O KNUQ11 — Kinea Unique HY CDI — distribuiu R$ 1,17 por cota em maio de 2026, com pagamento realizado em 11 de junho. Em abril de 2026 o rendimento havia sido de R$ 1,15/cota, pago em 13 de maio. O fundo distribui rendimentos mensalmente, isentos de Imposto de Renda para investidores pessoa física, seguindo o regime característico dos FIIs brasileiros.
O dividend yield dos últimos 12 meses acumulou aproximadamente 14% bruto, com o chamado DY recorrente — calculado sobre os rendimentos estruturais, sem incluir pontos fora da curva — em torno de 13,4% sobre a cotação de referência. Esses números refletem a janela de Selic elevada que vigorou até meados de 2025 e a transição atual para um ciclo de cortes.
A grande característica do KNUQ11 é que seu rendimento não é fixo: ele oscila diretamente com a trajetória da taxa Selic, pois cerca de 84% da carteira é indexada ao CDI. Cada corte de 0,25 ponto percentual na Selic retira aproximadamente R$ 0,02 a R$ 0,03 por cota do rendimento mensal recorrente. Quem busca previsibilidade exata de recebimento mês a mês encontrará variações que podem ser desconfortáveis — mas quem aceita essa dinâmica obtém em troca um spread acima do CDI com isenção de IR.
O histório de rendimentos do KNUQ11 conta a história do ciclo monetário brasileiro de forma muito transparente. O pico ocorreu em julho de 2025, quando a Selic estava em 15% ao ano e o fundo distribuiu R$ 1,50 por cota — o maior valor desde o seu início, em fevereiro de 2023. Nos dois meses seguintes o rendimento se sustentou elevado (R$ 1,40 em junho/25 e agosto/25), refletindo carteira 100% alocada em CDI de alta taxa.
Com o início do ciclo de cortes da Selic, a queda dos rendimentos foi progressiva e esperada. Confira a sequência dos últimos meses:
No acumulado semestral, o primeiro semestre de 2025 somou R$ 7,70/cota (média R$ 1,28/mês) e o segundo semestre de 2025 chegou a R$ 7,90/cota (média R$ 1,32/mês), impulsionado pelo pico de Selic. O primeiro semestre de 2026 (parcial, jan-abr) acumulou R$ 4,75/cota com média de R$ 1,19/mês, já refletindo o ciclo de queda.
Não há sazonalidade clara no KNUQ11: a variação mês a mês é explicada principalmente pelo número de dias úteis do período de competência e pela trajetória da Selic — meses com 22 dias úteis pagam consistentemente mais do que meses com 18 dias úteis.
O nome do fundo já entrega a resposta: HY CDI significa High Yield (alto rendimento) indexado ao CDI. A carteira do KNUQ11 é formada por 76 CRIs com taxa média de mercado (MTM) de CDI + 4,67% ao ano, superior à dos fundos CDI mid-grade como o KNCR11 (que opera em CDI+2-3%). Esse spread mais alto compra risco maior — mas também entrega rendimento mais elevado dentro da mesma estrutura de isenção de IR para PF.
Em termos de sustentabilidade, a gestora avalia que o dividendo de abril/2026 (payout de 95%) foi saudável: o resultado caixa gerado foi de R$ 1,21/cota, e foram distribuídos R$ 1,15/cota. A diferença foi retida como reserva acumulada, que chegou a R$ 0,63 por cota em abril de 2026. Essa reserva equivale a cerca de meio mês de rendimento — suficiente para absorver variações táticas, mas insuficiente para amortecer uma queda estrutural causada por cortes mais acelerados da Selic.
A gestão da Kinea tomou uma decisão estratégica relevante: em março de 2026, começou a alocar parte dos recursos em CRIs atrelados ao IPCA+ e prefixados (como Creditas IPCA+13% e Crediblue prefixado 17,68% MTM), que em maio/2026 representavam cerca de 8% do patrimônio do fundo. Essa aposta tática na queda da Selic pode ajudar a sustentar o rendimento mesmo quando o CDI recuar — mas representa uma mudança de perfil que o investidor original de pós-fixado puro precisa conhecer.
A gestora do KNUQ11 não fornece guidance explícito de rendimento mensal — diferentemente de FIIs de tijolo com contratos fixos, o DPS aqui é uma equação com a Selic. O Focus do Banco Central projetava, em meados de 2026, Selic chegando a 12,5% ao ano no fim de 2026. Com esse cenário, a aritmética do fundo aponta para um DPS recorrente na faixa de R$ 1,00 a R$ 1,05 por cota, o que equivale a um dividend yield recorrente de 11,4% a 11,9% sobre a cotação de referência de R$ 105,80.
