Vectis Juros Real Fundo de Investimento Imobiliário (CNPJ 32.400.250/0001-05), gestionado por Pátria-VBI Securities desde el 31 de julio de 2025 tras la absorción de Vectis Gestão por parte de Pátria. Administradora: INTRAG DTVM (Itaú).
Segmento: Papel — CRI Híbrido (96% IPCA+) Multicategoría · Cotización R$ 67,26 · P/VP 0,728 · VP/cuota R$ 92,39 · Patrimonio R$ 1,36 Bi · 29.420 partícipes
El VCJR11 (Vectis Juros Real FII) es un fondo inmobiliario del segmento Papel — CRI Híbrido (96% IPCA+) Multicategoría. Vectis Juros Real Fundo de Investimento Imobiliário (CNPJ 32.400.250/0001-05), gestionado por Pátria-VBI Securities desde el 31 de julio de 2025 tras la absorción de Vectis Gestão por parte de Pátria. Administradora: INTRAG DTVM (Itaú).
Otorga préstamos a empresas de sectores como residencial, retail/comercial y hotelería utilizando inmuebles como garantía, percibiendo intereses corregidos por la inflación y distribuyéndolos como renta mensual; cartera gestionada por Pátria-VBI. Atención: la gestora planea fusionar el fondo con otros tres de la plataforma.
Esta página reúne el retrato factual del VCJR11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Pátria-VBI Securities Ltda. (anteriormente Vectis Gestão).
VCJR11 está gestionado por Pátria-VBI Securities Ltda. (CNPJ 17.054.901/0001-69) desde el 31 de julio de 2025, fecha en la que la antigua gestora Vectis Gestão de Recursos fue totalmente absorbida por Pátria. Esta consolidación forma parte de la estrategia de Pátria-VBI para unificar su plataforma inmobiliaria (Real Estate), que actualmente cuenta con más de 30 FII cotizados en la B3 y R$ 38.000 millones bajo gestión.
En febrero de 2026, Pátria indicó en su informe de gestión la intención de consolidar 4 fondos de papel de alta calidad (high grade): PCIP11, VCJR11, RBRR11 y RPRI11. En abril de 2026, la firma reafirmó el calendario: «convocatoria de la asamblea aún dentro de este semestre». La operación quedará sujeta a la aprobación en AGE con cuórum calificado.
Historial (track record) de VCJR11 desde 2019: rentabilidad acumulada de 67,8% (8,7% anual) frente al 27,1% del IFIX (4,0% anual) y el 80,1% del CDI (10,0% anual). En 2026, el fondo entregó un 3,5% en el acumulado del año frente al 4,1% del IFIX.
Ver el análisis de la gestora Pátria-VBI Securities Ltda. (anteriormente Vectis Gestão) →
40 CRI (96% IPCA+) + 1 FII (CYCR11) + 7,6% en caja — Multicategoría Alta Calidad (High Grade)
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| CRI_CIDADE_MATARAZZO_IPCA_A | — | 7,5% | — |
| CRI_ALMEIDA_JR_I | — | 6,3% | — |
| CRI_COTEMINAS | — | 5,6% | — |
| CRI_JFL_JARDINS | — | 5,5% | — |
| CRI_ORIGO_ENERGIA | — | 5,1% | — |
| CRI_JFL_ALTO_NACOES_B | — | 4,2% | — |
| CRI_JFL_ALTO_NACOES_C | — | 4,2% | — |
| CRI_HOTEL_FASANO_A | — | 3,8% | — |
| CRI_HOTEL_FASANO_B | — | 3,8% | — |
| CRI_PPP_HABITACIONAL_A | — | 2,8% | — |
| CRI_PPP_HABITACIONAL_B | — | 2,8% | — |
| CRI_GLOBAL_REALTY_A | — | 2,7% | — |
| CRI_URBA | — | 2,5% | — |
| CRI_ATHON_VIVO | — | 2,4% | — |
| CRI_CIDADE_MATARAZZO_IPCA_B | — | 2,2% | — |
| CRI_MOREIAS | — | 1,8% | — |
| CRI_ATHON_BRK | — | 1,7% | — |
| CRI_MRV_24_SUB | — | 1,7% | — |
| CRI_PLANO_E_PLANO | — | 1,4% | — |
| CRI_ALMEIDA_JR_II | — | 1,4% | — |
| CRI_UNACORP | — | 1,4% | — |
| CRI_VERDE_URBANISMO | — | 1,3% | — |
| CRI_PACAEMBU_II | — | 1,3% | — |
| CRI_DAHMA_B | — | 1,1% | — |
| CRI_JFL_REBOUCAS_A | — | 0,9% | — |
| CRI_JFL_REBOUCAS_B | — | 0,9% | — |
| CRI_JFL_REBOUCAS_C | — | 0,9% | — |
| CRI_JFL_REBOUCAS_D | — | 0,9% | — |
| CRI_JFL_REBOUCAS_E | — | 0,9% | — |
| CRI_JFL_REBOUCAS_F | — | 0,9% | — |
| CRI_GLOBAL_REALTY_B | — | 0,8% | — |
| CRI_COWORKING_ALLIANZ | — | 0,8% | — |
| CRI_VISCONDE_ICARAI_B | — | 0,7% | — |
| CRI_JFL_LORENA | — | 1,8% | — |
| CRI_SERPASA | — | 0,3% | — |
| CRI_MRV_24_SR | — | 0,3% | — |
| CRI_DAHMA_A | — | 0,3% | — |
| CRI_CREDITAS_SR | — | 0,1% | — |
| CRI_CREDITAS_MEZ | — | 0,0% | — |
| CRI_UNACORP_SUB | — | 0,0% | — |
HHI 0,0483 — baixa.
