FII de papel de Kinea con 90 CRIs (61% IPCA+, 38% CDI+) — sucesor del KNCR/KNIP en el minorista, con comisión de administración del 1,20%.
Segmento: FII de Papel — CRI Mid Yield (IPCA+ y CDI+) · Cotización R$ 9,06 · P/VP 1,0307 · VP/cuota R$ 8,79 · Patrimonio R$ 1,78 Bn · 257.675 partícipes
El KNSC11 (Kinea Securities FII) es un fondo inmobiliario del segmento FII de Papel — CRI Mid Yield (IPCA+ y CDI+). FII de papel de Kinea con 90 CRIs (61% IPCA+, 38% CDI+) — sucesor del KNCR/KNIP en el minorista, con comisión de administración del 1,20%.
Esta página reúne el retrato factual del KNSC11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Kinea Investimentos (Itaú).
El KNSC11 es gestionado por Kinea Investimentos Ltda., gestora vinculada a Itaú Unibanco y una de las mayores casas de FIIs de Brasil. Kinea administra más de R$ 30 Bn en FIIs, con un track record sólido en CRI (KNCR, KNIP, KNHY, KNSC) y más reciente en pulverizado (KCRE, KNUQ). Equipo experimentado, proceso de crédito robusto, originación propietaria fuerte. Puntos fuertes: escala de originación, acceso a la mesa de Itaú, transparencia alta en el informe mensual (estado de resultados detallado por línea de ingreso, sensibilidad del yield al precio de mercado, vídeo mensual). Ventaja específica del KNSC: comisión de administración del 1,20% anual — la más barata de la familia Kinea de FII de papel (KNHY 1,60%, KCRE 1,30%) y disponible al minorista. Puntos negativos: concentración temática en oficinas (24%) en un momento de vacancia alta en AAA; uso de compromissadas reversas más alto que pares (~10,6%).Cotización de R$ 9,12 (01/06/2026) frente al VP/cuota de R$ 8,79 (mar/2026). Prima del 3,8% — en línea con pares de papel mid yield de Kinea/mercado. Refleja originación top-tier (Kinea/Itaú), comisión de administración baja (1,20%) y DPS estable (R$ 0,09-0,11) que sostiene la paridad con el VP.
último cierre R$ 9,06 · mínima histórica R$ 7,8 · máxima R$ 10,5 · valor patrimonial por cuota R$ 8,79.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| IPO | Constitución el 28/10/2020. Fondo abierto al minorista (Inversores en General) con foco en CRIs IPCA+ y CDI+ con calidad Kinea. |
| Crecimiento | Múltiples emisiones expandiendo el PN. La cartera se diversifica en oficinas AAA, logística, centros comerciales y residencial. La cuota osciló R$ 9-10. |
| Madurez | PN por encima de R$ 1,5 Bn. El DPS osciló entre R$ 0,07 y R$ 0,12 según el IPCA y la Selic. La crisis de CRI de ago-oct/2023 estresó la marcación pero el fondo mantuvo la cartera saludable (sin evento negativo de crédito). |
| Pico de DPS | El DPS alcanza R$ 0,12 en abr/25 con IPCA acumulado alto + Selic en 15%. El fondo distribuye por encima del recurrente en varios meses, generando reserva acumulada. Adaptación a la Resolución CVM 175 (responsabilidad limitada). Nueva oferta en jul/25 expande el PN. |
| DPS volátil c/ IPCA bajo | El DPS cae a R$ 0,08 en feb/26 con un IPCA mensual más bajo (0,33% en dic/25 y ene/26). La Selic retrocede al 14,75% en mar/26. La reserva acumulada (R$ 0,05/cuota) actúa de amortiguador. El DPS se recupera a R$ 0,11 en mar/26. |