El KNCR11 paga dividendos todos los meses, sin excepción desde su salida a bolsa en octubre de 2012. El último rendimiento anunciado fue de R$ 1,10 por cuota, referente a la competencia de mayo/2026, con pago el 12 de junio de 2026. Con la cuota negociada en torno a R$ 106,41, esto representa un dividend yield mensual de cerca de 1,03% y un DY acumulado en los últimos 12 meses de aproximadamente 13,72% — rendimiento exento de Impuesto sobre la Renta para personas físicas.
Para entender el nivel actual, es necesario contextualizar: entre julio y octubre de 2025, cuando la Selic estaba en 15%, el KNCR11 llegó a distribuir R$ 1,35 por cuota al mes, el mayor valor histórico del fondo. Con el inicio del ciclo de recortes del Copom (la Selic retrocedió a 14,75% en marzo/2026), los rendimientos cedieron gradualmente a R$ 1,15 en marzo y R$ 1,10 en abril y mayo. Esa dinámica es intrínseca al fondo: como la cartera está compuesta por 88 Certificados de Recibibles Inmobiliarios (CRIs) indexados al CDI, los rendimientos suben con la tasa de interés y caen cuando ella retrocede.
El KNCR11 es un fondo de papel estrictamente high grade — no se encuadra en el universo high yield. Esto significa que la cartera de CRIs prioriza calidad de crédito por encima de spread elevado: la tasa media de la cartera es CDI+2,05% (MTM), con deudores de primerísima línea como Brookfield, JHSF Malls, Allos, Iguatemi, Even y JW Marriott. Ningún CRI de la cartera registró morosidad desde la fundación del fondo, en 2012.
La consecuencia directa es que el DY del KNCR11 no será el más alto del mercado de papel. Los fondos high yield, como el KNHY11 (otro de la gestora Kinea), suelen ofrecer spreads mayores, pero con riesgo de crédito significativamente más elevado. El KNCR11 entrega un DY por encima del CDI neto — el DY de 13,7% en los últimos 12 meses equivale a cerca de 122% del CDI gross-up, considerando la exención de IR para persona física — con riesgo de crédito próximo al mínimo del mercado inmobiliario.
La trayectoria de los dividendos del KNCR11 sigue casi perfectamente la curva de la Selic brasileña. En el peor momento histórico para el fondo — agosto de 2020, cuando la Selic alcanzó el mínimo de 2% anual —, los rendimientos mensuales cayeron a valores próximos a R$ 0,25 por cuota. Con el ciclo de alza que llevó la Selic del 2% al 13,75% entre 2021 y 2022, los dividendos subieron progresivamente, pasando de R$ 0,95 en febrero/2024 a R$ 1,35 en el pico de agosto/2025.
En los últimos 12 meses, el histórico mensual fue:
El acumulado semestral de 2025 (2º semestre) sumó R$ 648,3 M en beneficio de caja y R$ 643,5 M distribuidos — payout de 99,3%, señal de que ni un centavo de los dividendos provino de reservas extra o devolución de capital.
El KNCR11 paga dividendos mensualmente, sin interrupciones desde 2012. El patrón histórico es consistente: la data-com (fecha de corte para quien tiene derecho al rendimiento) suele ser el último día hábil del mes de competencia, y el pago ocurre entre el 11º y el 14º día hábil del mes siguiente.
Por ejemplo: el rendimiento de mayo/2026 (data-com 29/05/2026) se pagó el 12 de junio de 2026. El de abril/2026 (data-com 30/04/2026) se pagó el 14 de mayo de 2026. Quien adquiere cuotas hasta la data-com recibe el rendimiento normalmente en el bróker, sin ninguna acción adicional — los valores se acreditan directamente en la cuenta, libres de IR para personas físicas titulares de cuotas negociadas en bolsa.
El anuncio del próximo dividendo generalmente ocurre algunos días antes o justo después del cierre del mes, vía Fato Relevante publicado en el FundosNET de la CVM. Los partícipes del fondo pueden seguir los comunicados directamente en el sitio del fondo o en plataformas especializadas.
El análisis de sostenibilidad del KNCR11 es uno de los más tranquilizadores del segmento de papel. El payout medio en los últimos 12 meses fue de 98,9% del resultado de caja — es decir, prácticamente todo dividendo distribuido corresponde a rendimiento efectivamente generado por la cartera de CRIs en ese mes, sin uso de reservas acumuladas. En marzo/2026, el fondo generó R$ 132,7 M en caja y distribuyó R$ 123,2 M (payout de 92,8%), formando un excedente que refuerza la caja operativa de R$ 993 M.
