CVPR11 — CVPAR Fundo de Investimento Imobiliário de CRI
Fundo fechado para Investidor Profissional — CNPJ 38.294.329/0001-85. Administrado pelo BTG Pactual Serviços Financeiros S/A DTVM. Portfolio de CRIs e participações em FIIs (PSEC11, URPR11, HABT11). Apenas 3 cotistas — estrutura essencialmente privada.
Recomendação: OBSERVAR · Nota 5,0/10
Análise e recomendação
O CVPR11 é um fundo fechado de CRI exclusivo para Investidor Profissional, administrado pelo BTG Pactual, com apenas 3 cotistas e sem negociação no mercado secundário público. Não há cotação pública, tornando impossível calcular P/VP ou DY real sobre preço de mercado. O patrimônio líquido de R$ 64,5 Mi e VP de R$ 99,85/cota indicam fundo jovem e próximo do valor de emissão. O último rendimento de R$ 0,8588/cota (abr/2026) representa DY estimado de aproximadamente 8,4% a.a. sobre o VP — abaixo do CDI (14,75%) e da Selic, o que é incomum para CRIs mas pode refletir fase inicial do fundo. Esta análise lite é baseada exclusivamente em dados públicos de jun/2026 — sem acesso a documentos CVM, relatórios gerenciais ou composição detalhada do portfólio. Para cotistas ou interessados institucionais, é imprescindível consultar documentos oficiais.
Pontos de atenção e riscos
Análise lite — sem documentos CVM minerados
Esta análise foi produzida exclusivamente com dados públicos de sites de mercado (Investidor10, StatusInvest). Nenhum documento oficial do FundosNet/CVM foi consultado — relatórios gerenciais, demonstrações financeiras, laudos e fatos relevantes não foram considerados. A nota, o veredicto e todas as avaliações qualitativas têm precisão reduzida e devem ser tratados como orientação inicial, não como análise definitiva. Data base: jun/2026.Fundo exclusivo para Investidor Profissional — sem acesso ao público geral
O CVPR11 é classificado como fundo para Investidor Profissional (patrimônio financeiro mínimo de R$ 10 Mi, conforme CVM 35/2021). Com apenas 3 cotistas, trata-se de uma estrutura essencialmente privada/fechada. A ausência de negociação pública elimina qualquer possibilidade de entrada ou saída pelo mercado secundário da B3.Sem cotação pública — P/VP e DY de mercado indetermináveis
A cotação registrada é R$ 0,00 (sem negociação), tornando impossível calcular P/VP, DY sobre preço, valor de mercado ou spread em relação ao VP. Toda análise de retorno deve ser feita sobre o VP (R$ 99,85), o que é atípico para avaliação de FIIs listados.DY estimado de ~8,4% a.a. sobre VP — abaixo do CDI
Considerando o último rendimento de R$ 0,8588/cota (abr/2026) e projetando 12 meses, o DY sobre VP seria de aproximadamente 8,4% a.a., contra CDI/Selic de 14,75%. Para um fundo de CRI, esse spread negativo é incomum e pode indicar fase de ramp-up do portfólio, CRIs de baixo carrego ou pagamentos inconsistentes. Sem histórico completo, não é possível confirmar a recorrência.Concentração extrema de cotistas (apenas 3)
Com apenas 3 cotistas para um patrimônio de R$ 64,5 Mi, a posição média por cotista é de ~R$ 21,5 Mi. Isso sinaliza que o fundo opera como veículo de investimento de um grupo muito restrito de investidores institucionais ou de alta renda, sem diversificação de base de cotistas. O CAGR de DY de -6,78% em 3 anos é um alerta adicional.Portfolio inclui cotas de outros FIIs (PSEC11, URPR11, HABT11)
O portfólio declarado inclui participações em PSEC11 (ex-RVBI11, multiestratégia Pátria), URPR11 e HABT11, além de CRIs diretos e caixa (10,27% do PL). A exposição a outros FIIs introduz risco de segundo nível (double fee, volatilidade de cotas) além do risco de crédito dos CRIs diretos.Posição em caixa relevante (10,27% do PL)
O fundo mantém R$ 6,6 Mi em caixa (10,27% do PL), o que pode indicar período de alocação incompleta dos recursos captados ou reserva estratégica. Caixa elevado reduz o carrego médio do portfólio e pressiona o DY de curto prazo.