Fator Verità Fundo de Investimento Imobiliário
Segmento: Papel — CRI multicategoría (HG/HY mixto) · Cotización R$ 69,75 · P/VP 0,8388 · VP/cuota R$ 83,15 · Patrimonio R$ 1,30 Bi · 101.282 partícipes
El VRTA11 (Fator Verità FII) es un fondo inmobiliario del segmento Papel — CRI multicategoría (HG/HY mixto). Fator Verità Fundo de Investimento Imobiliário
Presta dinero a decenas de empresas a través de títulos inmobiliarios (CRIs) ajustados por la inflación y distribuye los intereses como renta mensual exenta, bajo la gestión de Banco Fator desde hace 15 años. Atención: Gafisa, su principal deudor, se encuentra bajo investigación policial; los títulos están al día, pero el riesgo ha aumentado.
Esta página reúne el retrato factual del VRTA11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Fator Administração de Recursos.
Fator Administração de Recursos (FAR) actúa como la gestora del VRTA11 desde su oferta pública inicial en 2010; su historial de 15 años gestionando el mismo fondo constituye un diferencial. Cuenta con un modelo de calificación propio inspirado en los 5 C's del crédito (Carácter, Condiciones, Capacidad, Capital, Colateral) con revisiones periódicas en comité. A pesar de ser una gestora regional (fuera del top-3 nacional como Kinea, Mauá o XP), ofrece disciplina operativa: distribución por cuota estable, cartera atomizada y alta transparencia en sus informes mensuales (más de 32 páginas). Su limitación principal radica en que carece de la misma capacidad de originación que las grandes gestoras, por lo que opera frecuentemente a través de titulizadores asociados (Opea 27%, True 11%, Virgo 12%, Habitasec 11%, Provincia 11%).
Ver el análisis de la gestora Fator Administração de Recursos →
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| cri-epitacio | — | 3,9% | — |
| cri-summus | — | 3,7% | — |
| cri-direcional-2 | — | 3,4% | — |
| cri-usinas-cajuru | — | 3,1% | — |
| cri-gafisa-oscar-freire | — | 3,1% | — |
| cri-espaco-y-bb-tec | — | 3,0% | — |
| cri-arteris | — | 3,0% | — |
| cri-lar-cooperativa | — | 2,8% | — |
| cri-canopus-ppp-iii | — | 2,8% | — |
| cri-unimed | — | 2,6% | — |
| cri-patrimonio | — | 2,6% | — |
| cri-assai-barzel | — | 2,5% | — |
| cri-quero-quero | — | 2,5% | — |
| cri-grupo-sinal | — | 2,4% | — |
| cri-grupo-bso | — | 2,3% | — |
| cri-fragnani-ii | — | 0,0% | — |
| cri-or-loteamentos | — | 1,6% | — |
| cri-guestier | — | 1,3% | — |
| cri-ascenty-iii | — | 1,2% | — |
| Guardian FII Papel | — | 2,7% | — |
| Alianza FII Papel | — | 2,3% | — |
| EQI FII Papel | — | 1,3% | — |
| RBR Rendimento High Grade | — | 1,0% | — |
| Pátria FII Papel | — | 0,8% | — |
| Suno FII Papel | — | 0,7% | — |
| Valora FII Papel | — | 0,3% | — |
| TRX FII | — | 0,3% | — |
| RBR Yield FII | — | 0,2% | — |
HHI 0,018 — baixa.
| Desglose | Participación |
|---|---|
| Por indexador | IPCA+ 91,0% · CDI+ 7,9% · Outros 1,1% |
Precio de mercado de R$ 79,00 frente a un valor patrimonial por cuota de R$ 84,44 = P/VP de 0,94 (descuento del 6,3%). Modesto en comparación con los pares de alto rendimiento (P/VP de 0,75-0,80), pero alineado con la mediana del segmento de papel mixto (0,91).
último cierre R$ 69,75 · mínima histórica R$ 75,87 · máxima R$ 111,92 · valor patrimonial por cuota R$ 83,15.
Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 1.580.000 · media de 12 meses de R$ 1.750.000.
Liquidez de moderada a buena para personas físicas: es posible liquidar R$ 100 mil en el día y R$ 1 millón en 1 o 2 días. Para volúmenes institucionales (>R$ 10 millones) ya se aprecian fricciones; 12 días hábiles constituye una estimación conservadora
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| Oferta pública inicial y constitución inicial | Fondo lanzado el 05/08/2010 bajo la gestión de Fator Administração de Recursos. Cartera inicial compuesta por CRIs de comercio minorista y construcción civil con indexación IGP-M+6% (referencia formal). Modelo de gestión activa establecido desde el inicio. |
| Modificación hacia la referencia gerencial IPCA | A partir de 2019, la gestora pasa a considerar IPCA+6% como referencia gerencial (formalmente el reglamento mantiene el IGP-M+6%). Esto refleja la transición de la cartera hacia un predominio del IPCA+ que persiste hasta la actualidad (91% en feb/2026). |
| Tensión en la tasa Selic y valoración a mercado | El ciclo de alzas de la Selic (del 2% al 14%) genera una valoración a mercado negativa en los CRIs indexados al IPCA+ de larga duración. El valor patrimonial por cuota desciende de ~R$ 100 (2021) a ~R$ 84-86 (2024). Durante el mismo período surgen los primeros CRIs con provisiones para pérdidas (Fragnani, BR Distribuidora, Pulverizados Brazilian). |
| Estabilización de la distribución por cuota en R$ 0,85 | Distribución por cuota estabilizada en R$ 0,85/mes desde sep/2024 (a excepción de jul/2024, cuando pagó R$ 0,90). La reserva acumulada desciende de R$ 0,76 (jun/25) a R$ 0,47 (feb/26), lo que constituye una señal de consumo moderado de la reserva para sostener la distribución actual. Las nuevas adquisiciones se centran en CRIs con tasas de IPCA+10-12% (Guestier, OR Loteamentos, Patrimonio). |