P/VP · Valor de mercado
VP por cota · Patrimônio
R$ 95,78
R$ 205 Mi
Popularidade
Liquidez diária
Nº de cotistas
5.373
Preço da cota
Dividendos
Documentos e comunicados
Conversa sobre o fundo
Risco e qualidade
Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais JGP Crédito - FIAGRO - Imobiliário de Responsabilidade Limitada (CNPJ 42.888.292/0001-90)
Segmento: Fiagro Imobiliário / CRA — Crédito Agro · Cotação R$ 52,0 · P/VP 0,5429 · VP/cota R$ 95,78 · Patrimônio R$ 205 Mi · 5.373 cotistas
O JGPX11 (JGP Fiagro Imobiliário) é um fundo imobiliário do segmento Fiagro Imobiliário / CRA — Crédito Agro. Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais JGP Crédito - FIAGRO - Imobiliário de Responsabilidade Limitada (CNPJ 42.888.292/0001-90)
CRAs do agronegócio (CDI+spread), isentos de IR para PF, com ~28% da carteira em monitoramento — tese hoje é o desconto de 46% no P/VP, não a geração de renda
Esta página é a ficha do JGPX11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: Leto Asset Management Ltda. (ex-JGP Gestão de Crédito).
Atualização de gestora (jun/2026): a JGP Gestão de Crédito Ltda. (CNPJ 13.189.882/0001-27) alterou sua denominação social para Leto Asset Management Ltda., com novo site em letocapital.com.br — mudança apenas de nome jurídico, formalizada no Instrumento Particular de Alteração do Regulamento entregue em 18/08/2026 (doc 1295980). A equipe de gestão de crédito do agronegócio permanece a mesma. A JGP é uma das casas independentes mais respeitadas do Brasil em gestão de crédito e multimercado, fundada em 1998. A vertical de Gestão de Crédito (CNPJ 13.189.882/0001-27) é especializada em CRIs, CRAs, debêntures e FIDCs, com equipe sênior e processo de análise estruturado. O JGPX11 é o veículo Fiagro do grupo, lançado em set/2021. A casa tem transparência alta nos relatórios gerenciais — cada caso problemático (Agrogalaxy, Lavoro, Belagrícola, Solubio, Café Brasil, Prime Agro) é descrito com detalhes operacionais raros entre Fiagros, incluindo cláusulas de garantia, andamento de assembleias e cronograma de reforços. A nota REGULAR-BOM (8/10) reflete: (+) marca forte, transparência exemplar, gestão técnica; (−) ano fiscal 2024-2025 com prejuízo contábil pelo Agrogalaxy, DPS forçado a cair para R$ 0,55 por 6 meses, ausência de guidance gera incerteza.Carteira de 30 CRAs + 1 FIAGRO + 1 FIDC, duration 1,7 ano, spread médio CDI+2,94% — concentração setorial em revendas, sucroalcooleiro e frigorífico
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| cra-lavoro-2027 | — | 7,2% | — |
| cra-fsbio-2029 | — | 6,7% | — |
| FIAGRO BocomBBM II Sênior | — | 6,6% | — |
| cra-solubio-2029 | — | 6,3% | — |
| cra-grancoffee-2028 | — | 5,7% | — |
| cra-grupojb-2029 | — | 5,0% | — |
| cra-mantiqueira-2032 | — | 4,9% | — |
| cra-belagricola-2028 | — | 4,7% | — |
| cra-agrogalaxy-2027 | — | 4,4% | — |
| cra-primeagro-2029 | — | 4,2% | — |
| cra-saomartinho-2027 | — | 3,9% | — |
| cra-fertz-2027 | — | 3,6% | — |
| cra-minerva-2028-1 | — | 3,3% | — |
| cra-capal-2029 | — | 3,1% | — |
| cra-grano-2029 | — | 3,1% | — |
| cra-coagril-2027 | — | 3,0% | — |
| cra-minerva-2032 | — | 2,2% | — |
| cra-gtfoods-2031 | — | 2,1% | — |
| cra-ipiranga-2027 | — | 1,8% | — |
| cra-uisa-2028 | — | 1,8% | — |
| cra-tobasa-2030 | — | 1,7% | — |
| cra-cafebrasil-2027 | — | 1,1% | — |
| FIDC AgroGalaxy | — | 0,0% | — |
HHI 0,029 — baixa.
| Quebra | Participação |
|---|---|
| Por indexador | CDI 83,0% · PercCDI 7,0% · PreFixado 8,0% · Caixa/LFT 2,0% |
Cota de mercado R$ 65,48 (13/05/2026) vs VP/cota R$ 96,54 (27/02/2026) — desconto de 32%. P/VP 0,68 é dos mais baixos entre Fiagros de CRA — reflete o ciclo de defaults 2024-2025 e a ausência de guidance para 1S2026.
