O HCTR11 distribuiu R$ 0,26 por cota de rendimento referente a maio de 2026, com data-com em 08/06/2026 e pagamento previsto para 15/06/2026. Esse é o dividendo mensal mais recente do fundo, que mantém frequência de pagamento mensal e regular desde o seu início, em setembro de 2018.
O dividend yield calculado sobre a cotação atual é de 21,22% ao ano bruto (considerando os últimos 12 meses), mas o chamado DY recorrente — o que de fato se sustenta na geração corrente de caixa — está em 13,33%. A diferença entre os dois números importa: o DY bruto incorpora meses com pagamentos extraordinários (como dezembro/2025, quando o fundo pagou R$ 0,40 usando reserva de caixa acumulada), enquanto o DY recorrente reflete o que o fundo gera mensalmente em bases normais.
Em termos absolutos, um investidor com 100 cotas do HCTR11 recebe hoje por volta de R$ 26,00 por mês, isento de imposto de renda — benefício garantido pela lei dos FIIs para pessoas físicas que detenham menos de 10% do total de cotas.
Para entender o histórico de dividendos do HCTR11, é preciso dividir a trajetória em fases. A história começa promissora e termina em um patamar bem mais baixo — e essa narrativa é central para avaliar o fundo.
No auge da expansão, o HCTR11 chegou a distribuir cifras extraordinárias. Em dezembro de 2020, pagou R$ 5,50 por cota em um único mês — resultado de rendimentos acumulados e prêmios de pré-pagamento de CRIs que entraram em caixa. Em março de 2022, distribuiu R$ 3,20/cota. Para um fundo que hoje negocia perto de R$ 16, esses números parecem de outro universo — e foram, porque naquela época a cota valia R$ 100 a R$ 150 e os CRIs da carteira ainda estavam performando.
A partir de meados de 2022, a carteira do fundo começou a sofrer eventos de crédito em série. Multipropriedade e hotelaria — que somavam 70% dos ativos — acumularam distratos massivos e pedidos de carência de juros. O DPS despencou de R$ 3,20 (março/22) para R$ 0,17/cota em agosto/23, o menor registro da história recente do fundo. Em um único ano, os cotistas viram o rendimento encolher mais de 90%.
Entre o final de 2023 e 2025, o fundo encontrou um novo equilíbrio na faixa de R$ 0,29 a R$ 0,39/mês. Em 2025, houve dois eventos pontuais que elevaram o DPS temporariamente: o pré-pagamento antecipado do CRI Thermas São Pedro (que injetou R$ 8,4 milhões em caixa e influenciou dezembro/25) e um pico de R$ 0,3759 em junho/25 ligado a recebíveis eventuais. O segundo semestre de 2025 fechou com payout de 95,9% — o fundo gerou R$ 43 Mi de caixa e distribuiu R$ 41,3 Mi.
Em 2026, o cenário voltou a piorar. O DPS seguiu a trajetória: R$ 0,27 em janeiro, R$ 0,26 em fevereiro, R$ 0,23 em março e R$ 0,26 em abril/maio. Ao longo de quatro meses, o rendimento caiu cerca de 4% e tocou o piso de R$ 0,23 — com ligeira recuperação posterior, mas sem tendência de alta consolidada. Os menores e maiores dividendos dos últimos 12 meses foram, respectivamente, R$ 0,23 (piso) e R$ 0,40 (dezembro/25).
A grande questão que cotistas e analistas fazem sobre o HCTR11 é: o dividendo vai cair mais? A resposta honesta é que sim, há risco real de novas quedas — e a causa está diretamente na composição da carteira.
O fundo possui atualmente 66% dos CRIs em carência de juros e 15% inadimplentes, conforme o Relatório Gerencial de janeiro/2026 (publicado em 12/05/2026). Isso significa que apenas cerca de 19% da carteira está gerando juros normalmente. A geração de caixa do fundo — estimada em torno de R$ 6 a 7 milhões por mês — vem quase exclusivamente desses CRIs menores e performantes, além de eventuais prêmios de pré-pagamento.
