SUNO MULTIESTRATÉGIA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO (Responsabilidad Limitada) — cotizado en B3 con el ticker 'FII SUNO MULT'. Gestión de SUNO GESTORA DE RECURSOS LTDA. (Suno Asset, CNPJ 11.304.223/0001-69), administración de BTG PACTUAL SERVIÇOS FINANCEIROS S.A. DTVM (CNPJ 59.281.253/0001-23). CNPJ del fondo: 52.227.760/0001-30. Clasificación ANBIMA: FII Híbrido / Gestión Activa. Constituido en oct/2021, cotiza en B3 (mercado secundario) desde nov-dic/2023 tras la 2ª emisión. ATENCIÓN: en oct/2025 se aprobó la incorporación del SNFF11 (fondo de fondos de Suno) y en abr/2026 la consolidación del KISU11 en el SNME11; tras las fusiones, se espera que el patrimonio neto consolidado supere los R$ 800 millones.
Segmento: Híbrido / Multiestratégia (CRI + FII + Ações) · Cotización R$ 9,39 · P/VP 0,966 · VP/cuota R$ 9,72 · Patrimonio R$ 72,1 Mi · 9.173 partícipes
El SNME11 (Suno Multiestratégia FII) es un fondo inmobiliario del segmento Híbrido / Multiestratégia (CRI + FII + Ações). SUNO MULTIESTRATÉGIA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO (Responsabilidad Limitada) — cotizado en B3 con el ticker 'FII SUNO MULT'. Gestión de SUNO GESTORA DE RECURSOS LTDA. (Suno Asset, CNPJ 11.304.223/0001-69), administración de BTG PACTUAL SERVIÇOS FINANCEIROS S.A. DTVM (CNPJ 59.281.253/0001-23). CNPJ del fondo: 52.227.760/0001-30. Clasificación ANBIMA: FII Híbrido / Gestión Activa. Constituido en oct/2021, cotiza en B3 (mercado secundario) desde nov-dic/2023 tras la 2ª emisión. ATENCIÓN: en oct/2025 se aprobó la incorporación del SNFF11 (fondo de fondos de Suno) y en abr/2026 la consolidación del KISU11 en el SNME11; tras las fusiones, se espera que el patrimonio neto consolidado supere los R$ 800 millones.
CRI de alto rendimiento + FII con descuento + caja táctica, con gestión activa mediante arbitrajes tácticos; en proceso de fusión con el SNFF11 y el KISU11 para convertirse en uno de los mayores fondos multiestrategia de la industria (más de R$ 800 millones)
Esta página reúne el retrato factual del SNME11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Suno Gestora de Recursos Ltda. (Suno Asset).
Suno Asset (Suno Gestora de Recursos) es la rama de gestión de recursos del grupo Suno, una casa nacida de la plataforma de investigación y educación financiera Suno Research que se expandió a la gestión de fondos inmobiliarios, de acciones y multimercado. En el segmento de FII, la firma opera una familia creciente de productos: crédito (SNCI11), agro (SNAG11), energía (SNEL11), fondos de fondos o FoF (SNFF11) y el multiestratégia SNME11. El administrador es BTG Pactual, una de las instituciones más grandes y sólidas del mercado, lo que aporta solidez fiduciaria. El SNME11 entrega alfa positivo desde la OPI (frente a IPCA+IMA-B y frente a IFIX, el índice brasileño de fondos inmobiliarios), lo que valida la competencia de asignación activa del equipo. Movimiento estratégico relevante: la firma está consolidando sus vehículos —la incorporación del SNFF11 y del KISU11 por parte del SNME11 crea un fondo multiestratégia de gran escala (>R$ 800 millones), lo que señala la apuesta de Suno por la escala en el segmento. Riesgo: las operaciones de fusión intragrupo exigen que la relación de intercambio sea justa para los partícipes del SNME11.Ver el análisis de la gestora Suno Gestora de Recursos Ltda. (Suno Asset) →
Cartera híbrida (jun/2026): 29 activos — 4 CRI (13% del patrimonio neto, rendimiento medio de 19,24%, duración de 0,5 años) + 25 FIIs/acciones (FII 68,8%, acciones 2%) + caja táctica del 16,3%. Liquidación del RLGX11 con una TIR del 52,5%; fusión SNFF11+KISU11 en curso.