La reserva acumulada no distribuida quedó en R$ 0,25 por cuota en marzo/2026 — valor bajo en comparación con fondos del mismo gestor que guardan colchones mayores. Ese es un punto de atención real: en meses con resultado de caja un poco por debajo de la meta, el colchón es pequeño para amortiguar la variación. Aun así, la estructura CDI+ tiene una previsibilidad inherente: dado el nivel de la Selic y el spread medio de la cartera (CDI+2,05%), es posible estimar el resultado mensual con razonable precisión antes incluso del cierre del mes.
El escenario central apunta a caída gradual del DPS en los próximos 12 meses, conforme el Boletín Focus proyecta Selic próxima al 11% hasta el final de 2026. Cada punto porcentual de reducción en la Selic comprime el dividendo mensual en cerca de R$ 0,08 por cuota. En el escenario base, la franja proyectada para los próximos 6 meses es de R$ 0,95 a R$ 1,20 por cuota — con el piso en el escenario de Selic cayendo más rápidamente, y el techo si las caídas se pausan por inflación persistente o choques externos.
La asignación de los R$ 2,2 mil millones en diligencia activa (declarados en el Informe Gerencial de marzo/2026) es el principal catalizador positivo para la recomposición del DY: cuando esa caja migre de LCI (94% CDI) a CRIs en CDI+2-2,5%, el resultado mensual aumenta proporcionalmente, compensando parcialmente el efecto de la caída del CDI.
Con 100 cuotas y el dividendo actual de R$ 1,10 por cuota, el inversor recibe R$ 110,00 netos por mes (exento de IR para personas físicas), o R$ 1.320,00 a lo largo de 12 meses. Con 500 cuotas — inversión de cerca de R$ 53.200 al precio de mercado — la renta mensual sube a R$ 550,00. Con 1.000 cuotas (~R$ 106.400), la renta mensual queda próxima a R$ 1.100,00.
Es importante recordar que ese valor varía todos los meses conforme el resultado de caja del fondo y el nivel del CDI. En el pico de agosto/2025, 100 cuotas rendían R$ 135,00 por mes. Si la Selic llega al 11%, la estimación es de R$ 93,00 a R$ 100,00 por mes para el mismo lote — caída real pero aún competitiva frente a alternativas tributadas de renta fija.
Para detalles sobre el análisis del fondo, precio justo y si vale la pena comprar ahora, consulta la página de análisis completo del KNCR11.
| Competencia | Rendimiento/cuota | DY en el mes | Precio-base | Data-com | Pago |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05 | R$ 1,1 | 1,028% | R$ 107,0 | 2026-05-29 | 2026-06-12 |
| 2026-04 | R$ 1,1 | 1,032% | R$ 106,59 | 2026-04-30 | 2026-05-14 |
| 2026-03 | R$ 1,15 | 1,082% | R$ 106,25 | — | 2026-04-14 |
| 2026-02 | R$ 1,0 | 0,955% | R$ 104,7 | — | 2026-03-12 |
| 2026-01 | R$ 1,2 | 1,137% | R$ 105,58 | — | 2026-02-12 |
| 2025-12 | R$ 1,3 | 1,231% | R$ 105,61 | — | 2026-01-14 |
| 2025-11 | R$ 1,11 | 1,055% | R$ 105,25 | — | 2025-12-11 |
| 2025-10 | R$ 1,33 | 1,272% | R$ 104,55 | — | 2025-11-13 |
| 2025-09 | R$ 1,35 | 1,294% | R$ 104,36 | — | 2025-10-13 |
| 2025-08 | R$ 1,35 | 1,276% | R$ 105,83 | — | 2025-09-11 |
| 2025-07 | R$ 1,35 | 1,305% | R$ 103,43 | — | 2025-08-13 |
| 2025-06 | R$ 1,2 | 1,161% | R$ 103,33 | — | 2025-07-11 |
| 2025-05 | R$ 1,2 | 1,174% | R$ 102,23 | — | 2025-06-12 |
| 2025-04 | R$ 1,16 | 1,133% | R$ 102,4 | — | 2025-05-14 |
| 2025-03 | R$ 1,04 | 1,013% | R$ 102,67 | — | 2025-04-11 |