Os quatro maiores devedores concentram o problema: Hope (21,6% do PL, carência de 92-94%), WAM Holding (19,3%, carência de 100%), Gramado Parks (~10%, carência de 100%) e Brasil Parques (6,2%, carência de 100%). Juntos, somam quase 57% do patrimônio líquido sem gerar um centavo de juros correntes. Qualquer atraso adicional ou nova inadimplência pressiona imediatamente o DPS.
O fundo mantém uma reserva de caixa de R$ 21,7 milhões — equivalente a aproximadamente três meses de distribuição no ritmo atual —, o que oferece um pequeno amortecedor contra surpresas. Além disso, a liquidação em andamento do FII HCHG11 (aprovada em novembro/25) pode liberar entre R$ 60 e R$ 76 milhões em 2026, o que seria usado parcialmente para reforçar os dividendos.
Sem eventos extraordinários, a estimativa é de um DPS na faixa de R$ 0,20 a R$ 0,28/cota por mês nos próximos seis meses. O cenário base mantém o rendimento estabilizado próximo ao patamar atual. O cenário otimista — uma normalização parcial de Hope ou WAM — poderia elevar o DPS para R$ 0,40/mês ou mais. O cenário pessimista, com nova inadimplência de um grande devedor, empurraria o DPS abaixo de R$ 0,20.
Um ponto de atenção: o fundo historicamente paga dividendos maiores em dezembro, aproveitando o caixa acumulado no semestre. Em dezembro/24 pagou R$ 0,69/cota e em dezembro/25 pagou R$ 0,40/cota — ambos muito acima da média mensal regular.
Sim, o HCTR11 é classificado como FII de papel high yield. Isso significa que os CRIs da carteira foram estruturados com taxas mais altas em troca de garantias e devedores de maior risco. A taxa média contratual dos CRIs é de Inflação + 11,30% ao ano, com 92% da carteira indexada ao IPCA.
Esse spread elevado é o que explica, no papel, a atratividade do fundo. Na prática, porém, mais de 80% da carteira não está gerando esse retorno — está em carência ou inadimplência. O DY de 21% ao ano bruto resulta principalmente do fato de a cota ter perdido 83% de valor desde o início, e não de uma geração de renda especialmente robusta.
Para fins de comparação: o DY recorrente de 13,33% é calculado dividindo o DPS anualizado sustentável (R$ 0,23 × 12 = R$ 2,76) pela cotação atual de R$ 15,72. Esse número é mais relevante para avaliar o fluxo de caixa real que um investidor receberá no dia a dia. Pares do segmento high yield como DEVA11 e URPR11 apresentam DYs na faixa de 11% a 20%, com perfis de risco diferentes.
O histórico completo mês a mês — desde julho/2019 — está disponível na tabela abaixo, com os valores de DPS, data de pagamento e DY do mês correspondente.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05 | R$ 0,26 | 1,587% | R$ 16,38 | 2026-06-08 | 2026-06-15 |
| 2026-04 | R$ 0,26 | 1,494% | R$ 17,4 | — | 2026-05-15 |
