A ação BBAS3 chega ao dia do balanço do 3T26 perto de R$ 17. Na véspera, a Genial Investimentos publicou uma prévia: espera o lucro trimestral mais fraco dos últimos trimestres, diz que a meta de lucro de 2026 do Banco do Brasil ficou fora de alcance e cortou o preço-alvo. O resultado sai hoje à noite e mexe no preço e no próximo dividendo.
Qual a cotação da BBAS3 hoje, em tempo real?
Na manhã desta quarta-feira, a ação BBAS3 era negociada a R$ 17,17, com alta de 0,41% no dia. Ela abriu a R$ 17,13 e chegou à mínima de R$ 17,03, segundo o ClubeFII, com dados das 9h46 e atraso de 15 minutos. Na terça, 10/11, tinha fechado em R$ 17,02, o preço que a Genial usou como referência. Gráfico em tempo real só existe na tela da corretora ou da B3. O que importa para hoje é que a ação vai para o balanço praticamente parada, sem ter antecipado a piora que as corretoras projetam.
A queda já vinha antes disso. Segundo o Investidor10, o papel começou 2026 na casa de R$ 21,92, ou seja, a perda no ano é de cerca de 22%. Nos últimos doze meses, a ação foi de R$ 27,81 na máxima a R$ 16,48 na mínima. Boa parte da queda recente aconteceu em outubro, como mostramos ao explicar por que a ação despencou depois das eleições. A pergunta agora é se o 3T26 empurra o preço para baixo da mínima do ano.
O que a Genial projeta para o lucro do 3T26?
A Genial prevê lucro líquido ajustado de R$ 2,26 bilhões. Isso seria uma queda de 42,2% em relação ao 2T26 e de 40,3% em relação ao 3T25. O lucro contábil ficaria em R$ 1,88 bilhão. A Genial resume a projeção dizendo que o pico de provisões chega no 3T26
. O número fica 27% abaixo do consenso da Bloomberg. O dinheiro que o banco vai separar para cobrir calotes come quase metade do lucro do trimestre.
As projeções estão muito espalhadas. O consenso compilado pela LSEG aponta lucro de R$ 3,7 bilhões, quase igual ao do trimestre passado. O BTG trabalha com R$ 1,9 bilhão, cerca de 40% abaixo do consenso. Quanto maior a distância entre o consenso e as casas pessimistas, maior tende a ser o movimento da ação amanhã, para qualquer lado.
O motivo de tanta pessimismo é o agro. Segundo a Genial, o terceiro trimestre concentra vencimentos importantes da carteira rural, e os médios e grandes produtores continuam pagando abaixo do padrão histórico. A corretora projeta alta de 0,5 ponto percentual na inadimplência acima de 90 dias do agro, para 6,77%. Seria o fim da estabilização que apareceu no 2T26. Segundo o Investidor10, a pontualidade dos pagamentos rurais continua perto de 75%, longe dos cerca de 90% esperados para o segundo semestre. É a mesma preocupação que levou o Citi a rebaixar a ação para venda por risco no agro.
Alguns números ajudam a segurar o lucro. Pela prévia, o resultado de tesouraria de R$ 9,5 bilhões (alta de 5,5% sobre o 2T26) compensa parte das perdas, e o imposto menor volta a amortecer a queda, como no 1T26. Mesmo assim, a corretora diz que o resultado operacional é o mais fraco do ano. Se nem com essa ajuda o trimestre fica bom, a conta do ano inteiro também não fecha.
Por que a Genial diz que o guidance de 2026 ficou fora de alcance?
O guidance é a meta de resultado que o próprio banco divulga. A Genial projeta lucro de R$ 15,6 bilhões em 2026, abaixo do piso da meta de R$ 18 a 22 bilhões e 3% abaixo do consenso. Para a corretora, o custo do crédito do ano chega a R$ 74,8 bilhões, acima do teto de R$ 65 a 70 bilhões projetado pelo banco. A Genial também conta com uma nova revisão da meta junto com o balanço de hoje.
| 2026 | Meta atual do BB | Projeção Genial | Real em 2025 |
|---|---|---|---|
| Lucro líquido ajustado | R$ 18–22 bi | R$ 15,6 bi | R$ 20,7 bi |
| Custo do crédito | R$ 65–70 bi | R$ 74,8 bi | — |
| Variação do lucro sobre 2025 | −13% a +6%* | −24,8% | — |
*Conta nossa: os extremos da meta comparados aos R$ 20,7 bilhões de 2025, número que aparece no modelo da Genial.
