Segundo o InfoMoney, por volta das 12h (horário de Brasília), o Ibovespa tinha elevação de 1%, a 170.189 pontos, carregado pelo bom humor das bolsas americanas, e não por alguma melhora no quadro fiscal. Para quem tem ações, é um alívio de preço depois de um mês de tombo. A dúvida que derrubou a Bolsa continua sem resposta.
Por que o Ibovespa sobe hoje?
Porque Nova York sobe, e com força. Segundo o Money Times, a queda de mais de 4% dos preços do petróleo anima os investidores globais, e as bolsas de Nova York registram fortes ganhos na esteira de notícias positivas em relação à guerra entre EUA e Israel contra o Irã. Petróleo mais barato reduz o medo de inflação no mundo, e isso abre espaço para juros menores lá fora e para mais apetite por ações, inclusive brasileiras.
O Ibovespa já começou a semana em recuperação. Na sexta (6), segundo o InfoMoney, o índice subiu 1,39%, aos 168.498,45 pontos, e a semana que vinha negativa acabou positiva em 0,34%, encerrando uma sequência de três semanas no vermelho. Nesta segunda, de acordo com o Estadão, abriu na mínima de 168.409,45 pontos e foi ganhando força ao longo da manhã.
Só que petróleo caindo não costuma ser boa notícia para a Bolsa brasileira. Então de onde vem a alta?
Se petróleo e minério caem, quem está puxando o índice?
Vale e bancos. O petróleo, que ajuda Nova York, atrapalha aqui: segundo o Estadão, a queda limita o Índice Bovespa, já que pressiona ações ligadas ao setor, como as da Petrobras, que têm peso relevante na carteira teórica. O Brent recuava para US$ 93,47 às 11h18.
O minério teve só uma queda leve em Dalian, e a Vale subiu mesmo assim. Os bancos também apresentavam alta, com exceção do Banco do Brasil (-0,12%); Itaú PN e Bradesco PN avançavam entre 1,51% e 1,90%.
As barras mostram o tamanho de cada variação, em vermelho o que cai. Ou seja, a alta de hoje se apoia em duas pernas, Vale e bancos, enquanto a Petrobras puxa para baixo. A petroleira ainda divulga balanço nesta semana, o que pode mudar esse equilíbrio. A pergunta mais importante para o investidor, porém, é outra: o discurso de domingo mudou alguma coisa?
O discurso de Lula mudou o cenário fiscal?
Para os operadores ouvidos pela imprensa, não. No primeiro pronunciamento em rede nacional depois da reeleição, segundo o Investing.com, o presidente não antecipou medidas para conter despesas nem indicou quem comandará a Fazenda. Lula falou em preocupação com a trajetória da dívida, reafirmou o compromisso com a responsabilidade fiscal e prometeu criar condições para reduzir os juros.
Segundo o Estadão, João Oliveira, diretor da mesa de operações do Banco Moneycorp, diz que "não houve mudança de cenário, apesar da alta do Ibovespa. Parece ser mais uma recomposição de ativos". Hugh Harley, CEO da Aurum Wealth Management, foi mais duro: sem ajuste fiscal, o governo não deve conseguir estancar o mau humor recente do mercado e pode iniciar 2027 em situação semelhante à da gestão Dilma Rousseff, em 2015.
"Recomposição" quer dizer que parte do que caiu demais está sendo comprada de volta, não que a tese mudou. O tamanho do buraco ajuda a entender. A máxima histórica de 209.713 pontos foi registrada no início de outubro. Pelas nossas contas, mesmo com a alta desta manhã o índice está cerca de 18,8% abaixo desse pico e precisaria subir uns 23% para voltar a ele. Como mostramos na análise da semana em que a Bolsa teve a maior queda desde 2020, o tombo veio do medo fiscal, e esse medo não foi resolvido no domingo.
Se o discurso não convenceu, o mercado mostra o que espera em outro lugar: nas projeções de juros.
O que o Boletim Focus diz sobre juros e inflação?
As projeções pioraram. O Focus desta segunda subiu as estimativas de inflação e de Selic pela segunda semana depois de o Copom, segundo a B3, manter a Selic em 13,75% ao ano, interrompendo uma sequência de cinco cortes consecutivos de 0,25 ponto percentual. Agora os economistas consultados pelo Banco Central esperam que a taxa termine 2026 onde está, sem o corte que ainda previam.
| Projeção do Focus | Semana anterior | Nesta segunda (9) |
|---|---|---|
| Selic no fim de 2026 | 13,50% | 13,75% |
| IPCA de 2027 | 4,76% | 4,90% |
| IPCA 12 meses à frente (suavizado) | 4,96% | 5,01% |
Segundo o TradeMap, o boletim também reduziu a estimativa de PIB de 2026 para 1,75%. Juntando tudo, a economia cresce menos, a inflação esperada sobe e o juro fica alto por mais tempo. Esse é o pano de fundo que a alta de hoje não apaga. Pela nossa estimativa, uma Selic igual à atual com inflação esperada em torno de 5% dá um juro real de cerca de 8,3% ao ano (1,1375 ÷ 1,0501 − 1).
Ações: um dia de alta puxado pelo exterior não confirma que a queda acabou. Quem compra agora aposta que o fiscal vai melhorar antes que o mercado perceba. Renda fixa: com o Focus adiando o corte, quem está em pós-fixado continua ganhando bem. Para títulos prefixados, o momento depende do que vier do fiscal. FIIs: juro alto por mais tempo segura o preço das cotas, sobretudo dos fundos de tijolo. Não há gatilho de compra em massa aqui. Dólar e petróleo: quem tem Petrobras sente a queda do barril hoje, e o balanço da semana é o próximo teste.
A visão pessimista também tem números. Antes do segundo turno, o Morgan Stanley havia traçado um cenário de dólar mais caro e Bolsa bem mais baixa após a reeleição, e parte desse roteiro já aconteceu em outubro. O que decide se a recuperação continua está na agenda dos próximos dias.
O que pode mudar o rumo da Bolsa nesta semana?
São três divulgações de inflação e juros, um balanço pesado e a espera por nomes em Brasília. Do lado técnico, o analista Rodrigo Paz, em coluna no InfoMoney, aponta a resistência de 171.015/171.455 pontos no mini-índice como primeira região decisiva. Os níveis que importam para a Bolsa e o dólar estão detalhados no nosso guia de pontos para acompanhar depois da queda.
Ata do Copom, terça (10), às 8h: se o BC indicar que só volta a cortar com melhora fiscal, a pausa em 13,75% se estende e pesa sobre FIIs e ações ligadas a crédito.
CPI dos EUA, terça (10), às 10h30: inflação americana fraca sustenta Wall Street, que é justamente o motor da alta de hoje. Se vier acima do esperado, esse apoio some.
IPCA de outubro, quinta (12): a agenda indica 0,29% no mês. Um número acima disso reforça o Focus mais pessimista.
Balanço da Petrobras e o nome da Fazenda: a petroleira é o que segura o índice hoje, e um ministro com plano de corte de gastos seria a primeira mudança concreta no fiscal desde a eleição.
Para acompanhar o índice ao longo do pregão e ver se a alta se sustenta até o fechamento, a página do Ibovespa hoje traz a cotação atualizada. Por enquanto, quem fala no mercado chama o dia de respiro. O cenário só muda de verdade quando o governo apresentar medidas.