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| Alianza Renda+ (Renda+) | — | 13,9% | — |
| Suno Energia (Energía) | — | 8,0% | — |
| TRX Real Estate (Papel) | — | 6,3% | — |
| Suno Agro (Agronegocio) | — | 4,2% | — |
| Logística | — | 4,2% | — |
| RBR Properties (Edificios de oficinas) | — | 3,7% | — |
| Híbrido | — | 3,7% | — |
| Oficinas Comerciales | — | 3,3% | — |
| Híbrido | — | 3,0% | — |
| Papel | — | 2,7% | — |
| TG Ativo Real (Híbrido / Loteos) | — | 2,1% | — |
| Desenvolvimento | — | 1,6% | — |
| Desenvolvimento | — | 1,6% | — |
| Híbrido | — | 1,6% | — |
| Logística | — | 1,0% | — |
| CRI Vanguarda (Promoción Inmobiliaria Teresina/PI) | — | 3,7% | — |
| CRI BIT (Promoción Inmobiliaria Barueri/SP) | — | 3,6% | — |
| CRI BIT Serie 2 | — | 3,2% | — |
| CRI Arpoador (Sénior) | — | 1,6% | — |
| EZTec (Promoción Inmobiliaria) | — | 0,4% | — |
| Allos (Desarrollo Inmobiliario) | — | 0,0% | — |
| Trisul (Promoción Inmobiliaria) | — | 0,0% | — |
HHI 0,045 — baixa.
Cotización a R$ 9,51 frente a un valor patrimonial de R$ 9,43 (Informe Mensual de may/2026) = P/VP de 1,01 (leve prima). El mercado valora el fondo ligeramente por encima de su valor patrimonial —sin descuento—. En abr/2026, el informe de gestión reportó un P/VP de 1,00 con un valor patrimonial de R$ 9,55; el valor patrimonial retrocedió a R$ 9,43 en may/2026.
último cierre R$ 9,39 · valor patrimonial por cuota R$ 9,72.
Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 135.198 · media de 12 meses de R$ 150.000.
Liquidez MODESTA — ~R$ 135 mil al día (Status Invest). Una posición de R$ 500 mil tarda unas 18 ruedas bursátiles en liquidarse absorbiendo el 20% del volumen. La fusión con el SNFF11 y el KISU11 debería mejorar sustancialmente este escenario.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| Constitución del fondo — oct/2021 | El Suno Multiestratégia FII está constituido bajo la forma de condominio cerrado. Inicio formal del fondo según lo informado en los informes de gestión (octubre/2021). En esta fase opera en una estructura inicial previa a su cotización en bolsa. |
| 2ª emisión de cuotas y estreno en B3 — precio de R$ 9,75 + comisión | Prospecto de la 2ª emisión (22/11/2023): oferta de hasta 15 millones de cuotas a R$ 9,75 (+ R$ 0,25 de comisión de distribución = R$ 10,00 por cuota), por un monto de hasta R$ 146,25 millones (R$ 187,5 millones con el tramo adicional). Coordinador líder: Guide Investimentos. Inicio de la negociación secundaria en B3 bajo el código SNME11. |
| Primer mes operativo cotizado — valor patrimonial por cuota de R$ 11,99, 146 cuotapartistas | En dic/2023, el fondo cierra con un valor patrimonial por cuota de R$ 11,99, precio de mercado de la cuota de R$ 9,55 y apenas 146 cuotapartistas. DPU de R$ 0,12. El 92,6% del patrimonio neto se encuentra invertido. Primera negociación en B3 el 18/12/2023 a R$ 11,00. |
| 1er año completo — valor patrimonial por cuota de R$ 9,02, beneficio de R$ 0,66 por cuota | Estados financieros al 31/12/2024: patrimonio neto de R$ 66,9 millones, valor patrimonial por cuota de R$ 9,02, beneficio neto de R$ 4,89 millones (R$ 0,66 por cuota). Cartera aún concentrada en CRI (57% del activo) y FII en 34,7%. La base de cuotapartistas crece a lo largo del año. DPU en la franja de R$ 0,10–0,115. |