Se a meta for cortada de novo, será a segunda vez neste ano. No começo de 2026, o banco prometia lucro de R$ 22 a 26 bilhões, e o mercado esperava que a inadimplência do agro começasse a cair justamente a partir do 3T26. Depois a faixa caiu para R$ 18 a 22 bilhões, um corte de 17% no ponto médio, pela conta do BTG. Agora, o trimestre que deveria marcar a virada é apontado como o pior. Ao fim de setembro, a Genial calculava que, mesmo com um 3T26 de cerca de R$ 4,3 bilhões, o banco teria de lucrar uns R$ 6,4 bilhões no 4T26 para chegar ao piso. Com a nova projeção, essa conta fica ainda mais difícil.
Também há dúvida sobre a MP 1.376, criada para facilitar a renegociação de dívidas do agro. A Genial diz que dados preliminares indicam adesão abaixo do esperado. Já o Itaú BBA lembra que as concessões só começaram no fim do trimestre, então o alívio deve aparecer no 4T26. Isso tudo leva à pergunta de bolso: quanto vale a ação com esse lucro menor?
BBAS3 preço justo: quanto a Genial acha que a ação vale agora?
A Genial manteve a recomendação de manter e cortou o preço-alvo de R$ 23,30 para R$ 20,10, com potencial de 18,1% sobre os R$ 17,02 de terça. O corte vem de uma premissa menor de rentabilidade de longo prazo. A corretora agora considera um ROE sustentável de 14,6%, contra 15,5% antes. Ela explica que o ciclo de crédito mais longo e o capital mais apertado reduzem o quanto o banco consegue render. O ROE é o lucro dividido pelo patrimônio, e hoje está em 6,7% nos últimos doze meses.
A ação está barata nos múltiplos, mas a Genial ressalta que a ação até está barata, mas continua arriscada
, como resumiu o Seu Dinheiro. Com valor de mercado de cerca de R$ 98 bilhões, o lucro de 2026 projetado pela Genial dá um P/L de 6,3 vezes. Com os R$ 24,7 bilhões que a casa projeta para 2027 (alta de 58,9%), o P/L cai para perto de 4 vezes (conta nossa). Ou seja, a tese da Genial depende de 2027. Na comparação com os pares, quem tem banco na carteira tem preferido o Itaú, como mostramos ao falar dos bancos que escaparam da fuga dos gestores.
O que o balanço de hoje à noite pode mostrar?
O banco divulga o 3T26 hoje, depois do fechamento, e faz a teleconferência amanhã às 9h. A tabela de projeções dá três referências para ler o número que sair:
A piora ficaria menor do que as corretoras temem. A ação reage a partir de um preço que já embute muito pessimismo.
Confirma o pico das provisões. O que move a ação passa a ser a nova meta para 2026 e o que o banco disser sobre o agro em 2027.
A meta seria cortada mais fundo e o risco de a ação perder a mínima de R$ 16,48 aumenta.
Além do lucro, vale olhar três números: a inadimplência do agro acima de 90 dias comparada aos 6,77% projetados, a nova faixa de lucro de 2026 se o banco revisar a meta, e a pontualidade dos pagamentos rurais. O recuo da carteira rural, que mostramos na análise sobre o corte no crédito agro do Banco do Brasil, ajuda a entender se o banco está estancando o problema ou só adiando a conta.
BBAS3 cotação e dividendos: o provento vai encolher?
Tudo indica que sim, porque o Banco do Brasil paga o provento como uma fatia do lucro. Nos últimos doze meses, o payout (parte do lucro distribuída) ficou em 30,5% e os proventos somaram R$ 0,66 por ação. Uma estimativa nossa: mantido esse payout, o lucro de R$ 15,6 bilhões da Genial renderia cerca de R$ 0,82 por ação em 2026, contra uns R$ 0,95 se o banco entregasse o piso da meta. São R$ 0,13 a menos por ação. A Genial estima dividend yield de 7,0% só em 2027, de novo dependendo da recuperação do lucro.
A prévia não traz nenhum fato novo do banco. Ela confirma que 2026 é um ano perdido para o lucro e para o dividendo, e empurra a recuperação para 2027. Quem comprou pelo provento deve esperar pagamentos menores nos próximos trimestres. Quem pensa em comprar paga hoje cerca de metade do patrimônio (P/VP de 0,52), mas aposta numa virada do agro que já foi adiada duas vezes. Com o resultado saindo hoje à noite, a decisão mais segura é esperar a nova meta antes de comprar mais.
