(Fundo de Fundos da Caixa Asset, gestão ativa multicategoria com foco em recebíveis)
Segmento: Fundo de Fundos (FoF) - Híbrido Multicategoria · Cotação R$ 65,13 · P/VP 0,8115 · VP/cota R$ 80,26 · Patrimônio R$ 165 Mi · 5.502 cotistas · 43 ativos
O CXCI11 (FII Caixa Carteira Imobiliária) é um fundo imobiliário do segmento Fundo de Fundos (FoF) - Híbrido Multicategoria. (Fundo de Fundos da Caixa Asset, gestão ativa multicategoria com foco em recebíveis)
Renda diversificada num único ticket com gestão de banco público — P/VP 0,95 e DY ~13,4% isento, sem aposta agressiva de valorização
Esta página é a ficha do CXCI11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: Caixa Asset (Caixa Econômica Federal).
A Caixa Asset é a gestora de recursos do conglomerado Caixa Econômica Federal, um dos maiores bancos do país. No CXCI11, a Caixa acumula os papéis de administrador (a própria Caixa Econômica Federal) e gestor (Caixa Asset), com custódia e escrituração no Itaú Unibanco. O respaldo institucional de um banco público é o principal diferencial de governança — estrutura sólida, equipe de research dedicada e disclosure mensal completo no Relatório Gerencial.
A gestão é ativa: ao longo dos meses o fundo gira a carteira de FIIs aproveitando descontos e reciclando posições (em mar/2026 houve alienação relevante de cotas com efeito não recorrente no resultado). O ponto positivo é a disciplina de carregar fundos de papel de gestoras de primeira linha (Kinea, RBR, Fator, Pátria, Vinci) como base de previsibilidade. O ponto de atenção é que, como veículo de um banco de varejo, parte da base de cotistas é de varejo bancário, o que pode justificar a liquidez ainda modesta.
Ver a análise da gestora Caixa Asset (Caixa Econômica Federal) →
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| Kinea Índices de Preços | — | — | — |
| RBR Rendimento High Grade | — | — | — |
| Fator Verità | — | — | — |
| Pátria Crédito Imobiliário (ex-BARI11) | — | — | — |
| Rio Bravo Renda Varejo | — | — | — |
| Kinea Unique Renda Imobiliária | — | — | — |
| Guardian Real Estate | — | — | — |
| Pátria Logística | — | — | — |
| RBR High Yield | — | — | — |
| RBR Log | — | — | — |
| HSI Malls | — | — | — |
| TG Ativo Real | — | — | — |
| JS Real Estate Multigestão | — | — | — |
| Valora Hedge Fund | — | — | — |
| BTG Pactual Logística | — | — | — |
| Tellus Rio Bravo Logística | — | — | — |
| Mall Brasil Plural | — | — | — |
| XP Malls | — | — | — |
| Newport Logística | — | — | — |
| CSHG Real Estate | — | — | — |
| Pátria Special Estate | — | — | — |
| VBI Logístico | — | — | — |
| Caixa Recebíveis | — | — | — |
| VBI Prime Properties | — | — | — |
| XP Crédito Imobiliário | — | — | — |
| BTG Pactual Agro Logística | — | — | — |
| Tellus Properties | — | — | — |
| Riza Terrax | — | — | — |
| Banestes Recebíveis Imobiliários | — | — | — |
| Iridium Recebíveis Imobiliários | — | — | — |
| Via Parque Shopping | — | — | — |
| Kinea Rendimentos Imobiliários | — | — | — |
| Caixa Corporativo | — | — | — |
| RBR X (RBR Desenvolvimento) | — | — | — |
| Caixa Agências | — | — | — |
| RBR Properties | — | — | — |
| BTG Pactual Office | — | — | — |
| CSHG Logística | — | — | — |
| BTG Pactual Corporate Office | — | — | — |
| Kinea Oportunidades Real Estate | — | — | — |
HHI 0,0365 — baixa.
