La cotización del KNCR11 se actualiza en vivo durante la sesión de la B3, que funciona de 10h a 17h30 en días hábiles. El último cierre registrado fue de R$ 106,41 el 09 de junio de 2026. El precio que ves en la parte superior de esta página refleja el valor más reciente disponible: en tiempo real durante la sesión o el cierre del último día negociado.
El KNCR11 es uno de los FIIs más líquidos de la bolsa brasileña: el volumen medio diario en las últimas 21 sesiones fue de R$ 22,4 millones (marzo/2026), lo que coloca al fondo entre los cinco más negociados del mercado. Esto significa que el spread entre compra y venta (bid-ask) es mínimo y que posiciones de R$ 1 millón o más pueden negociarse en pocas horas sin impacto relevante en el precio.
Históricamente, la cuota del KNCR11 navega en un corredor estrecho. El mínimo histórico fue de R$ 85,50 en marzo de 2020, en el auge del pánico de la pandemia. El máximo histórico fue de R$ 117,00 en noviembre de 2016. En los últimos 24 meses, la cuota osciló principalmente entre R$ 97 y R$ 108, con volatilidad anualizada de 7,3% — bajísima para un FII, reflejo del perfil pos-fijado y high grade de la cartera.
El KNCR11 — cuyo nombre completo es Kinea Rendimentos Imobiliários FII Responsabilidade Limitada — es un fondo de inversión inmobiliaria de papel, enfocado en la adquisición de Certificados de Recibibles Inmobiliarios (CRIs) indexados al CDI. En términos simples: en lugar de comprar inmuebles físicos, el fondo compra deudas con garantía inmobiliaria, recibiendo intereses mensuales que se trasladan a los partícipes como rendimiento exento de Impuesto sobre la Renta para personas físicas.
Fundado en agosto de 2012 y listado en la B3 desde octubre del mismo año, el KNCR11 es hoy el mayor FII de papel pos-fijado de Brasil, con un patrimonio neto de R$ 10,96 mil millones y 542.237 partícipes (marzo/2026). El fondo captó recursos en 12 emisiones públicas a lo largo de su historia, la mayor de ellas en febrero de 2026, cuando levantó R$ 3,2 mil millones para adquirir nuevos CRIs.
El CNPJ del fondo es 16.706.958/0001-32. El código ISIN es BRKNCRCTF000. El público objetivo es inversores en general: no hay restricción a inversores cualificados.
El P/VP (Precio sobre Valor Patrimonial) del KNCR11 es de 1,04 con base en el valor patrimonial por cuota de R$ 102,36 (marzo/2026) y en la cotización de R$ 106,41. Esto significa que la cuota negocia con una prima de aproximadamente 4,3% sobre el valor contable de los activos del fondo.
Esa prima no es aleatoria. Refleja la percepción del mercado sobre tres atributos difíciles de replicar: la gestión Kinea/Itaú — con 13 años de historial impecable y acceso privilegiado a la originación de CRIs corporativos —, la liquidez superior de R$ 22,4 millones por día, y el track record de cero default en todos los ciclos económicos desde la salida a bolsa.
A efectos de comparación, la mediana del P/VP entre los siete fondos de papel high grade comparables es de 0,98 — es decir, el KNCR11 es el único del grupo que negocia consistentemente con prima. Esto no significa que el fondo esté caro en términos absolutos, pero indica que no hay margen de seguridad patrimonial para quien entra ahora. Nuestro análisis de precio justo estima la cuota en R$ 110,54, lo que sugiere una infravaloración de cerca de 3,6% respecto al valor justo calculado — consulta la sección de análisis completo para más detalles.
El corazón del KNCR11 es una cartera de 88 CRIs (Certificados de Recibibles Inmobiliarios) con tasa media de CDI+2,05% (MTM) y plazo medio de 4 años. En marzo/2026, esos activos representaban 77,9% del patrimonio neto — R$ 8,84 mil millones asignados a crédito inmobiliario de alto nivel. El 22,1% restante estaba en LCI (14,3%) y caja en Títulos Públicos Federales (7,8%), posiciones transitorias de la 12ª emisión en proceso de asignación.
Por sector económico de los deudores, la distribución es:
La granularidad de la cartera es ejemplar: el mayor CRI individual (JHSF Malls II) representa apenas 3,9% del patrimonio. El índice HHI de concentración es 0,0395, caracterizado como bajo. En 13 años, ninguno de los CRIs registró morosidad — track record que resistió a la pandemia (2020), al ciclo Selic 13,75% (2022-2023) y al ciclo Selic 15% (2025-2026).
