Valora RE III (denominación anterior, hasta jun/2025)
Segmento: Recebíveis Imobiliários (Papel CRI — gestión activa, indexación CDI predominante) · Cotización R$ 9,43 · P/VP 0,9613 · VP/cuota R$ 9,81 · Patrimonio R$ 1,43 Bi · 277.602 partícipes
El VGIR11 (Valora CRI CDI) es un fondo inmobiliario del segmento Recebíveis Imobiliários (Papel CRI — gestión activa, indexación CDI predominante). Valora RE III (denominación anterior, hasta jun/2025)
Financia a constructoras residenciales mediante préstamos inmobiliarios indexados al CDI y distribuye los intereses en forma de renta mensual
Esta página reúne el retrato factual del VGIR11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Valora Gestão de Investimentos.
Gestora independiente especializada en crédito inmobiliario, en activo desde 2007 (CVM núm. 9.620). Estrategia diferenciadora: estructura sus propias operaciones a través de la ICVM 476/160 (esfuerzos restringidos), lo que permite controlar el diseño del CRI desde su origen — a diferencia de los gestores que se limitan a comprar CRI estructurados por terceros. También gestiona el fondo hermano VGIP11 (papel IPCA), lo que refuerza su especialización en el segmento. Historial consistente en el VGIR11: ningún impago reportado en 8 años de historia, distribución estable y 264 mil cuotapartistas.
Ver el análisis de la gestora Valora Gestão de Investimentos →
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| tecnisa-573e | — | 6,6% | — |
| helbor-137e | — | 6,6% | — |
| tecnisa-11e-1s | — | 6,1% | — |
| helbor-79e-1s | — | 5,9% | — |
| hbr-34e | — | 4,8% | — |
| helbor-40e | — | 4,4% | — |
| tecnisa-397s | — | 4,0% | — |
| rv-ipiranga-2 | — | 4,0% | — |
| helbor-7e1s | — | 4,0% | — |
| oscar-freire-50s | — | 3,9% | — |
| matarazzo-340e | — | 3,3% | — |
| matarazzo-gfsa | — | 2,8% | — |
| helbor-22e | — | 2,6% | — |
| hm-engenharia-365s | — | 2,4% | — |
| gafisa-fe-1s | — | 2,4% | — |
| you-73e-2s | — | 2,3% | — |
| hm-engenharia-366s | — | 2,3% | — |
| hm-engenharia-97e | — | 1,8% | — |
| são-benedito | — | 1,4% | — |
| oscar-freire-59s | — | 1,4% | — |
| helbor-440s | — | 1,3% | — |
| viewco | — | 1,3% | — |
| helbor-86e | — | 1,2% | — |
| via-sul | — | 1,2% | — |
| tutoia | — | 1,1% | — |
| golf-residence | — | 1,1% | — |
| cantu-pneus | — | 1,1% | — |
| francisco-morato | — | 1,1% | — |
| haus-moema | — | 1,0% | — |
| you-73e-1s | — | 1,0% | — |
| pagano | — | 0,9% | — |
| helbor-111e | — | 0,9% | — |
| helbor-51e | — | 0,9% | — |
| hub-pinheiros-2s | — | 0,7% | — |
| said-aiach | — | 0,7% | — |
| splendido | — | 0,7% | — |
| mf7 | — | 0,6% | — |
| flow | — | 0,5% | — |
| longitude-44e-2s | — | 0,5% | — |
| são-gonçalo-179e | — | 0,5% | — |
HHI 0,037 — baixa.
| Desglose | Participación |
|---|---|
| Por indexador | CDI 99,5% · IPCA 0,5% |
Cotización de R$ 9,62 (01/06/2026) frente al valor patrimonial por cuota de R$ 9,68 (abr/2026). Descuento marginal de ~1%, prácticamente en paridad patrimonial, lo que resulta típico de un fondo inmobiliario de papel CDI maduro y líquido. No existe una ventana clara de entrada por descuento patrimonial.
último cierre R$ 9,43 · mínima histórica R$ 7,36 · máxima R$ 12,72 · valor patrimonial por cuota R$ 9,81.
Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 4.091.108 · media de 12 meses de R$ 5.035.635.
Liquidez excelente para el segmento. Volumen diario cercano a R$ 4–6 millones. Una posición de R$ 1 millón se liquida en ~1,2 días hábiles manteniendo hasta el 20% del volumen, una liquidez mayor que la de la mayoría de los FIIs de papel de alto rendimiento (high yield). Forma parte del IFIX desde 2025.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| IPO — 1.ª Emisión | Constitución como Valora RE III FII con R$ 40 millones captados en la 1.ª emisión (cuotas a R$ 100,00). Inicio de cotización el 03/08/2018 (B3:VGIR11). Enfoque original: CRI con indexación CDI+. |
| Crecimiento acelerado: 2.ª, 3.ª y 4.ª Emisiones | Una secuencia de captaciones eleva el patrimonio neto a R$ 437 millones y los cuotapartistas a 18,8 mil. La cartera gana escala en CRI CDI+ residenciales. |
| Travesía de la pandemia | Patrimonio neto estable en ~R$ 437 millones durante 2 años (sin nuevas emisiones). La cotización llegó a R$ 7,36 en marzo de 2020 (mínimo histórico equivalente). La cartera de CRI sostuvo las distribuciones sin impagos relevantes. |
| Reanudación: 5.ª y 6.ª Emisiones | El patrimonio neto salta a R$ 731 millones con una captación adicional de ~R$ 290 millones. El alza de la tasa Selic (13,75%) impulsa las distribuciones junto con el CDI. |
| Desdoblamiento 1:10 de las cuotas | Cada cuota antigua se convierte en 10 cuotas nuevas, lo que mejora la liquidez y la accesibilidad. Cotización ajustada de ~R$ 100 a ~R$ 10. Hito operativo (no afecta al valor patrimonial). |
| Consolidación en escala de miles de millones | El patrimonio neto supera los R$ 1 mil millones en diciembre de 2022; los cuotapartistas saltan de 58 mil a 243 mil en 18 meses. Distribuciones estables en R$ 0,11–0,13/mes con la tasa Selic en un ciclo alto (13,75%). |
| 7.ª y 8.ª Emisiones | Captaciones de ~R$ 109 millones (7.ª, distribución parcial) y ~R$ 320 millones (8.ª) elevan el patrimonio neto a R$ 1,42 mil millones. La cartera pasa de ~50 a más de 56 CRI. |
| 9.ª emisión cancelada | La oferta de R$ 400 millones (41,5 millones de cuotas) registrada el 11/10/2024 es revocada el 29/10/2024 debido a una "alteración imprevisible de las condiciones de mercado" — la tasa Selic vuelve a subir y el IFIX cae. Señal de disciplina por parte del gestor. |
| Adaptación a la Resolución CVM 175 | El fondo pasa a llamarse "Valora CRI CDI FII Responsabilidade Limitada" (antes Valora RE III), con Clase Única de Cuotas y responsabilidad limitada de los cuotapartistas. Cambio regulatorio sin impacto en la política de inversión. |
| Estado actual | Patrimonio neto R$ 1,41 mil millones, 266.512 cuotapartistas, 56 CRI CDI+ (93,8% del patrimonio neto), distribución de R$ 0,12/mes (acumulado 12 meses R$ 1,53, rentabilidad neta CDI+1,9% anual), valor patrimonial de la cuota R$ 9,68 y P/VP ~0,99. Volumen medio diario R$ 4,6 millones; forma parte del IFIX (cartera de mayo a agosto de 2026). Sin impagos reportados en casi 8 años. |