| 2026-03 | R$ 0,23 | 1,15% | R$ 20,0 | — | 2026-04-15 |
| 2026-02 | R$ 0,26 | 1,225% | R$ 21,22 | — | 2026-03-13 |
| 2026-01 | R$ 0,27 | 1,255% | R$ 21,51 | — | 2026-02-13 |
| 2025-12 | R$ 0,4 | 1,811% | R$ 22,09 | — | 2026-01-15 |
| 2025-11 | R$ 0,29 | 1,426% | R$ 20,34 | — | 2025-12-12 |
| 2025-10 | R$ 0,29 | 1,438% | R$ 20,16 | — | 2025-11-14 |
| 2025-09 | R$ 0,29 | 1,314% | R$ 22,07 | — | 2025-10-14 |
| 2025-08 | R$ 0,3 | 1,323% | R$ 22,68 | — | 2025-09-12 |
| 2025-07 | R$ 0,3 | 1,373% | R$ 21,85 | — | 2025-08-14 |
| 2025-06 | R$ 0,3759 | 1,531% | R$ 24,55 | — | 2025-07-14 |
| 2025-05 | R$ 0,28 | 1,244% | R$ 22,5 | — | 2025-06-13 |
| 2025-04 | R$ 0,32 | 1,457% | R$ 21,97 | — | 2025-05-15 |
| 2025-03 | R$ 0,3 | 1,448% | R$ 20,72 | — | 2025-04-14 |
| 2025-02 | R$ 0,32 | 1,58% | R$ 20,25 | — | 2025-03-18 |
| 2025-01 | R$ 0,32 | 1,491% | R$ 21,46 | — | 2025-02-14 |
| 2024-12 | R$ 0,69 | 3,535% | R$ 19,52 | — | 2025-01-15 |
| 2024-10 | R$ 0,37 | 1,431% | R$ 25,86 | — | 2024-11-14 |
| 2024-09 | R$ 0,39 | 1,36% | R$ 28,67 | — | 2024-10-14 |
| 2024-08 | R$ 0,39 | 1,33% | R$ 29,33 | — | 2024-09-13 |
| 2024-07 | R$ 0,36 | 1,245% | R$ 28,92 | — | 2024-08-14 |
| 2024-06 | R$ 0,53 | 1,659% | R$ 31,95 | — | 2024-07-12 |
| 2024-05 | R$ 0,32 | 1,105% | R$ 28,97 | — | 2024-06-14 |
| 2024-04 | R$ 0,38 | 1,185% | R$ 32,07 | — | 2024-05-15 |
| 2024-03 | R$ 0,32 | 0,958% | R$ 33,41 | — | 2024-04-12 |
| 2024-02 | R$ 0,388 | 1,306% | R$ 29,7 | — | 2024-03-14 |
| 2024-01 | R$ 0,34 | 1,043% | R$ 32,59 | — | 2024-02-20 |
| 2023-12 | R$ 0,35 | 0,911% | R$ 38,4 | — | 2024-01-15 |
| 2023-11 | R$ 0,34 | 0,975% | R$ 34,88 | — | 2023-12-14 |
| 2023-10 | R$ 0,34 | 0,951% | R$ 35,77 | — | 2023-11-16 |
| 2023-09 | R$ 0,27 | 0,855% | R$ 31,59 | — | 2023-10-16 |
| 2023-08 | R$ 0,1705 | 0,538% | R$ 31,7 | — | 2023-09-15 |
| 2023-07 | R$ 1,0 | 2,151% | R$ 46,5 | — | 2023-08-16 |
| 2023-06 | R$ 0,5 | 0,857% | R$ 58,36 | — | 2023-07-14 |
| 2023-05 | R$ 0,5 | 0,842% | R$ 59,4 | — | 2023-06-15 |
| 2023-04 | R$ 0,5 | 0,851% | R$ 58,76 | — | 2023-05-15 |
| 2023-03 | R$ 0,5 | 0,951% | R$ 52,6 | — | 2023-04-17 |
| 2023-02 | R$ 0,7 | 0,969% | R$ 72,24 | — | 2023-03-15 |
| 2023-01 | R$ 1,0 | 1,106% | R$ 90,39 | — | 2023-02-14 |
| 2022-12 | R$ 1,1 | 1,107% | R$ 99,39 | — | 2023-01-13 |
| 2022-11 | R$ 1,1 | 1,134% | R$ 96,97 | — | 2022-12-14 |
| 2022-10 | R$ 1,1 | 1,107% | R$ 99,41 | — | 2022-11-16 |
| 2022-09 | R$ 1,1 | 1,072% | R$ 102,64 | — | 2022-10-17 |
| 2022-08 | R$ 1,1 | 1,026% | R$ 107,17 | — | 2022-09-15 |
| 2022-07 | R$ 1,25 | 1,162% | R$ 107,59 | — | 2022-08-12 |
| 2022-06 | R$ 1,5 | 1,352% | R$ 110,95 | — | 2022-07-14 |
| 2022-05 | R$ 1,77 | 1,6% | R$ 110,63 | — | 2022-06-14 |
| 2022-04 | R$ 1,75 | 1,687% | R$ 103,71 | — | 2022-05-13 |
