P/VP · Valor de mercado
VP por cota · Patrimônio
R$ 7,8
R$ 85,9 Mi
Popularidade
Liquidez diária
Nº de cotistas
2.277
Preço da cota
Dividendos
Documentos e comunicados
Conversa sobre o fundo
Risco e qualidade
Recomendação: NEUTRO COM RISCO ALTO · Nota 5,1/10
O DVFF11 é um fundo que investe em outros fundos imobiliários — em vez de comprar imóveis diretamente, ele monta uma cesta com mais de 60 fundos de gestoras conhecidas do mercado (como Kinea, Pátria, Vinci, VBI e RBR), entregando diversificação instantânea em um único investimento. Uma fatia menor da carteira fica em títulos de crédito imobiliário comprados diretamente, atrelados à inflação.
O que o diferencia é justamente a estratégia de "fundo de fundos": ao comprar cotas mais baratas que o valor dos ativos que elas representam, e sendo esses ativos também fundos negociados abaixo do próprio patrimônio, o investidor ganha exposição a um desconto em duas camadas. A ideia é que esse desconto diminua conforme o cenário de juros se normalize. Os rendimentos mensais são isentos de Imposto de Renda para pessoa física.
Os principais pontos de atenção são estruturais: o fundo é pequeno e pouco negociado (o que dificulta entrar e sair sem afetar o preço), tem cobrança de taxas em duas camadas — a do próprio fundo e a dos fundos em que ele investe — e um histórico de desempenho apenas em linha com o índice do setor, sem entregar retorno acima da média. É um caso mais indicado para quem entende e aceita esses riscos do que para quem busca facilidade de negociação ou gestão que se destaque. Veredicto: NEUTRO COM RISCO ALTO.
A tese do DVFF11 é eminentemente técnica e gira em torno de três pilares: (i) o duplo desconto de ~72,5% — a cota negocia a P/VP 0,62 e os FIIs investidos também estão descontados frente ao patrimonial; (ii) diversificação instantânea em 60+ FIIs de gestoras de primeira linha (Kinea, Pátria, Vinci, VBI) via um único ticker; e (iii) um DY de 13,22% isento de IR para PF, acima da média dos FoFs da indústria.
O contraponto é estrutural: dupla camada de taxas, liquidez baixa (R$ 0,5-2,5 Mi/mês), porte pequeno (PL R$ 95,6 Mi) e um histórico de retorno em linha com o IFIX. O DVFF11 é, portanto, uma aposta no fechamento do desconto com a normalização dos juros — não uma aposta no talento de seleção da gestão.
Nossa leitura do DVFF11 hoje é NEUTRO COM RISCO ALTO, com nota 5,1/10. Essa nota não é do gestor nem do administrador: é a avaliação editorial do Rico aos Poucos, feita a partir dos documentos que o fundo publica na CVM. Abaixo está o que sustenta essa posição — e o que a contraria.
20º de 44. Devant FoF tem liquidez muito baixa e porte reduzido, com performance apenas em linha com o IFIX e troca recente de administrador — risco alto.Segurança em FII não é sim ou não — é o tamanho do risco que você aceita. O DVFF11 tem perfil de risco medio_alto. O que isso significa na prática:
| Componente | Nível |
|---|---|
| Concentração | 2,0 |
| Volatilidade do preço | 4,0 |
| Volatilidade do dividendo | 2,5 |
| Liquidez | 5,0 |
| Risco do ativo subjacente | 2,5 |
| Risco financeiro/governança | 3,5 |
Volume mensal de R$ 0,5-2,5 Mi torna lenta e custosa a saída de posições maiores que R$ 50-100 mil.
O cotista paga as taxas do DVFF11 e as taxas dos FIIs investidos; em ciclo neutro, isso corrói parte do yield.
A taxa de performance de 20% sobre o IFIX captura ganho do cotista exatamente nos melhores momentos.
R$ 0,057/cota de reserva é pouco colchão; um IFIX adverso pode forçar corte de DPS.
