La ANP informó este martes (3) que Brasil produjo 4,711 millones de barriles de petróleo por día en septiembre, el cuarto récord mensual consecutivo. Para quienes tienen acciones de petroleras, el volumen es la mitad positiva de la ecuación; la otra mitad, el precio del Brent, no lo controla ninguna empresa.
¿Brasil produjo más petróleo en septiembre que en cualquier mes anterior?
Sí, y con holgura respecto al récord anterior. Según el boletín mensual de producción de la Agencia Nacional del Petróleo, Gas Natural y Biocombustibles (ANP), septiembre quedó un 2,1% por encima de agosto, el mes que ya había batido la marca anterior. Es el cuarto mes consecutivo en que se supera el registro.
La comparación con un año atrás muestra la magnitud del movimiento: la producción está un 20,3% por encima de septiembre de 2025. Al hacer los cálculos con los números de la ANP, el país producía cerca de 3,9 millones de barriles diarios en aquel mes y sumó cerca de 800 mil barriles por día en doce meses. Un quinto más de petróleo saliendo del suelo (o mejor dicho, del fondo del mar) en un año no es una variación de un mes bueno, es un cambio de nivel.
Pero ¿quién aportó estos nuevos barriles? La respuesta también explica por qué la noticia impacta de forma diferente en cada compañía.
Quién impulsó el récord: el presal de Petrobras y un campo de Equinor
La ANP señala como principales responsables a los campos del presal en la Cuenca de Santos. Búzios mantuvo el liderazgo entre los productores, seguido por Tupi y Mero. Los tres son operados por Petrobras y, juntos, representan más de la mitad de la producción brasileña de petróleo. Según los valores detallados a continuación, suman cerca del 60% del total.
El cuarto nombre de la lista es el que registró mayor variación en el mes. Bacalhau es operado por la noruega Equinor y no por Petrobras, y anotó el mayor salto proporcional entre los campos citados por la ANP. A mediados de septiembre, el presidente de Equinor, Anders Opedal, declaró en una conferencia que la plataforma FPSO Bacalhau producía cerca de su capacidad de 220 mil barriles por día y que debería alcanzar ese nivel de meseta ("platô") este mismo año.
Fueron 30,1 mil barriles adicionales por día, un alza del 26,4% en un mes. Aun así, la cifra de la ANP para septiembre equivale a cerca del 65% de la capacidad de la plataforma. Faltan 75,8 mil bpd para alcanzar la meseta mencionada por el ejecutivo de Equinor. Si ese volumen ingresara por completo, manteniéndose todo lo demás constante, elevaría por sí solo la producción nacional en cerca de 1,6% sobre el nivel de septiembre. Por lo tanto, el récord todavía no agota la capacidad ya instalada.
¿Y el gas natural? ¿El total en barriles equivalentes también batió récord?
También. La ANP informó una producción conjunta de petróleo y gas natural de 6,120 millones de barriles de petróleo equivalente por día (boe/d) en septiembre. El récord anterior correspondía a agosto, mes en el que el total superó los 6 millones de boe/d por primera vez. La cifra confirma los datos preliminares que Broadcast, el servicio de noticias del Grupo Estado, había anticipado la semana pasada.
Tan solo el gas natural alcanzó los 223,98 millones de metros cúbicos diarios, lo que representa un incremento del 1,6% respecto a agosto y del 17,5% en comparación con septiembre del año pasado. El gas crece a un ritmo algo menor que el petróleo (20,3% en doce meses), lo que ayuda a entender por qué la noticia se centra en el barril. La pregunta que le interesa a quien posee acciones es otra: ¿todo este volumen se traduce en ganancias?
¿Un récord de producción significa más beneficios para Petrobras y las petroleras?
No de forma automática. Los ingresos de una petrolera son, a grandes rasgos, volumen por precio, y la ANP solo mide la primera parte. En la rueda de este martes, el Brent cotizaba a US$ 103,36 por barril, con una caída del 1,35% en el día. Con el barril en estos niveles, una mayor producción tiende a generar más flujo de caja; si el precio cayera con fuerza, la ganancia por volumen se vería parcialmente neutralizada. Tal como mostramos en nuestra cobertura sobre la caída del petróleo ante las negociaciones entre EE. UU. e Irán, la cotización puede moverse con rapidez por motivos ajenos a la producción brasileña.
Aún existe otra distinción que el titular no refleja: el dato de la ANP corresponde al país, no a una empresa en particular. Búzios, Tupi y Mero son operados por Petrobras, pero Bacalhau, el campo que más creció en el mes, pertenece a Equinor. Para medir el impacto real en la compañía brasileña, el dato preciso es el que publica la propia Petrobras, como ocurrió con el récord de producción que la empresa dio a conocer en octubre.
La ecuación también tiene una dimensión externa. El aumento del petróleo del presal fortalece la balanza exportadora brasileña incluso cuando las cotizaciones internacionales oscilan, y el país ya venía registrando marcas históricas en sus embarques, tal como detallamos en el artículo sobre el volumen récord de exportación de petróleo en septiembre.
El dato refuerza los fundamentos operativos de las productoras de energía que cotizan en la B3: la tesis de que el volumen sigue en aumento se mantiene firme. Por sí solo, no constituye un motivo de compra o venta. Lo que define el resultado trimestral es la combinación de dicho volumen con el precio del Brent y el tipo de cambio del dólar. Quienes ya tienen la acción no necesitan tomar medidas a raíz de este boletín; quienes evalúan ingresar deben revisar el precio del barril antes de fijarse en el récord.
¿Qué se debe seguir de cerca a partir de ahora?
El boletín de septiembre es una fotografía del pasado, y lo verdaderamente relevante ahora es si la racha de récords continúa. Para monitorear el precio del otro lado de la ecuación, el panel del precio del petróleo en tiempo real muestra la cotización actualizada.
Bacalhau rumbo a la meseta — la producción de septiembre fue de 144,2 mil bpd; Equinor proyecta alcanzar los 220 mil bpd este año. Cada avance en esa dirección respalda el crecimiento nacional.
¿Quinto récord consecutivo? — el próximo boletín de la ANP, con las cifras de octubre, revelará si la producción se mantiene por encima de los 4,711 millones de bpd de septiembre. Un volumen menor no invalida la tesis, pero sí interrumpe la secuencia.
Brent — el barril se ubicaba en US$ 103,36 en esta rueda. Es el precio que transforma el volumen en ingresos; un retroceso pronunciado reduce el impacto del récord en las utilidades de las productoras.
Oferta global — las decisiones de la OPEP+ influyen en los precios, y nuestro análisis sobre la decisión de la OPEP+ de mantener la producción en diciembre detalla lo que se está conteniendo en el mercado internacional.