último fechamento R$ 52,0 · mínima histórica R$ 48,00 · máxima R$ 105,24 · valor patrimonial por cota R$ 95,78.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| Constituição e IPO | Fundo constituído em 03/set/2021. 1ª emissão coordenada pela Órama DTVM com R$ 100/cota e captação inicial de até R$ 150 mi (1,5 mi de cotas). Início de funcionamento em 23/11/2021. Primeiros dias com cota oscilando entre R$ 90-99. |
| Primeiro ano de operação — distribuições mensais consolidadas | Primeira distribuição mensal em set/2022 (R$ 1,19/cota). Carteira em formação com CRAs de São Martinho, Minerva, Fertz, Capal e outros. PL crescente. Ano fiscal jul/2022-jun/2023 fechado com resultado positivo. |
| 2ª Emissão a R$ 95,48/cota — captação para crescimento | 2ª emissão aprovada em jul/2023 com preço unitário de R$ 95,48 (com fator de emissão para diluição). Captação ampliou PL e diversificação da carteira. Cota de mercado atingiu pico histórico de R$ 102,75 em 08/set/2023. |
| Caso AgroGalaxy — recuperação judicial | AgroGalaxy entrou em recuperação judicial em set/2024. Fundo tinha exposição relevante (CRA + FIDC AgroGalaxy). JGP iniciou provisão dos ativos, que afetou o resultado contábil do exercício jul/2024-jun/2025. Início do ciclo de eventos de crédito que dominaria a tese. |
| Retenção de DPS para recompor patrimônio | DPS reduzido de patamares de R$ 1,00-1,25 para R$ 0,55/cota por 7 meses (dez/2024 a jun/2025 com pequeno step para R$ 0,65 em jun). Postura conservadora: priorizar segurança regulatória e fiscal e recompor patrimônio após provisões Agrogalaxy. Cota de mercado bateu mínima histórica de R$ 48,01 em 19/dez/2024. |
| Adaptação à Resolução CVM 175 e revisão de ratings | Em 16/jun/2025 o fundo se adaptou à Res. CVM 175 — alteração da razão social para incluir "De Responsabilidade Limitada" e criação da classe única. Em jul/2025 a JGP fez revisão interna de ratings dos emissores — algumas companhias foram rebaixadas e entraram em acompanhamento intensificado (incluindo Lavoro, Belagrícola, Solubio, Café Brasil, Prime Agro). Mudança da estrutura do Relatório Gerenci |
| Normalização do DPS com guidance R$ 1,00-1,30/cota | Guidance de R$ 1,00-1,30/cota mensal para 2S2025 cumprido integralmente (DPS médio R$ 1,15). Recomposição parcial de reserva. Estresse adicional em dez/2025 com Café Brasil (atraso de amortização) e novo evento em Belagrícola (PRE). |
| Sem guidance — revisão de estratégia | Em jan/2026 a JGP comunica que não divulgará guidance para 1S2026 — está em processo de revisão de estratégia. DPS de fev/2026 = R$ 1,12 (mantido em jan e fev). Aumento de exposição em Minerva (frigorífico high grade) e FIAGRO BBM II (de 2,54% → 6,58% PL). Mar/2026 distribuiu R$ 1,05 (queda leve). |
| Esclarecimento à B3 sobre oscilação atípica | B3 questionou oscilação atípica em out/2025 — Administrador esclareceu não haver fato relevante pendente. Volume estava elevado (cota oscilou de R$ 75 a R$ 67 em poucas sessões), provavelmente reagindo a notícias do setor agro e estresse de Café Brasil. |
CRAs do agronegócio (CDI+spread), isentos de IR para PF, com ~28% da carteira em monitoramento — tese hoje é o desconto de 46% no P/VP, não a geração de renda