Cotação de R$ 69,75 (01/06/2026 — B3) frente à cota patrimonial de R$ 73,44 (abr/2026). Desconto de ~5%. Modesto no nível do CXCI11, mas o RG destaca que os FIIs subjacentes negociam com descontos maiores, gerando assimetria positiva embutida na carteira.
último fechamento R$ 65,13 · mínima histórica R$ 62,32 · máxima R$ 91,8 · valor patrimonial por cota R$ 80,26.
Para liquidar posição de R$ 100 mil sem afetar preço (limite 20% do ADTV/dia), são necessários ~8 dias úteis. Posição de R$ 500 mil = ~38 dias úteis. Liquidez modesta exige paciência para posições maiores.
O CXCI11 é o Fundo de Fundos do conglomerado Caixa, listado em mar/2022 com cota ajustada de R$ 97,00. Atravessou todo o ciclo adverso de FIIs de 2022-2025 (Selic alta, IFIX deprimido) construindo uma carteira pulverizada de FIIs com forte âncora em recebíveis. O dividendo escalou de R$ 0,30 até R$ 0,83 no primeiro ano e, após recalibração, fixou-se no patamar recorrente de R$ 0,75/cota, mantido com notável estabilidade graças a robustas reservas acumuladas.
Hoje o fundo entra em fase mais construtiva: o IFIX começou a se recuperar (1,53% em abr/26), a Selic iniciou ciclo de cortes e o gestor mantém visão construtiva mas cautelosa. A cota patrimonial ainda está bem abaixo da emissão, mas o desconto de P/VP no nível do CXCI11 é modesto (~5%) — a tese é menos sobre arbitragem de desconto e mais sobre renda diversificada estável com gestão profissional de banco público.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| CONSTITUIÇÃO E IPO | Fundo constituído e iniciado em 16/03/2022 sob ticker CXCI11, administração da Caixa Econômica Federal e gestão da Caixa Asset. Cota inicial (descontados custos de distribuição) de R$ 97,00. Estratégia: FoF imobiliário multicategoria com gestão ativa. |
| PRIMEIRO ANO — DIVIDENDO ESCALA | Ao longo de 2022 o dividendo subiu de R$ 0,30 (mar/22) para R$ 0,83 (ago/22), patamar que se manteve estável pelos meses seguintes à medida que a carteira de FIIs foi montada e os recebíveis passaram a gerar carrego previsível. |
| AJUSTE DE DPS | Durante 2023 o DPS permaneceu em R$ 0,83-0,85. No fim do ano, com a reprecificação dos FIIs e ajustes de carteira, o dividendo recorrente foi recalibrado para baixo, convergindo para o patamar de R$ 0,75 a partir de jan/2024. |
| DPS ESTABILIZA EM R$ 0,75 | A partir de jan/2024 o dividendo mensal se fixa em R$ 0,75/cota, com raros meses pontuais acima (R$ 0,77, R$ 0,80 e até R$ 0,90 quando há eventos não recorrentes). É o patamar de carrego recorrente sustentável do fundo, ancorado em reservas acumuladas. |
| EVENTOS NÃO RECORRENTES | Em jun/2025 (R$ 0,90), nov/2025 (R$ 0,80) e dez/2025 (R$ 0,90) o fundo distribuiu acima do recorrente, refletindo ganhos pontuais de reciclagem de carteira e resultados não recorrentes de fundos investidos. |
| ALIENAÇÃO RELEVANTE DE COTAS | Em mar/2026 houve alienação relevante de cotas com efeito não recorrente positivo no resultado do mês. Em abril o resultado normalizou para R$ 0,76/cota, com distribuição mantida em R$ 0,75. Cota patrimonial em R$ 75,75 (mar) recua para R$ 73,44 (abr). |
| ATUAL (DATA ANÁLISE) | Cota de mercado R$ 69,75 (01/06/2026 — B3), cota patrimonial R$ 73,44 (abr/26), P/VP 0,95. Distribuição R$ 0,75/cota paga em 15/05/2026 (referência abr/26). DY mês ~1,08% (110% do CDI gross up). 94,04% do PL alocado em FIIs, 5,96% em caixa. |