A troca de administrador (Daycoval → BRL Trust) traz risco operacional residual de continuidade de informes/serviços.
| Cenário | Descrição |
|---|---|
| favoravel | IFIX em alta sustentada, marcação dos FIIs sobe e a cota converge ao patrimonial — upside de 20-40%. DPS estável em R$ 0,065-0,068. |
| favoravel | Selic em queda melhora o apetite por FIIs e novas emissões/fusão dão escala ao fundo, diluindo taxas e melhorando liquidez. |
| desfavoravel | IFIX lateral e liquidez baixa mantêm o desconto estrutural; retorno fica restrito ao DPS de ~14% sobre a cota descontada. |
| desfavoravel | Recuo do IFIX derruba a marcação dos FIIs, DPS ajusta para R$ 0,060 e a cota recua a R$ 4,80-5,20. |
O DVFF11 é o fundo de fundos imobiliários da Devant Asset e encerrou mar/2026 com PL de R$ 95,56 milhões, 2.153 cotistas e carteira distribuída em 89,8% de FIIs (60+ posições), 8,7% de CRIs diretos e 1,5% de caixa. As maiores posições são KNCR11 (7,5%), DPRO11 (6,0%, do próprio grupo Devant), GGRC11 (4,8%) e HGPO11 (4,7%), com predomínio setorial de Logística (29%) e Recebíveis (~27%). Os CRIs diretos (Chemin, Fix Laguna, GS Souto, Eldorado Minas, Ourinvest, Colmeia Vision) rendem em média IPCA + 10,7% com duration de 1,8 ano.
Tecnicamente, o fundo negocia a R$ 5,39 (01/06/2026) contra VP/cota de R$ 8,68, P/VP de 0,62, e ostenta o chamado duplo desconto de ~72,5%: 52,3% de desconto da cota frente ao patrimonial somados a 13,3% adicionais quando se considera o patrimonial dos FIIs investidos (cota dos ativos ~R$ 10,18). O DY 12m de 13,22% equivale a ~129,6% do CDI no gross up para PF isenta, acima da média dos FoFs. O exercício de 2025 fechou com lucro de R$ 17,06 mi (R$ 1,5492/cota), revertendo o prejuízo de R$ 6,24 mi (-R$ 0,5664/cota) de 2024 — efeito da recuperação da marcação a mercado dos FIIs com o IFIX em alta.
Olhando para frente, o DVFF11 é um caso de valuation, não de alpha. O retorno desde o IPO (abr/2021) está apenas em linha com o IFIX, e o atrativo é o fechamento do duplo desconto com a normalização dos juros — evento de mercado, não de caixa. Os contras são estruturais: liquidez muito baixa (R$ 0,5-2,5 Mi/mês), porte pequeno, dupla camada de taxas (0,80% a.a. + taxas dos FIIs + performance sobre o IFIX) e reserva de lucros fina (R$ 0,057/cota). A administração foi transferida do Banco Daycoval para a BRL Trust DTVM ao longo de 2026, adicionando risco operacional residual de transição. Para o investidor, o fundo oferece diversificação instantânea em FIIs de primeira linha com DY de ~14% sobre a cota descontada e potencial de ganho de capital de 20-40% se o desconto fechar — desde que aceite a baixa liquidez e a ausência de alpha de gestão.
Recomendação atual: NEUTRO COM RISCO ALTO. Nota 5,1/10. O DVFF11 é um fundo que investe em outros fundos imobiliários — em vez de comprar imóveis diretamente, ele monta uma cesta com mais de 60 fundos de gestoras conhecidas do mercado (como Kinea, Pátria, Vinci, VBI e RBR), entregando diversificação instantânea em um único…
Nossa leitura atual do DVFF11 é “NEUTRO COM RISCO ALTO”. Nota 5,1/10. Avalie conforme seu perfil de risco e os pontos de atenção listados acima.
Os principais pontos de atenção do FII Devant Fundo de Fundos Imobiliários de Responsabilidade Limitada incluem: Liquidez muito baixa; Dupla camada de taxas (FoF); Porte reduzido e baixa escala; Performance em linha com o IFIX.
O DVFF11 é indicado para: Investidor que busca exposição diversificada ao mercado de FIIs via um único ticker, sem montar carteira própria Perfil que valoriza yield mensal isento de IR em patamar de ~13% a.a. e aceita volatilidade de marcação Apostador no fechamento do duplo desconto com a queda da Selic e a recuperação do IFIX
Reúne num único investimento uma cesta de mais de 60 fundos imobiliários de gestoras conhecidas do mercado, com uma parcela menor aplicada diretamente em títulos de crédito imobiliário. Fique atento: é um fundo pequeno e pouco negociado no dia a dia, o que pode dificultar comprar e vender cotas.