Antiguo VBI CRI (CVBI11); renombrado el 24/09/2025 tras la consolidación con PLCR11 y BARI11. CNPJ 28.729.197/0001-13. El 21/08/2026: Asamblea General Extraordinaria (AGE) convocada formalmente para absorber RBRR11, VCJR11 y RPRI11 (patrimonio neto combinado de ~R$ 4.9 mil millones).
Segmento: Papel — CRI High Grade IPCA+ · Cotización R$ 72,2 · P/VP 0,781 · VP/cuota R$ 92,45 · Patrimonio R$ 1,57 Bi · 113.625 partícipes
El PCIP11 (Pátria Crédito Imobiliário Índice de Preços FII) es un fondo inmobiliario del segmento Papel — CRI High Grade IPCA+. Antiguo VBI CRI (CVBI11); renombrado el 24/09/2025 tras la consolidación con PLCR11 y BARI11. CNPJ 28.729.197/0001-13. El 21/08/2026: Asamblea General Extraordinaria (AGE) convocada formalmente para absorber RBRR11, VCJR11 y RPRI11 (patrimonio neto combinado de ~R$ 4.9 mil millones).
Reúne más de cien contratos de crédito con grandes empresas y distribuye los intereses todos los meses, con una cartera protegida casi en su totalidad de la inflación mediante el IPCA. Atención: la gestora convocó una asamblea general extraordinaria (AGE) para fusionar el fondo con otros tres, creando una plataforma de ~R$ 4.9 mil millones. La relación de canje aún no ha sido divulgada.
Esta página reúne el retrato factual del PCIP11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Pátria - VBI Securities.
Pátria Investimentos es una de las gestoras de activos alternativos más grandes de América Latina, con más de R$ 289 mil millones bajo gestión y presencia en 4 continentes. Su división inmobiliaria (Real Estate) cuenta con más de R$ 38 mil millones y más de 30 FIIs cotizados, consolidándose como la mayor gestora independiente de fondos inmobiliarios de Brasil. El PCIP11 es el principal vehículo de papel high grade indexado al IPCA de la firma, creado tras la consolidación de CVBI, PLCR y BARI en agosto/2025. La gestión ostenta un sólido historial (track record) del 11,7% anual desde su OPI en 2019 (frente al 6,0% del IFIX, el índice brasileño de fondos inmobiliarios, el 9,5% de la tasa interbancaria CDI y el 6,6% del índice IMA-B) y demostró acierto al consolidar fondos para reducir riesgos y aumentar la liquidez. Los comentarios y la watchlist son detallados, lo que refleja una alta transparencia en los CRIs problemáticos.Cartera postconsolidación BARI+PLCR (agosto/2025): 107 CRIs + 4 operaciones estructuradas + 8 FIIs en 14 segmentos, 90% IPCA+
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| cri-rp-gpa-fii | — | 5,4% | — |
| cri-airport-town | — | 4,8% | — |
| cri-cidade-matarazzo-b | — | 4,2% | — |
| cri-cogna-venancio | — | 3,3% | — |
| cri-bari-ipca-sr | — | 3,3% | — |
| cri-buriti | — | 2,8% | — |
| cri-cortel | — | 2,6% | — |
| cri-yduqs-rj | — | 2,6% | — |
| cri-visconde-icarai-b | — | 2,1% | — |
| cri-gsfi | — | 2,0% | — |
| cri-boa-vista | — | 2,0% | — |
| cri-cidade-matarazzo-a | — | 1,6% | — |
| cri-gtis | — | 1,6% | — |
| cri-fii-brasil-incorp | — | 1,6% | — |
| cri-bari-igpm-sr | — | 1,5% | — |
| cri-mateus-trx | — | 1,5% | — |
| cri-invert-c | — | 1,5% | — |
| cri-new-sun-sr | — | 1,4% | — |
| cri-figueiras-parque | — | 1,3% | — |
| cri-rosewood-ii | — | 1,3% | — |
| cri-fii-patria-health | — | 1,3% | — |
| cri-bari-ipca-sub | — | 1,2% | — |
| cri-salinas-premium-sr | — | 1,2% | — |
| cri-sao-benedito | — | 1,2% | — |
| cri-catuai-a | — | 1,2% | — |
| cri-catuai-b | — | 1,2% | — |
| cri-hot-beach-sr | — | 1,1% | — |
| cri-tocantins-ii | — | 1,1% | — |
| cri-carrefour | — | 1,1% | — |
| cri-brdu | — | 1,1% | — |
| cri-cortel-ii-sub-a | — | 0,5% | — |
| cri-cortel-ii-sub-b | — | 0,5% | — |
| cri-cortel-ii-sr-a | — | 0,4% | — |
| cri-invert-d | — | 0,6% | — |
| cri-invert-b | — | 0,5% | — |
| MVBI Renda Imobiliária | — | 3,1% | — |
| Guardian Real Estate | — | 1,3% | — |
| Vértice Multistratégia | — | 0,9% | — |
| MCRE FII | — | 0,9% | — |
| Hectare Recebíveis | — | 0,7% | — |
HHI 0,022 — baixa.
| Desglose | Participación |
|---|---|
| Por estado | Sudeste (São Paulo) 44,0% · Nordeste/Pulverizado 21,0% · Sul 7,0% · Centro-Oeste 7,0% · Norte 6,0% · Outros 15,0% |
| Por indexador | IPCA 90,0% · CDI 6,0% · IGPM 2,0% · PreFixado 2,0% |
El P/VP de 0,92 refleja un descuento del 8% sobre el valor patrimonial de R$ 93,16. Para un FII de papel de alta calidad indexado al IPCA tras la consolidación, es una valoración coherente con sus pares (mediana de 0,91).
último cierre R$ 72,2 · mínima histórica R$ 78,0 · máxima R$ 86,45 · valor patrimonial por cuota R$ 92,45.
Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 4.300.000 · media de 12 meses de R$ 4.400.000.
Buena liquidez: entre los 10 mayores FIIs de papel del mercado. Una posición de R$ 1 millón se vende en ~1 día útil sin mover el precio; R$ 10 millones en ~12 días. Compatible con posiciones relevantes.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| IPO | Lanzamiento como VBI CRI (CVBI11) con una captación de R$ 83,5 millones a R$ 100 por cuota. |
| EMISSÕES | Secuencia de 5 emisiones que ampliaron el patrimonio a R$ 1 mil millones. |
| CONSOLIDAÇÃO MAT. | Maduración operativa e inicio de la reevaluación a mercado de los activos. |
| JUROS ALTOS | Tasa Selic en el 13,75% y crecimiento de la cartera mediante reasignación. |
| REPRECIFICAÇÃO | Presión de la valoración a mercado de los CRIs IPCA+ con la apertura de la curva de tipos de interés. |
| CONSOLIDAÇÃO BARI+PLCR | El evento estructural más importante en la historia del fondo: la consolidación de los 3 FIIs de papel de Pátria. |
| MARCO PCIP | Estabilización operativa y gestión activa de la cartera consolidada. |