| Migración a 'Responsabilidad Limitada' (Ley 14.754) | El fondo adopta la forma de Clase Única con responsabilidad limitada de los cuotapartistas, en adecuación al nuevo marco legal de los fondos (Ley 14.754/2023 y Resolución CVM 175). Cambio formal de estructura sin impacto operativo directo. |
| La Asamblea General Extraordinaria aprueba la incorporación del SNFF11 por parte del SNME11 | En oct/2025 se publica el acta de la Asamblea General Extraordinaria que aprueba la fusión/incorporación del SNFF11 (fondo de fondos de Suno) por parte del SNME11. Primer paso de la estrategia para consolidar los vehículos de Suno Asset en un fondo multiestrategia de mayor tamaño. Concreción prevista para el primer semestre de 2026. El DPU asciende a R$ 0,15. |
| Cierre de 2025 — patrimonio neto de R$ 70,2 millones, valor patrimonial por cuota de R$ 9,46, beneficio de R$ 1,93 por cuota | Estados financieros al 31/12/2025: patrimonio neto de R$ 70,2 millones, valor patrimonial por cuota de R$ 9,46, beneficio neto de R$ 14,29 millones (R$ 1,93 por cuota — año muy sólido con ajustes positivos a valor razonable). Cartera ya más equilibrada: FII 56,2% del activo, CRI 28,8%, acciones 1,2%, caja 16,4%. 7.418.243 cuotas. |
| El DPU se normaliza a R$ 0,10 | Tras 4 meses en R$ 0,15 (oct/2025-en/2026), el DPU retrocede a R$ 0,10 a partir de feb/2026, un nivel más alineado con el resultado recurrente de la cartera (sin el impulso de ganancias de capital puntuales). |
| La Asamblea General Extraordinaria aprueba la consolidación del KISU11 — el patrimonio neto consolidado apunta a >R$ 800 millones | En abr/2026 se celebra la Asamblea General Extraordinaria del KISU11, donde se aprueba su consolidación en el SNME11. Junto con la incorporación del SNFF11, el nuevo SNME11 debería alcanzar un patrimonio neto superior a R$ 800 millones, posicionándose como uno de los principales fondos multiestrategia de la industria. Durante el mes, el fondo realiza arbitrajes (BRCO11, GGRC11) y enajena ~R$ 2,6 m |
| Situación actual — cuota a R$ 9,43, P/VP 1,00, 7.379 cuotapartistas, fusiones en ejecución | En jun/2026, el SNME11 cotiza a R$ 9,43 (P/VP 1,00), con un patrimonio neto de R$ 71,1 millones, 33 activos, un DPU de R$ 0,10 (rendimiento por distribución anualizado del 13,34%). Está a la espera de la concreción operativa de las fusiones con el SNFF11 y el KISU11, las cuales transformarán el tamaño y la liquidez del vehículo en el transcurso de 2026. |
| Liquidación del RLGX11 con una TIR del 52,5% — resultado de R$ 0,24 por cuota | El RLGX11 (escisión del RELG11, posición iniciada en jul/2024) se liquidó íntegramente en jun/2026, lo que entregó una TIR de 52,5% anual y R$ 0,16 por cuota de renta distribuible al SNME11. La tesis concluyó en 23 meses. Parte de la amortización se recibió en cuotas del GGRC11, que el gestor vendió en corto (short) a R$ 10,00 por cuota (un 3% por encima del mercado), lo que añadió R$ 146 mil. Jun |