropecuario, lo que constituye una ventaja competitiva relevante en la selección de activos. La administración del fondo está a cargo de Inter DTVM (del mismo grupo). Esta integración vertical (gestora, administradora y banco originador) puede generar conflictos de interés, ya que el banco podría canalizar CRAs de menor calidad hacia el Fiagro. No existen pruebas documentadas de mala fe, pero el inversor debe supervisar la calidad de los deudores a lo largo del tiempo. La trayectoria del fondo desde junio de 2023 es corta (menos de 3 años) para realizar una evaluación definitiva de su historial (track record).Cartera diversificada en 29 operaciones de CRA con elevada posición de caja táctica (16,6%) para el reciclaje selectivo
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| Caixa / LFT | — | 16,6% | — |
HHI 0,029 — baixa.
| Desglose | Participación |
|---|---|
| Por estado | Centro-Oeste (GO, MT, MS) 16,0% · Sudeste (MG, SP) 12,0% · Sul (PR) 3,0% · Nordeste (AL) 2,0% · Diversas / no identificado 50,0% |
| Por indexador | CDI+spread 100,0% |
último cierre R$ 7,13 · mínima histórica R$ 7,33 · máxima R$ 9,00 · valor patrimonial por cuota R$ 9,6.
Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 217.720.
Baja liquidez. Una posición de R$ 100 mil requiere ~1-2 días hábiles para liquidarse sin mover el precio; una de R$ 500 mil toma ~1 semana. Es incompatible con estrategias que exijan una salida rápida.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| LANÇAMENTO | Inicio de IAAG11 con su colocación inicial. El fondo nace como un Fiagro de Crédito Privado Agro enfocado en CRAs diversificados. |
| CRESCIMENTO | Expansión de la base de cuotapartistas y diversificación de la cartera en 29 deudores en distintos eslabones de la cadena agropecuaria. |
| PRESSÃO MACRO | Las altas tasas de interés (tasa Selic >13,75%) presionan la estructura de capital del sector agropecuario. La normalización de las materias primas reduce los ingresos del productor. Los diferenciales de crédito comienzan a ampliarse. |
| RECICLAGEM DEFENSIVA | Cuatro fuerzas simultáneas (tasas de interés, materias primas, fenómeno de El Niño, fertilizantes) conducen a una postura ultradefensiva. Se inicia el programa de recompra. La caja se mantiene en 16,6%. |