ARTE11 — Ártemis FII

ÁRTEMIS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA — CNPJ 53.193.237/0001-00

Recomendação: AGUARDAR · Nota 4,0/10 · Cotação R$ 8,33 · P/VP 0,79 · DY 12m 12,38%

Análise e recomendação

O ARTE11 é um FII de papel residencial small cap de nicho: PL de apenas R$ 99,7 Mi, 796 cotistas e liquidez diária de R$ 44 mil — um dos menores do mercado. O P/VP de 0,79 oferece desconto de 21% sobre o valor patrimonial e o DY de 12,38% é razoável para o segmento de papel. Porém, a queda de -17,44% em 12 meses e a liquidez extremamente baixa exigem cautela. Análise inicial baseada em fontes web — sem documentos CVM disponíveis para validação aprofundada.

Tese de investimento

O ARTE11 é um FII de papel residencial small cap que opera em nicho específico de CRI/LCI/LCA voltados ao segmento residencial. O desconto de 21% sobre VP e o DY de 12,38% podem parecer atrativos, mas a liquidez de apenas R$ 44 mil/dia e a base de 796 cotistas tornam o fundo inadequado para a maioria dos perfis. A queda de preço de -17,44% em 12 meses adiciona incerteza sobre a qualidade da carteira. Análise inicial — aguardar documentos CVM para avaliação completa.

Para quem é

  • Investidores especializados em CRI residencial que conhecem profundamente o segmento
  • Perfis que aceitam liquidez mínima e horizonte de longo prazo
  • Quem busca exposição a crédito imobiliário residencial em fundo de menor porte

Para quem não é

  • Investidores que precisam de liquidez — R$ 44 mil/dia inviabiliza saídas relevantes
  • Quem busca previsibilidade — queda de -17,44% em 12m gera incerteza
  • Investidores iniciantes sem experiência em FII de papel small cap
  • Carteiras que exigem diversificação mínima por cotistas

Pontos de atenção e riscos

Análise lite inicial — sem documentos CVM

Esta é uma análise inicial baseada exclusivamente em fontes web (Investidor10 e StatusInvest). Nenhum documento oficial da CVM foi consultado — sem acesso a relatórios gerenciais, demonstrações financeiras ou informes mensais. A análise será aprofundada conforme novos documentos disponíveis.

Liquidez extremamente baixa (R$ 44 mil/dia)

A liquidez diária de R$ 44.100 é um dos menores volumes entre FIIs listados na B3. Posições acima de R$ 20 mil já levam vários dias para ser montadas ou desmontadas sem impactar o preço. Incompatível com qualquer estratégia que exija saída rápida.

Base de cotistas muito restrita (796 investidores)

Com apenas 796 cotistas, o ARTE11 é um fundo de nicho com base de investidores extremamente concentrada. Saída de poucos cotistas relevantes pode pressionar severamente o preço e a liquidez. Risco de encerramento ou reestruturação do fundo é maior em bases tão pequenas.

Queda de -17,44% em 12 meses

A cotação acumula queda de -17,44% nos últimos 12 meses, de R$ ~10,09 para R$ 8,33. A performance negativa expressiva em ambiente de juros altos levanta dúvidas sobre a qualidade da carteira de CRI e a capacidade de sustentação do rendimento.

Gestora não identificada (n/d)

Não foi possível identificar a gestora do fundo nas fontes consultadas. O administrador é o BTG Pactual Serviços Financeiros S/A DTVM, mas a gestora (responsável pela seleção dos CRIs e alocação) é desconhecida nesta análise. Track record da equipe de gestão é impossível de avaliar.

Fundo pequeno com PL abaixo de R$ 100 Mi

Com PL de R$ 99,7 Mi, o ARTE11 está abaixo do limiar de R$ 100 Mi que costuma definir o mínimo de escala operacional eficiente para FIIs de papel. Custos fixos de gestão e administração representam proporção maior da receita, pressionando os rendimentos líquidos.

Sustentabilidade dos dividendos

O rendimento de R$ 0,12/cota pago em mai/2026 representa DY anualizado de 12,38% sobre a cotação atual. Sem acesso aos documentos CVM, não é possível verificar se esse nível é sustentável ou resultado de distribuição de caixa acumulado. A queda de -17,44% em 12 meses no preço da cota sugere que o mercado pode estar precificando risco de redução futura do rendimento.

Sobre a gestora

O administrador do ARTE11 é o BTG Pactual Serviços Financeiros S/A DTVM, uma das maiores e mais reconhecidas instituições financeiras do Brasil com vasta experiência em estruturação de FIIs. Contudo, a gestora responsável pela seleção dos ativos (CRI/LCI/LCA) não foi identificada nas fontes web consultadas. Sem conhecer a equipe de gestão e seu track record, a avaliação da qualidade de originação da carteira fica comprometida. Informação a ser complementada com documentos oficiais do FundosNet.

Conclusão

O ARTE11 é um FII de papel residencial de nicho com características que exigem cautela máxima: apenas 796 cotistas, liquidez diária de R$ 44 mil e queda de -17,44% em 12 meses. O P/VP de 0,79 e o DY de 12,38% podem parecer atrativos, mas esses números isolados não contam a história completa.

Sem acesso a documentos oficiais da CVM (relatórios gerenciais, demonstrações financeiras, informes mensais), é impossível validar a qualidade da carteira de CRI, verificar inadimplência, LTV dos ativos e sustentabilidade dos rendimentos. A queda expressiva de preço em 12 meses é um sinal de alerta que não pode ser ignorado sem investigação aprofundada.

O administrador BTG Pactual DTVM oferece credencial institucional, mas a gestora responsável pela seleção dos CRIs é desconhecida — fator crítico para avaliar a qualidade do processo de originação. Para um FII de papel, a qualidade da gestão de crédito é o principal determinante de retorno.