P/VP · Valor de mercado
VP por cota · Patrimônio
R$ 145,93
R$ 421 Mi
Popularidade
Liquidez diária
Nº de cotistas
32.970
Preço da cota
Dividendos
Documentos e comunicados
Conversa sobre o fundo
Risco e qualidade
FII Hotel MaxInvest — fundo hoteleiro mais antigo da B3 (constituído em 13/02/2007 — 19 anos), CNPJ 08.706.065/0001-69. 17 hotéis com 724 UHs em São Paulo (Blue Tree Faria Lima encerrado mai/2026). Ciclo de desinvestimento com 624 UHs vendidas + pipeline de aquisições pós 16ª emissão.
Segmento: Tijolo / Hotel (São Paulo/SP) · Cotação R$ 138,98 · P/VP 0,9524 · VP/cota R$ 145,93 · Patrimônio R$ 421 Mi · 32.970 cotistas · 17 ativos
O HTMX11 (FII Hotel MaxInvest) é um fundo imobiliário do segmento Tijolo / Hotel (São Paulo/SP). FII Hotel MaxInvest — fundo hoteleiro mais antigo da B3 (constituído em 13/02/2007 — 19 anos), CNPJ 08.706.065/0001-69. 17 hotéis com 724 UHs em São Paulo (Blue Tree Faria Lima encerrado mai/2026). Ciclo de desinvestimento com 624 UHs vendidas + pipeline de aquisições pós 16ª emissão.
Dono de hotéis em São Paulo operados por bandeiras Ibis e Novotel, que distribui a receita das diárias como renda mensal — o único fundo de hotel com quase 20 anos de bolsa. Fique atento: a renda oscila bastante entre meses e há risco de perda de benefício fiscal que pode reduzir os ganhos.
Esta página é a ficha do HTMX11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: BTG Pactual Gestora de Recursos + HotelInvest.
A BTG Pactual Gestora é uma das maiores casas de FIIs do Brasil, com R$ 30+ bilhões em real estate. A HotelInvest (consultor imobiliário desde a constituição) é parceira fundadora — a dupla opera o maior portfólio hoteleiro do país: 57 hotéis e ~4,2 mil quartos em 8 estados via dois FIIs (HTMX11 + outros). Track record de 17 anos no setor, com prêmios InfoMoney/IBMEC (2017, 2019, 2023). A 16ª emissão (Nov/24) foi precificada com ágio de 8,5% sobre o VP — sinal de que o gestor avaliou o momento de mercado como favorável para captar e expandir.Ver a análise da gestora BTG Pactual Gestora de Recursos + HotelInvest →
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| BTG PACTUAL YIELD DI FI RF REF CP | — | 8,6% | — |
| Estanplaza Berrini | São Paulo/SP | — | — |
| Estanplaza Funchal | São Paulo/SP | — | — |
| Estanplaza Ibirapuera | São Paulo/SP | — | — |
| Estanplaza International | São Paulo/SP | — | — |
| Estanplaza Nações Unidas | São Paulo/SP | — | — |
| Gran Estanplaza | São Paulo/SP | — | — |
| Ibis Budget Jardins | São Paulo/SP | — | — |
| Ibis Budget Paulista | São Paulo/SP | — | — |
| Ibis Budget São Paulo Morumbi | São Paulo/SP | — | — |
| Ibis Styles Faria Lima | São Paulo/SP | — | — |
| Ibis São Paulo Congonhas | São Paulo/SP | — | — |
| Ibis São Paulo Ibirapuera | São Paulo/SP | — | — |
| Ibis São Paulo Morumbi | São Paulo/SP | — | — |
| Innside by Meliá São Paulo Iguatemi | São Paulo/SP | — | — |
| Intercity Paulista | São Paulo/SP | — | — |
| Intercity Premium Ibirapuera | São Paulo/SP | — | — |
| Novotel Morumbi | São Paulo/SP | — | — |
| Quebra | Participação |
|---|---|
| Por estado | Berrini-Chucri Zaidan 51,9% · Itaim Bibi 13,3% · Itaim Bibi/Faria Lima 6,7% · Vila Nova Conceição 4,7% · Jardins/Paulista 3,7% · Berrini 2,7% |
HTMX11 negocia com 8% de desconto sobre o VP de R$ 149,74 (mar/2026). Não é desconto pesado — fundo está praticamente a valor patrimonial. Em comparação, BTHI11 (par direto) está a 0,69x.
