P/VP · Valor de mercado
VP por cota · Patrimônio
R$ 9,4
R$ 1,94 Bi
Popularidade
Liquidez diária
Nº de cotistas
310.520
Preço da cota
Dividendos
Documentos e comunicados
Conversa sobre o fundo
Risco e qualidade
Sucessor estrutural do BCFF11 (liquidado em 23/12/2024). CNPJ 45.188.176/0001-57. Listado em B3 desde 16/12/2024 — antes negociado em CETIP (4770023FII).
Segmento: Hedge Fund Imobiliário (multiestratégia: FII + CRI + ativos reais + ações) · Cotação R$ 8,89 · P/VP 0,9457 · VP/cota R$ 9,4 · Patrimônio R$ 1,94 Bi · 310.520 cotistas · 1 ativos
O BTHF11 (BTG Pactual Real Estate Hedge Fund FII) é um fundo imobiliário do segmento Hedge Fund Imobiliário (multiestratégia: FII + CRI + ativos reais + ações). Sucessor estrutural do BCFF11 (liquidado em 23/12/2024). CNPJ 45.188.176/0001-57. Listado em B3 desde 16/12/2024 — antes negociado em CETIP (4770023FII).
Investe em dezenas de fundos imobiliários e créditos imobiliários, com gestão ativa do BTG Pactual e renda mensal.
Esta página é a ficha do BTHF11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: BTG Pactual Gestora de Recursos.
A BTG Pactual Gestora de Recursos é a maior gestora de FIIs listados do Brasil (R$ 40+ bi sob gestão), com plataforma completa: logística (BTLG11), escritórios (BRCR11), shoppings (BPML11), papel (BTCI11, BTYU11), hotelaria (BTHI11) e o multiestratégia BTHF11. A equipe demonstrou execução agressiva em 2025: R$ 429 mi em desinvestimentos de FIIs, saída integral do EZ Tower com ganho de R$ 46 mi, trade SYNE3 com TIR 63% a.a. e a consolidação do BCFF11 dentro do BTHF11 em dez/2024 — que elevou o DPS patrimonial projetado em 11-16% e reduziu a taxa de 1,25% para 1,05%.
Pontos positivos: guidance transparente (R$ 0,100-0,105/cota no 1S26), relatórios detalhados, comunicação ativa. Pontos a vigiar: conflito intra-casa (16% do PL em fundos BTG) e complexidade de execução (FIIs monoativos controlados, ações táticas, shorts) — exigem confiança total no gestor.
Carteira pós-incorporação do BCFF11 (dez/2024) — multiestratégia BTG: 46 FIIs + 37 CRIs + 2 ativos reais + 2 ações táticas
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| BTG PACTUAL REAL ESTATE PRIME OPPORTUNITIES FII | — | 11,6% | — |
| PRGD11 | — | 7,1% | — |
| IRIM11 | — | 6,8% | — |
| CRI OPEA SECURITIZADORA S.A. | — | 5,9% | — |
| BTHI11 | — | 5,8% | — |
| HTMX11 | — | 4,2% | — |
| BANCO BTG PACTUAL S A | — | 3,5% | — |
| BPML11 | — | 2,6% | — |
| INOI11 | — | 2,2% | — |
| INLG11 | — | 2,0% | — |
| FEXC11 | — | 1,8% | — |
| GARE11 | — | 1,8% | — |
| BACEN-BANCO CENTRAL DO BRASIL - RJ | — | 1,8% | — |
| BTYU11 | — | 1,8% | — |
| CRI RIZA SECURITIZADORA S.A. · 65ª emissão, 2ª série | — | 1,7% | — |
| HEDGE FUND LORE FII RESPONSABILIDADE LIMITADA | — | 1,7% | — |
| ITAU LOG CP FII RESPONSABILIDADE LIMITADA | — | 1,5% | — |
| RBHG11 | — | 1,5% | — |
| BTG PACTUAL TESOURO SELIC FUNDO DE INVESTIMENTO RENDA FIXA | — | 1,4% | — |
| BRCR11 | — | 1,4% | — |
| CRI VERT COMPANHIA SECURITIZADORA · 67ª emissão, 1ª série | — | 1,4% | — |
| TRBL11 | — | 1,3% | — |
| ALLOS S.A. | — | 1,3% | — |
| CRI VERT COMPANHIA SECURITIZADORA · 73ª emissão, 2ª série | — | 1,3% | — |
| Ez Tower Torre B | São Paulo/SP | 1,1% | 91% |
| AÇÃO STANS 05 LTDA | — | 1,1% | — |
| CRI OPEA SECURITIZADORA S.A. · 1ª emissão, 443ª série | — | 1,1% | — |
| BTLG11 | — | 1,0% | — |
| FAED11 | — | 1,0% | — |
| CRI OPEA SECURITIZADORA S.A. · 1ª emissão, 444ª série | — | 0,9% | — |
| FPAB11 | — | 0,9% | — |
| ISSH11 | — | 0,8% | — |
| CRI OPEA SECURITIZADORA S.A. · 153ª emissão, 2ª série | — | 0,8% | — |
| BMLC11 | — | 0,8% | — |
| CRI OPEA SECURITIZADORA S.A. · 153ª emissão, 4ª série | — | 0,8% | — |
| NSLU11 | — | 0,7% | — |
| CRI VERT COMPANHIA SECURITIZADORA · 73ª emissão, 1ª série | — | 0,7% | — |
| CRI VERT COMPANHIA SECURITIZADORA · 60ª emissão, 2ª série | — | 0,7% | — |
| VINO11 | — | 0,6% | — |
| AIEC11 | — | 0,6% | — |
HHI 0,0395 — baixa.