No cenário otimista — Selic resistindo acima de 14% por mais tempo —, o DPS poderia se estabilizar em R$ 1,15-1,25/cota, mantendo DY próximo de 13%. No cenário pessimista, com corte acelerado para 11% e algum estresse de crédito em carteiras de residencial pulverizado, o rendimento poderia recuar para a faixa de R$ 0,85-0,95/cota.
O importante para o investidor é saber que o KNUQ11 não é uma tese de renda travada: é um veículo de carrego CDI+spread que vai oscilar conforme o ciclo monetário. Quem comprou durante o pico da Selic capturou uma janela histórica. Quem compra agora entra num fundo com spread alto, gestão Kinea/Itaú de qualidade, mas com rendimento em queda estrutural no horizonte de 2026-2027. Para mais informações sobre se o fundo vale a pena ao preço atual, consulte a análise completa do KNUQ11.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05 | R$ 1,17 | 1,131% | R$ 103,48 | — | 2026-06-11 |
| 2026-04 | R$ 1,15 | 1,113% | R$ 103,28 | — | 2026-05-13 |
| 2026-03 | R$ 1,2 | 1,145% | R$ 104,76 | — | 2026-04-13 |
| 2026-02 | R$ 1,1 | 1,055% | R$ 104,23 | — | 2026-03-13 |
| 2026-01 | R$ 1,3 | 1,232% | R$ 105,54 | — | 2026-02-13 |
| 2025-12 | R$ 1,35 | 1,29% | R$ 104,62 | — | 2026-01-13 |
| 2025-11 | R$ 1,15 | 1,097% | R$ 104,82 | — | 2025-12-12 |
| 2025-10 | R$ 1,25 | 1,214% | R$ 103,0 | — | 2025-11-13 |
| 2025-09 | R$ 1,25 | 1,204% | R$ 103,85 | — | 2025-10-10 |
| 2025-08 | R$ 1,4 | 1,341% | R$ 104,39 | — | 2025-09-10 |
| 2025-07 | R$ 1,5 | 1,424% | R$ 105,34 | — | 2025-08-13 |
| 2025-06 | R$ 1,4 | 1,334% | R$ 104,95 | — | 2025-07-11 |
| 2025-05 | R$ 1,35 | 1,3% | R$ 103,87 | — | 2025-06-12 |
| 2025-04 | R$ 1,3 | 1,262% | R$ 103,0 | — | 2025-05-13 |
| 2025-03 | R$ 1,18 | 1,145% | R$ 103,05 | — | 2025-04-11 |
| 2025-02 | R$ 1,22 | 1,177% | R$ 103,65 | — | 2025-03-13 |
| 2025-01 | R$ 1,25 | 1,232% | R$ 101,5 | — | 2025-02-13 |
| 2024-12 | R$ 1,1 | 1,086% | R$ 101,33 | — | 2025-01-13 |
Os rendimentos do KNUQ11 são anunciados ao final do mês de competência e pagos aproximadamente no 11º dia útil do mês seguinte. O dividendo de maio/2026 (R$ 1,17/cota) foi anunciado em 29/05 e pago em 11/06.
Sim. O KNUQ11 distribui rendimentos mensalmente. O fundo manteve pagamentos contínuos desde seu início em fevereiro de 2023, variando conforme a trajetória da Selic e o número de dias úteis do período.
O DY bruto dos últimos 12 meses é de aproximadamente 14%, com o DY recorrente (sem eventos pontuais) em torno de 13,4% sobre a cotação de referência. Com a Selic projetada em 12,5% para o fim de 2026, o DY recorrente deve acomodar na faixa de 11,4% a 12,5%.
Sim. Como 84% da carteira é indexada ao CDI, cada corte de 0,25 ponto percentual na Selic retira aproximadamente R$ 0,02-0,03 por cota do rendimento mensal recorrente. O DPS já caiu de R$ 1,50 (jul/2025) para R$ 1,10-1,17 em 2026.
O maior rendimento histórico do KNUQ11 foi de R$ 1,50 por cota, distribuído em julho de 2025, quando a Selic estava no teto de 15% ao ano e a carteira estava 100% alocada em CRIs CDI+.
Sim. Os rendimentos distribuídos pelo KNUQ11 são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas, seguindo a legislação geral dos FIIs brasileiros. Investidores PJ e day traders não têm essa isenção.