(FII de papel — CRIs indexados al IPCA, gestión Kinea Investimentos / Grupo Itaú Unibanco)
Segmento: FII de Papel (CRIs indexados a la inflación) · Cotización R$ 89,3 · P/VP 0,9618 · VP/cuota R$ 92,85 · Patrimonio R$ 7,44 Bi · 73.168 partícipes · 117 activos
El KNIP11 (Kinea Índices de Preços Fundo de Investimento Imobiliário Responsabilidade Limitada) es un fondo inmobiliario del segmento FII de Papel (CRIs indexados a la inflación). (FII de papel — CRIs indexados al IPCA, gestión Kinea Investimentos / Grupo Itaú Unibanco)
Fondo que presta a empresas con garantía de inmuebles por medio de títulos de deuda (CRIs) corregidos por la inflación, en una cartera grande y bien pulverizada que funciona como protección contra el alza de precios. Esté atento: el valor de la cuota oscila según los intereses, aun sin riesgo de impago.
Esta página reúne el retrato factual del KNIP11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Kinea Investimentos (Grupo Itaú Unibanco).
La Kinea Investimentos es la gestora de fondos alternativos del Grupo Itaú Unibanco y una de las mayores y más respetadas gestoras de fondos inmobiliarios de Brasil. La familia de FIIs de papel de Kinea suma R$ 27,9 mil millones bajo gestión (KNCR11 R$ 11,0 mil millones, KNIP11 R$ 7,5 mil millones, KNHY11 R$ 3,1 mil millones, KNUQ11 R$ 2,2 mil millones, KNHF11 R$ 2,0 mil millones, KNSC11 R$ 1,8 mil millones, KCRE11 R$ 0,3 mil millones), con un equipo robusto de originación, crédito y riesgos.
El KNIP11 ocupa el segmento de menor riesgo e indexación a la inflación de la gama de productos (junto con el fondo de tasa flotante KNCR11). La administración está a cargo de Intrag DTVM (también del Itaú), con cierre de ejercicio el 30/06. La combinación de escala, pertenencia al Itaú y un historial desde 2016 le otorga al KNIP11 un estándar institucional difícil de igualar entre los FIIs de CRI (certificado brasileño de créditos inmobiliarios).
Ver el análisis de la gestora Kinea Investimentos (Grupo Itaú Unibanco) →
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| cri-gazit-malls | — | 5,2% | — |
| cri-jhsf-malls | — | 4,0% | — |
| cri-galpao-cajamar | — | 3,4% | — |
| cri-hglg-cds | — | 3,2% | — |
| cri-shp-balneario | — | 2,8% | — |
| cri-hsml-uberaba | — | 2,4% | — |
| cri-partage-faria-lima-218 | — | 2,4% | — |
| cri-partage-faria-lima-217 | — | 2,1% | — |
| cri-blog-nordeste | — | 1,9% | — |
| cri-partage-cosmopolitano | — | 1,9% | — |
| cri-xpml-bahia | — | 1,9% | — |
| cri-creditas-151-senior | — | 1,1% | — |
| cri-rede-dor | — | 1,2% | — |
| cri-hilton-copacabana | — | 1,2% | — |
HHI 0,012 — muito baixa.
| Desglose | Participación |
|---|---|
| Por estado | Sudeste (São Paulo/Río de Janeiro/Minas Gerais) 78,0% · Sur (Santa Catarina/Paraná/Río Grande do Sul) 8,0% · Nordeste (Bahía/Pernambuco/Ceará/Maranhão/Pará) 10,0% · Centro-Oeste/Norte (Mato Grosso/Amazonas/Distrito Federal/Rondônia) 4,0% |
| Por indexador | IPCA 90,8% · SELIC/CDI (caja) 9,2% |
Cotización de R$ 91,80 (01/06/2026) frente a un valor patrimonial por cuota de R$ 93,93 (abr/2026). Un leve descuento de ~2%, sin primas ni descuentos profundos. Un P/VP de 0,98 indica un reequilibrio tras el ciclo de apertura de la curva ocurrido entre 2022 y 2025.
último cierre R$ 89,3 · mínima histórica R$ 83,79 · máxima R$ 122,60 · valor patrimonial por cuota R$ 92,85.
Liquidez altísima: una posición de R$ 100 mil se liquida en una fracción de una sesión bursátil sin afectar el precio. Incluso las posiciones de millones se absorben con facilidad — uno de los FIIs de papel más líquidos de Brasil.
El KNIP11 es el FII de CRI indexado a la inflación pionero y de referencia de Kinea, cotizado desde 2016. Su trayectoria de precio refleja la curva de tasas de interés reales de Brasil: prima y máximo histórico (R$ 122,60) en el ciclo de tasas bajas de 2017-2019, y descuento con un mínimo de R$ 83,79 (feb/2025) en la apertura de la curva de 2022-2025.
El fondo nunca ha perdido lo que importa: la calidad del crédito. La cartera pulverizada de 117 CRI con garantías reales atravesó todo el ciclo sin morosidad relevante. Hoy, a IPCA+10,06% MTM (valoración a mercado), el KNIP11 ofrece una de las primas reales más altas de su historia, y el repunte reciente del IPCA, el índice oficial de inflación de Brasil (distribuciones de R$ 1,10 y R$ 1,25 en abr-may/2026), demuestra la tesis funcionando en la práctica.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| CONSTITUIÇÃO | Fondo iniciado el 16/09/2016 como Kinea Índices de Preços, dedicado a CRIs indexados a la inflación con bajo riesgo de crédito. Administración de Intrag DTVM, gestión de Kinea (Grupo Itaú Unibanco). |
| CRESCIMENTO E ÁGIO | En un ciclo de intereses reales a la baja, la cuota cotizó con una prima (ágio) relevante, alcanzando la máxima histórica de R$ 122,60 el 25/06/2019. Sucesivas emisiones ampliaron el patrimonio neto a la escala de los mil millones. |
| ABERTURA DA CURVA | El alza de los intereses reales (NTN-B) abrió la curva y deprimió la valoración a mercado de los CRIs, llevando a la cuota a cotizar con descuento. La tasa de adquisición promedio (IPCA+~6,9%) quedó por debajo de la tasa de mercado, comprimiendo el valor patrimonial. |
| MÍNIMA HISTÓRICA | Con la curva de intereses reales en su punto máximo, la cuota tocó el mínimo histórico de R$ 83,79 el 05/02/2025 — punto de máxima prima real implícita de la cartera. |
| REPIQUE DO IPCA | La inflación corriente se acelera (feb 0,70% + mar 0,88%) e impulsa el resultado: el resultado por cuota sube a R$ 1,12 (mar) y R$ 1,22 (abr), con distribuciones de R$ 1,05 y R$ 1,10. La reserva acumulada no distribuida llega a R$ 0,85/cuota. |
| PROVENTO R$ 1,25 | Distribución de mayo/2026 anunciada en R$ 1,25/cuota (pago el 12/06/2026), reflejando el IPCA más alto de las ventanas recientes. Reglamento adaptado a la segregación de comisiones de la CVM 175 el 08/05/2026. |
| ATUAL (DATA ANÁLISE) | Cuota R$ 91,80 (01/06/2026), P/VP 0,98, valor patrimonial por cuota R$ 93,93 (abr/26). Cartera a IPCA+10,06% MTM, duration de 4,1 años, 117 CRIs, 72.303 cuotapartistas, PN R$ 7,52 mil millones. |