último fechamento R$ 8,89 · mínima histórica R$ 6,51 · máxima R$ 9,79 · valor patrimonial por cota R$ 9,4.
Volume médio diário (21 pregões) de R$ 4.610.000 · média de 12 meses de R$ 3.700.000.
Liquidez alta para FII — entrada/saída de R$ 500 mil é instantânea. R$ 1 milhão sai em menos de 1 dia. Dentro do IFIX, atrai fluxo institucional e ETFs.
Em 3 anos, o BTHF11 evoluiu de fundo estruturado em mercado de balcão CETIP (R$ 360 mi, ~14 mil cotistas) para um dos maiores hedge funds imobiliários listados do Brasil (R$ 2,11 bi de PL, 320 mil cotistas). O salto principal veio da consolidação do BCFF11 em dez/2024 — operação que herdou base de 356 mil cotistas, R$ 1,84 bi de PL e a maior parte da carteira de FIIs. A listagem em B3 (16/12/2024) e a entrada no IFIX (mai/2025) consolidaram o fundo como veículo institucional. A gestão ativa entregou +31% em 2025 vs +26% do IFIX, materializando parte da tese de fechamento de desconto patrimonial herdada do BCFF.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| CONSTITUIÇÃO | Constituição em 25/11/2022 e início das atividades em 31/01/2023. Fundo de prateleira BTG negociado em CETIP (código 4770023FII) com poucos cotistas (~10 mil em 2022, 14 mil em 2023). |
| PRATELEIRA CETIP | Período de construção da carteira fora da bolsa. PL cresce gradualmente até ~R$ 588 mi via emissões privadas. DPS estabiliza em R$ 0,092/cota. |
| AGE BCFF | Assembleia do BCFF11 em 13/09/2024 aprova consolidação BCFF→BTHF com 84% de aprovação e 35% de quórum. Início do processo que transformaria o BTHF. |
| FUSÃO BCFF11 | BCFF11 (R$ 1,84 bi de PL, 356 mil cotistas) é integralizado no BTHF11 em 10/10/2024. Cotistas recebem cotas BTHF (fator 0,80) + R$ 0,56 em caixa. BTHF salta de R$ 588 mi para R$ 2 bi de PL. |
| 1º ANO LISTADO | Primeiro mês listado em B3. ADTV cresce rapidamente. DPS aumenta para R$ 0,097. |
| ENTRADA NO IFIX | Inclusão no IFIX após ADTV e governança atingirem critérios do índice. Entrada gera fluxo comprador adicional de ETFs. |
| TRADE EZ TOWER | Desinvestimento agressivo do EZ Tower Torre B (era 7-10% do PL) com R$ 46 mi de ganho de capital . Restam só 0,6% da posição. |
| GESTÃO ATIVA | Mês de fevereiro com R$ 187 mi em operações secundárias (incluindo short XPML11 R$ 60 mi para arbitragem em follow-on). Resultado R$ 3 mi só dessa operação. |
Investe em dezenas de fundos imobiliários e créditos imobiliários, com gestão ativa do BTG Pactual e renda mensal.