La Kinea Investimentos Ltda. (CNPJ 08.604.187/0001-44) es la gestora del KNCR11. Fundada en 2007 como el brazo de gestión de recursos del Grupo Itaú Unibanco, Kinea es considerada una de las mayores y más respetadas plataformas de gestión de fondos inmobiliarios de Brasil. En FIIs de papel, Kinea gestiona R$ 27,8 mil millones distribuidos en 7 fondos, siendo el KNCR11 el mayor de ellos.
La administración es responsabilidad de la Intrag DTVM Ltda. (CNPJ 62.418.140/0001-31), también del Grupo Itaú Unibanco. La custodia la realiza el propio Itaú Unibanco S.A., y la auditoría independiente la efectúa la PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes — una de las firmas de auditoría más respetadas del mundo.
Esa integración vertical Kinea + Intrag + Itaú Custodia genera un acceso privilegiado a la originación de CRIs en operaciones de gran tamaño del mercado inmobiliario corporativo — lo que explica por qué la cartera del KNCR11 tiene acceso a deudores como Brookfield (grupo internacional con una cartera de más de R$ 2 mil millones en el fondo) y JHSF (operador de los centros comerciales más premium de Brasil).
La estructura de costes del KNCR11 es competitiva para su tamaño y segmento. La tasa total es de 1,00% al año, que incluye la gestión por Kinea, la administración por Intrag y el escriturador. No existe comisión de éxito — el gestor no cobra un porcentaje adicional sobre rendimientos por encima de un benchmark, lo que es una ventaja importante en ciclos de Selic alta como 2022-2026. La custodia está incluida en la tasa y la realiza el propio Itaú Unibanco.
Para el partícipe persona física, los rendimientos mensuales están exentos de Impuesto sobre la Renta, siempre que el fondo tenga más de 50 partícipes (el KNCR11 tiene 542.237) y las cuotas se negocien exclusivamente en bolsa (condición cumplida). Las ganancias de capital con la venta de las cuotas se gravan al 20% de IR.
El fondo no posee apalancamiento financiero — el LTV (Loan to Value) a nivel del vehículo es 0%. Los CRIs individualmente tienen garantías inmobiliarias con LTV entre 40% y 70%, pero el fondo en sí no toma deuda para invertir.
Para información sobre dividendos y rendimiento mensual, consulta la página de dividendos del KNCR11. Para el análisis de valuation y si vale la pena comprar ahora, mira el análisis completo.
El KNCR11 (Kinea Rendimentos Imobiliários FII) es el mayor fondo de inversión inmobiliaria de papel CDI+ de Brasil, con un patrimonio de R$ 10,96 mil millones y 542 mil partícipes. Invierte en CRIs (deudas con garantía inmobiliaria) indexados al CDI, gestionados por Kinea Investimentos (Grupo Itaú Unibanco) desde su salida a bolsa en octubre de 2012.
Es un fondo de papel. El KNCR11 no posee inmuebles físicos — invierte en CRIs (Certificados de Recibibles Inmobiliarios), que son títulos de deuda con garantía inmobiliaria. La renta proviene de los intereses pagados por los deudores (Brookfield, JHSF, Allos, etc.), no de alquileres.
El CNPJ del fondo KNCR11 es 16.706.958/0001-32. El administrador (Intrag DTVM) tiene CNPJ 62.418.140/0001-31 y es la fuente pagadora a efectos del Impuesto sobre la Renta.
El KNCR11 cobra 1,00% al año de tasa total (gestión + administración + escrituración). No hay comisión de éxito. La custodia está incluida en la tasa y la realiza Itaú Unibanco.
El KNCR11 posee 88 CRIs activos en cartera, distribuidos en aproximadamente 30 grupos de deudores distintos. Los principales sectores son oficinas (45,6%), centros comerciales (27,3%), galpones logísticos (11%) y residencial (10,3%). Todos los CRIs están al corriente.
Es uno de los FIIs de papel con menor riesgo de crédito del mercado brasileño. La cartera está 100% al corriente desde la salida a bolsa en 2012, los deudores son de primera línea (Brookfield, JHSF, Iguatemi) y la gestión Kinea/Itaú tiene 13 años de historial impecable. El riesgo principal es la sensibilidad al CDI — los dividendos caen cuando cae la Selic.