FII de papel pulverizado en alianza con la fintech Creditas. Cartera 85% Home Equity (préstamos con garantía de inmueble residencial) + 15% Pro-soluto (MRV/Tenda). 97% IPCA+, plazo medio de 14 años, apalancado en un 7,5% mediante operaciones compromisadas reversas.
Segmento: Papel · CRI High Yield Pulverizado · Cotización R$ 8,48 · P/VP 0,9138 · VP/cuota R$ 9,28 · Patrimonio R$ 334 Mi · 16.207 partícipes · 49 activos
El KCRE11 (Kinea Creditas FII) es un fondo inmobiliario del segmento Papel · CRI High Yield Pulverizado. FII de papel pulverizado en alianza con la fintech Creditas. Cartera 85% Home Equity (préstamos con garantía de inmueble residencial) + 15% Pro-soluto (MRV/Tenda). 97% IPCA+, plazo medio de 14 años, apalancado en un 7,5% mediante operaciones compromisadas reversas.
Fondo de Kinea (Itaú) que concede préstamos a personas físicas utilizando el inmueble como garantía, a través de la fintech Creditas, y transfiere los intereses en forma de ingresos mensuales. Atención: la morosidad de los deudores ha aumentado y aún no ha retornado a sus niveles históricos.
Esta página reúne el retrato factual del KCRE11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Kinea Investimentos (Itaú Unibanco).
Kinea Investimentos (Grupo Itaú Unibanco) constituye la plataforma de FIIs de papel más grande de Brasil, con R$ 27,8 mil millones distribuidos en 7 fondos: KNCR11, KNIP11, KNHY11, KNUQ11, KNHF11, KNSC11 y KCRE11. Cuenta con un sólido historial (track record) en CRI corporativos (atravesó la pandemia, la tasa Selic al 13,75% y al 15% sin registrar impagos materiales). KCRE11 representa el experimento de alto rendimiento (high yield) pulverizado de la gestora: una alianza con la fintech Creditas para acceder a Home Equity (préstamos con garantía inmobiliaria para personas físicas), un segmento en el que ni KNCR11 ni KNIP11 operan. La administración está a cargo de Intrag DTVM (62.418.140/0001-31, perteneciente al propio Itaú), lo que garantiza la integración vertical entre Kinea, Intrag y la custodia de Itaú. Puntos fuertes: equipo profesional, diligencia rigurosa y paneles interactivos en el sitio web. Atención: KCRE11 cuenta con apenas 4 años de historial (lanzado el 18/01/2022) y todavía no ha atravesado un ciclo completo de alta morosidad en el segmento de Home Equity.Ver el análisis de la gestora Kinea Investimentos (Itaú Unibanco) →
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| Cartera de CRI Creditas Home Equity Senior | — | — | — |
| Cartera de CRI Creditas Home Equity Mezanino | — | — | — |
| CRI Pro-soluto MRV (series 153, 154, 178, 224, 429) | — | — | — |
| CRI Pro-soluto Tenda (serie 142) | — | — | — |
último cierre R$ 8,48 · mínima histórica R$ 7,65 · máxima R$ 10,16 · valor patrimonial por cuota R$ 9,28.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| Lanzamiento (ene/22) | Fondo lanzado el 18/01/2022 bajo la tesis de acceder al Home Equity de Creditas a través de CRI pulverizados. Primera emisión de 36 millones de cuotas a R$ 10 (patrimonio neto inicial de R$ 360 millones). |
| Crisis de Creditas | Creditas enfrentó una crisis global de financiamiento (los tipos de interés en EE. UU. subieron y el capital de riesgo recortó el crédito a las fintechs). Redujo su plantilla en un ~30% y reestructuró sus operaciones. KCRE11 sufrió una valoración a mercado negativa y su cuota llegó a cotizar por debajo de R$ 8 (precio sobre valor patrimonial P/VP < 0,80). |
| Recuperação | Creditas volvió a registrar beneficios y el ciclo de tasas Selic elevadas en Brasil sustentó el rendimiento indexado al IPCA de la cartera. La cuota se recuperó hasta el rango de R$ 9,00-9,50. La morosidad de 91+ días se mantuvo en torno al 2,0-2,5% durante todo el año. |
| Prepagos elevados | Selic voltou a subir (12,25% → 14,75%). Pré-pagamentos extraordinários atingiram 2,0x-2,4x do esperado em alguns meses (mai/25, jul/25). DPS oscilou de R$ 0,08 a R$ 0,14. Inadimplência começou a subir no 2º semestre (2,0% jul → 4,0% set/25). |
| Estabilización y recuperación de la distribución por cuota (DPU) | La morosidad cayó al 3,0-3,3% en feb-mar/26. La distribución por cuota de ene/26 y feb/26 se situó en R$ 0,08, volvió a R$ 0,10 en mar/26 y se recuperó a R$ 0,11 en abr/26 y may/26 (pagadas el 14/05 y el 12/06). La cartera recibió nuevas inversiones (R$ 11,2 millones en mar/26 en las series 152 y 154). La cotización se mantiene en el rango de R$ 8,90-9,40. |