Tijolo logística — galpões last mile / industrial
Segmento: Logística (Tijolo) · Cotação R$ 46,59 · P/VP 0,6076 · VP/cota R$ 76,68 · Patrimônio R$ 593 Mi · 41.170 cotistas · 5 ativos
O TRBL11 (Tellus Rio Bravo Renda Logística FII) é um fundo imobiliário do segmento Logística (Tijolo). Tijolo logística — galpões last mile / industrial
Dono de cinco galpões logísticos e industriais no Sudeste e na Bahia, alugados a grandes empresas como Shopee, Braskem e Ambev, que distribui o aluguel como renda mensal. Em junho de 2026 o fundo zerou a vacância (0%) e concluiu a transição: a renda extra vinda da venda de imóveis acabou, e o rendimento recorrente passou para cerca de R$ 0,45/cota ao mês, confirmado pela gestora.
Esta página é a ficha do TRBL11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: Rio Bravo Investimentos + Tellus (cogestão).
Cogestão Rio Bravo Investimentos + Tellus desde 2018. Rio Bravo (administradora também — DTVM) responde por gestão das disponibilidades, RI e captação. Tellus conduz tratativas com condomínios, manutenção e negociações com locatários menores — prospecção e contratos relevantes são feitos em conjunto. Track record sólido: assumiram um fundo cuja história começou em 2012 com perfil bem distinto (multimodal Duque de Caxias) e reciclaram o portfólio para tese de last mile / logística próxima a capitais. Comunicação técnica, guidance explícito por cota, transparência alta nas DREs.
Ver a análise da gestora Rio Bravo Investimentos + Tellus (cogestão) →
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| Centro Logístico Contagem (CLC) | Contagem/MG — Região Metropolitana de Belo Horizonte | 100,0% | 1,0% |
| One Park Industrial | Ribeirão Pires/SP — Região do ABC paulista | 100,0% | 1,0% |
| TRBL Guarulhos I | Guarulhos/SP — Região Metropolitana de São Paulo | 100,0% | 1,0% |
| TRBL Guarulhos II (GRU LOG) | Guarulhos/SP — Eixo Aeroporto | 100,0% | 1,0% |
| TRBL Feira de Santana (Ambev) | Feira de Santana/BA | 100,0% | 1,0% |
HHI 0,282 — alta.
| Quebra | Participação |
|---|---|
| Por estado | Sudeste 93,0% · Nordeste 7,0% |
| Por locatário | Shopee Brasil 34,4% · Braskem 22,6% · Ambev 8,6% · Futura Tintas 8,1% · Platinum Log + Dican + Typmann (GRU LOG) 12,2% |
| Por indexador | IPCA 83,0% · IGP-M 17,0% |
P/VP 0,82 — fundo negocia com desconto relevante sobre valor patrimonial. O VP de R$ 80,18/cota (abr/26) já incorpora a reavaliação negativa de Contagem em dez/25. Próximo laudo (provável dez/26) deve recompor parcialmente Contagem, elevando o VP/cota. O desconto de 18% sobre VP traz margem de segurança razoável, mas reflete também o degrau de DPS recorrente esperado para 2S/26.
último fechamento R$ 46,59 · mínima histórica R$ 43,77 · máxima R$ 105,01 · valor patrimonial por cota R$ 76,68.
Volume médio diário (21 pregões) de R$ 1.100.000 · média de 12 meses de R$ 800.000.
Liquidez razoável — gestor reporta volume médio diário de R$ 1,53 mi em fev/26 (média 12m de R$ 765 k mostra subida recente). Posições até R$ 500 k saem em ~2 dias úteis sem mover preço. Posições acima de R$ 5 mi exigem 1-2 semanas de execução cuidadosa.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| Início do Fundo | IPO em 16/11/2012 com aquisição do Multimodal Duque de Caxias (44.100 m²). Foco inicial em logística pesada/multimodal. |
| Cogestão Rio Bravo + Tellus assume | Entrada da cogestão atual e início da reciclagem do portfólio. 2ª emissão concluída com aquisição do One Park. |
| 3ª emissão — One Park completo | Conclusão da 3ª emissão e aquisição da segunda parte do One Park (51.100 m²). |
| Aquisição International Business Park | Aquisição do IBP (52.000 m²) na 4ª emissão. |
| Aquisição One Park (30.700 m²) + Galpão Guarulhos | Conclusão da 5ª emissão; aquisição da terceira fração do One Park e do Galpão Guarulhos (19.700 m²). |
| 1ª parcela aquisição CLC Contagem | Início da aquisição do Centro Logístico Contagem (121.700 m²) — operação parcialmente em SPE com usufruto. |
| Conclusão CLC + obras Galpão Guarulhos | Conclusão da estrutura societária do CLC e finalização das obras de adequação no Galpão Guarulhos. |
| Alteração de ticker para TRBL11 | Mudança formal de ticker do fundo para refletir a nova identidade pós-reciclagem. |
| Venda Duque de Caxias + IBP | Alienação dos ativos Multimodal Duque de Caxias e International Business Park (96.100 m² combinados) — saída do perfil multimodal. |
| 6ª emissão — GRU LOG + Ambev Feira de Santana | Conclusão da 6ª emissão e aquisição do TRBL Guarulhos II (GRU LOG) e do galpão Ambev Feira de Santana. |
| Reavaliação patrimonial -28% Contagem | Laudo CBRE de dez/2025 derruba o valor de Contagem em -28,27% por conta da vacância prolongada do galpão. |
| Recebimento R$ 109 mi venda Duque de Caxias | Recebimento das 2 últimas parcelas da venda Duque de Caxias antecipadamente — ganho de capital de R$ 47,7 mi. |
| Locação Shopee Contagem (5 anos) + amortização antecipada CRI | Locação integral do galpão de Contagem para Shopee em contrato típico de 60 meses (start mai/26). Amortização antecipada do CRI reduz LTV para 15,62%. |