| 2022-03 | R$ 3,2 | 3,042% | R$ 105,2 | — | 2022-04-14 |
| 2022-02 | R$ 1,45 | 1,229% | R$ 118,03 | — | 2022-03-15 |
| 2022-01 | R$ 1,6 | 1,305% | R$ 122,63 | — | 2022-02-07 |
| 2021-12 | R$ 1,6 | 1,28% | R$ 125,0 | — | 2022-01-14 |
| 2021-11 | R$ 1,9 | 1,586% | R$ 119,82 | — | 2021-12-14 |
| 2021-10 | R$ 1,6 | 1,333% | R$ 120,0 | — | 2021-11-16 |
| 2021-09 | R$ 1,6 | 1,283% | R$ 124,66 | — | 2021-10-15 |
| 2021-08 | R$ 2,04 | 1,695% | R$ 120,38 | — | 2021-09-15 |
| 2021-07 | R$ 1,5 | 1,226% | R$ 122,39 | — | 2021-08-13 |
| 2021-06 | R$ 1,7 | 1,245% | R$ 136,5 | — | 2021-07-15 |
| 2021-05 | R$ 2,16 | 1,6% | R$ 135,0 | — | 2021-06-15 |
| 2021-04 | R$ 2,0 | 1,477% | R$ 135,45 | — | 2021-05-14 |
| 2021-03 | R$ 5,52 | 3,743% | R$ 147,46 | — | 2021-04-15 |
| 2021-01 | R$ 2,72 | 1,832% | R$ 148,46 | — | 2021-02-12 |
| 2020-12 | R$ 5,5 | 3,716% | R$ 148,0 | — | 2021-01-15 |
| 2020-11 | R$ 2,51 | 1,823% | R$ 137,65 | — | 2020-12-14 |
| 2020-10 | R$ 3,55 | 2,385% | R$ 148,85 | — | 2020-11-16 |
| 2020-09 | R$ 2,25 | 1,626% | R$ 138,4 | — | 2020-10-16 |
| 2020-08 | R$ 2,12 | 1,689% | R$ 125,5 | — | 2020-09-15 |
| 2020-07 | R$ 0,07 | 0,055% | R$ 126,74 | — | 2020-08-19 |
| 2020-06 | R$ 1,17 | 0,921% | R$ 127,0 | — | 2020-08-14 |
| 2020-05 | R$ 1,11 | 0,933% | R$ 119,0 | — | 2020-06-16 |
| 2020-04 | R$ 0,94 | 0,819% | R$ 114,74 | — | 2020-05-19 |
| 2020-03 | R$ 1,59 | 1,399% | R$ 113,66 | — | 2020-04-15 |
| 2020-02 | R$ 1,92 | 1,642% | R$ 116,95 | — | 2020-03-17 |
| 2020-01 | R$ 1,56 | 1,256% | R$ 124,24 | — | 2020-02-14 |
| 2019-12 | R$ 2,12 | 1,602% | R$ 132,3 | — | 2020-01-14 |
| 2019-11 | R$ 4,2 | 3,251% | R$ 129,21 | — | 2019-12-13 |
| 2019-10 | R$ 4,48 | 3,235% | R$ 138,5 | — | 2019-11-14 |
| 2019-09 | R$ 4,14 | 2,953% | R$ 140,2 | — | 2019-10-14 |
| 2019-08 | R$ 21,34 | 17,783% | R$ 120,0 | — | 2019-09-13 |
| 2019-07 | R$ 13,71 | 12,241% | R$ 112,0 | — | 2019-08-14 |
Sim, o HCTR11 distribui rendimentos mensalmente. O último pagamento foi de R$ 0,26/cota em 15/06/2026 (ref. mai/26).
O DY bruto dos últimos 12 meses é de 21,22%. O DY recorrente — baseado no DPS sustentável de R$ 0,23/mês — é de 13,33% ao ano sobre a cotação de R$ 15,72.
Porque 66% dos CRIs da carteira estão em carência de juros e 15% estão inadimplentes (RG jan/26). O fundo gera caixa apenas com os ~19% de CRIs em dia, o que limita a distribuição mensal.
Depende de eventos específicos: liquidação do HCHG11 (pode gerar caixa em 2S26) e normalização dos CRIs Hope ou WAM. Sem isso, o cenário base é de DPS estável na faixa R$ 0,20–0,26/mês.
O pagamento ocorre tipicamente no dia 15 do mês seguinte à data-com (que costuma cair no início do mês).
Sim, para pessoas físicas que detenham menos de 10% das cotas o rendimento distribuído é isento de IR, conforme a legislação de FIIs.