| Desglose | Participación |
|---|---|
| Por indexador | IPCA 97,0% · CDI 2,0% · PreFixado 2,0% |
El VCJR11 cotiza a R$ 80,79 frente a un valor patrimonial por cuota de R$ 94,42, lo que refleja un P/VP de 0,86 — un descuento de ~14% frente al patrimonio neto. Para el segmento de papel HG, este descuento es expresivo (mediana de la categoría: 0,92).
último cierre R$ 67,26 · mínima histórica R$ 72,3 · máxima R$ 110,0 · valor patrimonial por cuota R$ 92,39.
Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 2.300.000 · media de 12 meses de R$ 2.600.000.
Liquidez razonable para el segmento. Volumen medio diario negociado (ADTV) de R$ 2,3 millones/día (2026). Una posición de hasta R$ 500 mil se liquida en ~1 día hábil sin mover el precio.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| OPI (IPO) de Vectis Juros Real | Estreno en la bolsa brasileña (B3) el 9 de octubre de 2019. Patrimonio neto (PN) inicial de R$ 231 millones con 2,3 millones de cuotas. Mandato: CRI indexados al IPCA con el objetivo de obtener una rentabilidad equivalente al bono NTN-B + 1-3% anual. |
| 1.ª Emisión y formación de la cartera | Captación adicional que eleva el patrimonio neto (PN) a R$ 577 millones. Primera distribución de R$ 0,18 por cuota en nov/19, alcanzando R$ 1,21 en feb/2020 con la aceleración de las asignaciones de activos. |
| Pandemia y segunda emisión | A pesar de la COVID, el fondo mantuvo dividendos sólidos (R$ 0,55-0,75). 2ª emisión en feb/2021 dobló el PN: 11,6 millones de cuotas, R$ 1,14 mil millones de PN. |
| Consolidación del tamaño actual | 3ª emisión totaliza 14,72 millones de cuotas (tamaño mantenido hasta hoy). El PN alcanza R$ 1,38 mil millones. DPS promedio de R$ 1,00/mes en 2022 con auge de inflación (IPCA 12%). |
| Periodo de rendimiento maduro por cupón (carrego) | PN estable en R$ 1,40 mil millones. DPS promedio R$ 0,92/mes. Coteminas entra en concurso de acreedores en 2024, bajo seguimiento. Los partícipes crecen de 26 mil (dic/23) a 33 mil (jun/24). |
| Vectis Gestão es absorbida por Pátria | El 31 de julio de 2025, Vectis Gestão de Recursos Ltda. es absorbida en su totalidad por Pátria-VBI Securities Ltda. La gestión de VCJR11 se transfiere automáticamente. Anunciado el 10/07/2025 y efectivo el 31/07/2025. |
| CRI Serpasa en impago (default) | Rescate anticipado declarado el 16/09/2025 por impago. La empresa entra en concurso de acreedores (recuperación judicial). Garantías extraconcursales en proceso de ejecución. Posición: R$ 4,9 millones (0,4% del PN). |
| Pátria anuncia la consolidación de PCIP+VCJR+RBRR+RPRI | En el informe de gestión de feb/2026, Pátria-VBI declara la intención de consolidar 4 fondos de papel de alta calidad (high grade) de la casa (PCIP11, VCJR11, RBRR11 y RPRI11), con «foco en asegurar que el valor patrimonial (VP) de cada fondo refleje su valoración a mercado antes de la operación». Sin calendario definido. Se exige una AGE con un cuórum superior al 25%. |
| Rescate del CRI Pacaembu | Rescate total de los R$ 40 millones del CRI Pacaembu (CDI + 5%) el 13/feb/2026. Prima acordada entre oct/25 y feb/26 a CDI + 5%. Reasignación táctica en Pacaembu II (subordinado a CDI + 4%), Plano e Plano (IPCA + 9,6%) y JFL Lorena (IPCA + 10,5%). Impacto de -R$ 0,15 por cuota en febrero. |
| A la espera de la consolidación | Cotización R$ 80,79, P/VP 0,86, DY 12m 13,1%. PN R$ 1,39 mil millones. Reserva acumulada R$ 1,08/cuota (18+ meses de cobertura). Próximo hito: convocatoria de la AGE de consolidación hasta jun/26. |
| Pátria reafirma el calendario de consolidación | En el informe de gestión de abr/2026, Pátria-VBI confirma la «convocatoria de la asamblea aún dentro de este semestre» para la fusión de PCIP+VCJR+RBRR+RPRI. La reserva acumulada asciende a R$ 1,08 por cuota, construyendo un colchón de cara a la ventana preconsolidación. DPU de R$ 1,00 con un resultado distribuible de R$ 1,11. |