REC Recebíveis Imobiliários
Segmento: Papel (CRI) — Multicategoría · Cotización R$ 75,44 · P/VP 0,8674 · VP/cuota R$ 86,97 · Patrimonio R$ 2,30 Bi · 174.052 partícipes · 100 activos
El RECR11 (FII REC Recebíveis Imobiliários) es un fondo inmobiliario del segmento Papel (CRI) — Multicategoría. REC Recebíveis Imobiliários
Presta dinero a constructoras, urbanizadores y centros comerciales mediante la adquisición de títulos de deuda con garantía inmobiliaria (CRIs) y transfiere los intereses todos los meses, repartidos entre cerca de cien operaciones. Advertencia: el rendimiento fluctúa mes a mes y la mayor parte financia obras residenciales y urbanizaciones, sectores sensibles a unos tipos de interés elevados.
Esta página reúne el retrato factual del RECR11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: REC Gestão de Recursos S.A..
REC Gestão de Recursos opera desde hace más de 10 años en el mercado brasileño, con un enfoque en la renta fija inmobiliaria. Además de RECR11, gestiona los fondos REC Renda Imobiliária (asesoría), REC Logística, REC Multiestratégia, REC FAMI Fundo de CRI, REC Cotas Amortizáveis II, REC Master Fundo de CRI y REC One, lo que totaliza aproximadamente R$ 3.500 millones bajo gestión. El equipo está especializado en la estructuración de CRIs con énfasis en garantías y mitigadores (garantía fiduciaria y fondo de reserva estándar en todas las operaciones). Historial de RECR11: distribución acumulada de 158,3% sobre una cuota de R$ 100 entre dic/2017 y mar/2026, frente al 87,1% del CDI líquido — 82% por encima del índice de referencia.
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| cri-realiza-2025-habitasec | — | 5,2% | — |
| cri-ativos-resid-diversif-habitasec | — | 4,2% | — |
| cri-ativos-resid-diversif2-habitasec | — | 2,5% | — |
| cri-realiza-2-habitasec | — | 2,0% | — |
| cri-vca3-canal | — | 1,8% | — |
| cri-pulverizado-projetos-residenciais-habitasec | — | 1,5% | — |
| cri-codepe-habitasec | — | 1,3% | — |
| cri-aracaju-shopping-habitasec | — | 1,1% | — |
| cri-fampar2-habitasec | — | 1,0% | — |
| cri-cortel3-snr-opea | — | 1,0% | — |
| cri-vca-habitasec | — | 0,9% | — |
| cri-ativos-resid-diversif2-novo-habitasec | — | 0,7% | — |
| cri-vca2-habitasec | — | 0,6% | — |
| cri-vokkan2-canal | — | 0,5% | — |
| cri-carneiro-habitasec | — | 0,5% | — |
| cri-terra-santa-leverage | — | 0,5% | — |
| cri-pulverizado-projetos-residenciais2-habitasec | — | 0,4% | — |
| cri-credihome3-snr-opea | — | 0,5% | — |
| cri-comtermica-canal | — | 0,2% | — |
| cri-bari-cri-imob-pf | — | 0,1% | — |
| cri-olimpo-renegociado | — | — | — |
| Open K Ativos e Recebíveis | — | 0,4% | — |
| Emet Multiestratégia FII | — | 0,8% | — |
| Faria Lima Capital Recebíveis | — | 0,1% | — |
| FII Suno CRI | — | 0,7% | — |
| Valora CRI Infra FII | — | 1,3% | — |
| Aroeira FII | — | 0,4% | — |
| Edificio Morumbi Plaza (participación) | Av. Dr. Chucri Zaidan — Morumbi/Brooklin Novo, São Paulo/SP | — | — |
HHI 0,0135 — muito baixa.
| Desglose | Participación |
|---|---|
| Por indexador | IPCA+ 74,7% · CDI+ 12,6% · IGPM 2,7% · TR 0,1% · Otros (FIIs / Inmueble / Caja) 9,9% |
RECR11 cotiza a un P/VP de 0,91, lo que supone un descuento del 9% sobre el valor patrimonial de R$ 88,93, en línea con la mediana del subsegmento de papel mixto.
último cierre R$ 75,44 · mínima histórica R$ 67,2 · máxima R$ 106,4 · valor patrimonial por cuota R$ 86,97.
Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 2.135.602 · media de 12 meses de R$ 2.889.445.
Liquidez excelente para el segmento, con un volumen medio diario negociado de R$ 2.135.602 (tras la incorporación de XP como creador de mercado en enero de 2026). Las posiciones de hasta R$ 1 millón se liquidan en ~3 días hábiles sin alterar el precio. RECR11 figura entre los FIIs, fondos inmobiliarios brasileños cotizados, de papel más líquidos de la bolsa brasileña B3.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| OPI como UBSR11 — UBS (BR) Recebíveis Imobiliários | El fondo inició su negociación el 21/12/2017 bajo el ticker UBSR11 con la administración del Banco Ourinvest. Inicialmente se emitieron múltiples clases de cuotas (8 series), unificadas bajo el mismo CNPJ (28.152.272/0001-26). Cuota inicial de R$ 100,00. |
| Migración a BRL Trust DTVM y cambio de nombre a RECR11 | En ago/2018 la administración migró a BRL Trust DTVM. El fondo pasó a contar con la asesoría de REC Gestão de Recursos. El ticker se renombró a RECR11 y las clases se unificaron. |
| 12 emisiones en 4 años — rápido incremento del PN | Captación ininterrumpida de 2017 a 2022: 12ª emisión concluida en may/2022 (R$ 213,9 millones, 2,18 millones de cuotas). El PN asciende desde ~R$ 31 millones (1ª emisión) hasta ~R$ 2.500 millones. RECR11 ingresó al IFIX en sep/2018. |
| Descenso máximo histórico — el fondo cae a R$ 67,20 (dic/2024) | La crisis del papel de alto rendimiento (*high yield*, DEVA11/HCTR11), el aumento de la tasa Selic al 14,75% y el estrés en el segmento de CRI pulverizados derrumbaron la cuota a R$ 67,20 el 16/12/2024 — un descenso del 24,9% respecto al pico móvil. Se recupera hacia niveles de R$ 80+ a lo largo de 2025. |
| Caso Olimpo — dación en pago mediante inmuebles | El fondo celebra un instrumento particular de acuerdo con Olimpo Participações: los CRIs Olimpo (20J0612532) y Olimpo 2 (21E0426247) se saldan mediante dación en pago de inmuebles y créditos. El inmueble Morumbi Plaza (R$ 75,9 millones, ~3% del PN) constituye el resultado material para el fondo. |
| Contratación de un formador de mercado (XP) | El 15/01/2026 el fondo contrata a XP Investimentos como formador de mercado para fomentar la liquidez y una formación de precios eficiente. El volumen medio diario asciende a R$ 3,2 millones en los meses siguientes. |
| Distribución por cuota extraordinaria de R$ 1,03 — captura de valoración a mercado | En mar/2026, RECR11 distribuye R$ 1,0335/cuota — la distribución por cuota más alta desde may/2025. El resultado de caja del mes (R$ 27,3 millones) refleja una mayor captura de valoración a mercado en el IPCA acumulado y amortizaciones puntuales. |