| 2025-02 | R$ 1,07 | 1,051% | R$ 101,84 | — | 2025-03-17 |
| 2025-01 | R$ 1,07 | 1,078% | R$ 99,28 | — | 2025-02-13 |
| 2024-12 | R$ 1,0 | 0,98% | R$ 102,05 | — | 2025-01-14 |
| 2024-11 | R$ 0,95 | 0,971% | R$ 97,8 | — | 2024-12-12 |
| 2024-10 | R$ 1,02 | 0,99% | R$ 102,98 | — | 2024-11-13 |
| 2024-09 | R$ 0,95 | 0,913% | R$ 104,08 | — | 2024-10-11 |
| 2024-08 | R$ 0,95 | 0,905% | R$ 105,0 | — | 2024-09-12 |
| 2024-07 | R$ 0,95 | 0,915% | R$ 103,87 | — | 2024-08-13 |
| 2024-06 | R$ 1,0 | 0,96% | R$ 104,22 | — | 2024-07-11 |
| 2024-05 | R$ 1,0 | 0,959% | R$ 104,3 | — | 2024-06-13 |
| 2024-04 | R$ 1,0 | 0,976% | R$ 102,48 | — | 2024-05-14 |
| 2024-03 | R$ 0,95 | 0,92% | R$ 103,24 | — | 2024-04-11 |
| 2024-02 | R$ 0,95 | 0,93% | R$ 102,16 | — | 2024-03-13 |
| 2024-01 | R$ 1,07 | 1,032% | R$ 103,73 | — | 2024-02-15 |
| 2023-12 | R$ 1,01 | 0,979% | R$ 103,15 | — | 2024-01-12 |
| 2023-11 | R$ 1,01 | 0,995% | R$ 101,5 | — | 2023-12-13 |
| 2023-10 | R$ 1,11 | 1,09% | R$ 101,79 | — | 2023-11-14 |
| 2023-09 | R$ 1,1 | 1,089% | R$ 101,05 | — | 2023-10-13 |
| 2023-08 | R$ 1,2 | 1,211% | R$ 99,1 | — | 2023-09-14 |
| 2023-07 | R$ 1,15 | 1,163% | R$ 98,87 | — | 2023-08-11 |
| 2023-06 | R$ 1,15 | 1,163% | R$ 98,88 | — | 2023-07-13 |
| 2023-05 | R$ 1,24 | 1,316% | R$ 94,24 | — | 2023-06-14 |
| 2023-04 | R$ 1,0 | 1,052% | R$ 95,1 | — | 2023-05-12 |
| 2023-03 | R$ 1,22 | 1,257% | R$ 97,04 | — | 2023-04-14 |
| 2023-02 | R$ 1,0 | 1,018% | R$ 98,21 | — | 2023-03-13 |
| 2023-01 | R$ 1,2 | 1,216% | R$ 98,68 | — | 2023-02-13 |
| 2022-12 | R$ 1,2 | 1,225% | R$ 97,92 | — | 2023-01-12 |
| 2022-11 | R$ 1,1 | 1,12% | R$ 98,25 | — | 2022-12-13 |
| 2022-10 | R$ 1,1 | 1,104% | R$ 99,65 | — | 2022-11-14 |
| 2022-09 | R$ 1,2 | 1,186% | R$ 101,19 | — | 2022-10-14 |
Sí. El KNCR11 distribuye rendimientos mensualmente desde su salida a bolsa en octubre de 2012, sin ningún mes de suspensión. El pago ocurre entre el 11º y el 14º día hábil del mes siguiente a la competencia.
En 2026 el KNCR11 pagó R$ 1,20 en enero, R$ 1,00 en febrero, R$ 1,15 en marzo, R$ 1,10 en abril y R$ 1,10 en mayo. El DY acumulado en los últimos 12 meses es de aproximadamente 13,72%, exento de IR para personas físicas.
La fuente pagadora del KNCR11 es la Intrag Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., CNPJ 62.418.140/0001-31. El informe de rendimientos se pone a disposición anualmente por el administrador para completar la declaración del IR — los rendimientos de FII están exentos para personas físicas, pero deben declararse.
La tendencia es de caída gradual, pues la Selic está en ciclo de baja (del 15% en 2025 a la proyección de 11% hasta diciembre/2026 según el Boletín Focus). Cada 1 p.p. de caída en la Selic reduce el DPS en cerca de R$ 0,08/cuota. El escenario base proyecta DPS entre R$ 0,95 y R$ 1,10 en los próximos 6 a 12 meses.
No. El fondo distribuye rendimientos mensualmente desde octubre de 2012, incluso durante la pandemia de 2020 (Selic en 2%), cuando el dividendo cayó a cerca de R$ 0,25/cuota pero no fue suspendido. La cartera de CRIs mantuvo cumplimiento 100% en todos los ciclos.
El DY acumulado en los últimos 12 meses es de aproximadamente 13,72%, con base en la cuota de R$ 106,41 y en los R$ 14,10/cuota distribuidos en el período. Ese valor equivale a cerca de 122% del CDI gross-up, considerando la exención de IR para personas físicas.