último fechamento R$ 138,98 · mínima histórica R$ 73,00 · máxima R$ 209,00 · valor patrimonial por cota R$ 145,93.
Volume médio diário (21 pregões) de R$ 235.686 · média de 12 meses de R$ 540.868.
Liquidez moderada-baixa. Volume médio de R$ 236 mil/dia. Posição de R$ 1M leva ~21 dias úteis para sair sem mexer preço. Em janelas de emissão (como nov/2024), liquidez melhora; em pós-emissão volta ao patamar atual.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| Constituição do Fundo (Fev/2007) | FII Hotel MaxInvest é constituído em 13/02/2007 — segundo FII de hotel da B3, com mandato de 'aproveitar a recuperação do mercado hoteleiro de São Paulo' via venda + locação de quartos de hotéis na cidade. |
| Início do ciclo de desinvestimento | O fundo inicia em ago/2011 ciclo de desinvestimento — vende quartos para realizar valorização imobiliária e distribuir como rendimento extraordinário aos cotistas. Ao longo dos anos, vende 985 quartos comprados e ~528 quartos no ciclo até 2024. |
| Fase de aquisições anti-cíclicas (2016/2019) | Em 2016 e 2019, com mercado imobiliário desacelerado, o fundo aproveita preços baixos e adquire alguns apartamentos para incorporar à carteira, antecipando recuperação. |
| Choque pandêmico — DPS quase a zero | A pandemia da COVID-19 impacta drasticamente o setor hoteleiro. RevPAR despenca, ocupação fica abaixo de 25%, fundo passa a distribuir centavos por mês. PL cai e cota chega a R$ 74 (mar/2022 — mínima histórica). |
| PERSE (Abr/2022) — alívio fiscal | Lei 14.148/22 institui o PERSE — isenção de PIS/COFINS, IRPJ e CSLL para o setor de eventos/turismo. Hotéis recuperam margem operacional rapidamente. Distribuições voltam a crescer. |
| Distribuição extraordinária — vendas de fim de ano | Dez/2023: distribuição de R$ 3,25/cota (vs ~R$ 0,70 sustentável). Padrão de venda de quartos em fim de semestre que se repetiu em dez/2024 (R$ 3,94). |
| 16ª Emissão — R$ 250 Mi captados | Em nov/2024 o fundo conclui a 16ª emissão a R$ 145,14/cota + 3,80% de taxa = R$ 150,66/subscrição. Ágio de 8,50% sobre o VP de então (R$ 133,77). 1.722.475 cotas emitidas + lote adicional. Cotas saltam de 1.504.334 para 2.888.094. |
| Aquisição Novotel Morumbi (R$ 106,6 Mi) e Ibis Budget Morumbi (R$ 8,8 Mi) | Com o caixa da emissão (R$ 216 Mi em dez/24), o fundo executa as primeiras aquisições do pipeline: 189 unidades do Novotel Morumbi (cap rate ~12%, 2024) e 230 unidades do Ibis Budget Morumbi. Ainda falta executar Ibis Morumbi e Ibis Ibirapuera do pipeline original. |
| Risco PERSE — extinção em discussão judicial | Em mar/2025 a Receita Federal sinaliza fim do PERSE a partir de abr/2025. Operadoras hoteleiras movem ações judiciais para manter o benefício até ago/2027. Discussão segue sub judice em 2026 — risco de aumento de carga tributária no setor. |
| Ritmo de venda de quartos sustentado | Em 2025/2026 o fundo continua vendendo quartos (608 unidades vendidas no ciclo até fev/26, R$ 46,38/cota amortizada). DPS oscila entre R$ 0,80 e R$ 1,80 conforme volume de vendas no mês. Dez/25: R$ 1,25; jan/26: R$ 1,00; fev/26: R$ 1,20; mar/26: R$ 1,20. |
Dono de hotéis em São Paulo operados por bandeiras Ibis e Novotel, que distribui a receita das diárias como renda mensal — o único fundo de hotel com quase 20 anos de bolsa. Fique atento: a renda oscila bastante entre meses e há risco de perda de benefício fiscal que pode reduzir os ganhos.