O HCTR11 (Hectare CE FII) é negociado na B3 e tem sua cotação atualizada em tempo real durante o pregão. O último fechamento registrado foi de R$ 15,72 em 09/06/2026 — preço que o sistema desta página atualiza automaticamente ao longo do dia, sem necessidade de recarregar a tela.
O indicador que mais chama atenção no HCTR11 é o P/VP de 0,16, equivalente a um desconto de 84% sobre o valor patrimonial de R$ 99,13 por cota (pós-reavaliação de abril/2026). Para referência: a cota já negociou na máxima histórica de R$ 121 em dezembro de 2020 e na mínima recente de R$ 18 em agosto de 2025. O nível atual é próximo das mínimas históricas do fundo.
Quem quiser entender por que a cotação caiu tanto, ou se ainda vale a pena investir, encontrará a análise completa de riscos e veredicto na aba de análise do fundo. O histórico de dividendos mês a mês está na seção de rendimentos.
O Hectare CE FII (HCTR11) é um Fundo de Investimento Imobiliário de Papel, classificado no segmento de CRI High Yield. Isso significa que o fundo não possui imóveis físicos — ele investe em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), que são títulos de dívida imobiliária emitidos por securitizadoras e lastreados em recebíveis de incorporadoras, construtoras, redes hoteleiras e projetos de loteamento.
O modelo high yield, como o nome indica, busca CRIs com taxas de retorno mais elevadas — em troca, assume devedores com maior risco de crédito. A taxa média contratual da carteira é de Inflação + 11,30% ao ano, com predominância de indexação ao IPCA (92% da carteira). No papel, esse retorno é expressivo. Na prática, depende de os devedores honrarem os pagamentos — o que no caso do HCTR11 está longe de acontecer em toda a carteira.
O fundo foi criado em setembro de 2018 e cresceu rapidamente, chegando a R$ 2,38 bilhões de patrimônio em 2021. Hoje conta com 22.084.202 cotas e patrimônio líquido de R$ 2,20 bilhões. CNPJ: 30.248.180/0001-96. ISIN: BRHCTRCTF003.
A carteira do HCTR11 é composta por aproximadamente 30 CRIs, com alocação predominante em multipropriedade e hotelaria — dois segmentos que concentram os principais problemas de inadimplência do fundo.
A carteira também inclui 7% em FIIs, todos geridos pela própria Hectare Capital — o que levanta questões de conflito de interesse. Entre eles, o HCHG11 está em liquidação aprovada desde novembro/2025, e o XBXO11 acumula perda de 91,5% sobre o preço médio de aquisição.
Conforme o Relatório Gerencial de janeiro/2026: 19% em dia, 66% em carência de juros e 15% inadimplentes. Os quatro maiores devedores — Hope (21,6%), WAM Holding (19,3%), Gramado Parks (~10%) e Brasil Parques (6,2%) — somam 57% do PL e estão todos em carência entre 92% e 100%.
A duration média da carteira é de 2,9 anos. O vencimento mais crítico é o do CRI WAM, em dezembro/2027 — que, estando em carência total, deve resultar em renegociação ou execução de garantias.
O HCTR11 tem gestão da Hectare Capital Gestora de Recursos Ltda. — uma gestora especializada em crédito high yield que foi pioneira nesse segmento no mercado de FIIs brasileiro. O administrador (fiduciário) é a Vórtx DTVM Ltda., responsável pela guarda dos ativos, cálculo de cotas e relacionamento com reguladores.
A Hectare Capital recebe taxa de gestão de 0,99% ao ano sobre o PL a mercado, além de taxa de performance de 10% sobre o que exceder 100% do CDI. A taxa total (gestão + administração + controladoria) fica em torno de 1,20% ao ano — em linha com o cobrado por DEVA11 e TORD11, seus pares de HY.
A nota atribuída à gestora nesta análise é 3/10 (FRACA). O histórico de concentração em multipropriedade e hotelaria em 2020-2021 — apostas que produziram os eventos de crédito atuais — pesa na avaliação. Em 2026, o agravante é a interrupção das publicações mensais dos relatórios gerenciais, que ficaram atrasados 3,5 meses, gerando reclamações formais de cotistas junto a órgãos reguladores.
O site de relações com investidores da gestora é hectarecapital.com.br, com contato pelo e-mail [email protected] e telefone (11) 3500-2860.
O HCTR11 é um dos maiores FIIs de papel da B3 em volume de patrimônio: R$ 2,20 bilhões de PL contábil (após reavaliação de abril/2026 que reduziu o VP/cota de R$ 105,74 para R$ 99,13). O valor patrimonial por cota é de R$ 99,13, enquanto a cota negocia na faixa de R$ 15–16 — daí o desconto de 84%.
O número de cotistas é de 130.295 pessoas físicas, uma base ampla que reflete o apelo do fundo durante a fase de expansão (2019–2021), quando atingiu mais de 130 mil investidores individuais. A maioria permanece no fundo aguardando alguma recuperação.
Em termos de liquidez, o HCTR11 negocia em torno de R$ 750 mil por dia no mercado secundário (média de R$ 15 milhões por mês). Para um FII de papel com esse nível de problemas, é uma liquidez razoável — cotistas conseguem sair da posição sem dificuldade extrema, desde que não tenham lotes muito grandes.
A estrutura do fundo é de gestão ativa, tipo fechado — não há novas emissões de cotas em andamento. A única forma de entrar ou sair é pelo mercado secundário (B3). Não há imóveis físicos: todos os 0 imóveis listados no portfólio refletem o caráter exclusivamente de papel do fundo.
É um fundo de papel (CRI High Yield). Não possui imóveis — investe exclusivamente em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) de segmentos como multipropriedade, hotelaria e loteamento.
O P/VP atual é de 0,16, com a cota negociando a R$ 15,72 contra VP/cota de R$ 99,13 (pós-reavaliação de abril/2026). É o menor P/VP entre FIIs grandes da B3.
A gestão é da Hectare Capital Gestora de Recursos Ltda. O administrador fiduciário é a Vórtx DTVM Ltda. CNPJ do fundo: 30.248.180/0001-96.
O HCTR11 possui 130.295 cotistas, quase todos pessoas físicas. É um dos FIIs com maior base de cotistas individuais na B3.
A taxa total é de aproximadamente 1,20% ao ano (0,99% gestão + 0,21% administração e controladoria), sobre o PL a mercado. Há ainda taxa de performance de 10% sobre o excedente ao CDI.
O colapso foi causado por eventos de crédito em série a partir de 2022: CRIs de multipropriedade e hotelaria acumularam carência de juros e inadimplência. Hoje, apenas 19% da carteira está em dia. Em 2026, o agravante foi a falta de transparência da gestão e a reavaliação patrimonial de -R$ 152 milhões.