El KNIP11 paga dividendos mensualmente. El último dividendo anunciado fue de R$ 1,25 por cuota, referente a mayo de 2026, con pago realizado el 12 de junio de 2026. La fecha base (fecha de corte para tener derecho al rendimiento) fue el último día hábil del mes de competencia.
El cronograma de pagos sigue un patrón consistente: el dividendo es anunciado al final del mes de referencia y pagado a mediados del mes siguiente — en general, alrededor del día 12 a 14. Para recibir los dividendos de junio de 2026, por ejemplo, el inversor necesita tener las cuotas en custodia hasta el cierre de la fecha base del 30 de junio, con pago estimado para mediados de julio.
La media de los últimos 12 meses quedó en torno a R$ 0,81 por cuota por mes. Ese número, anualizado, resulta en un dividend yield del 10,56% sobre la cotización de referencia de R$ 92,50 — rendimiento exento de Impuesto sobre la Renta para persona física, una de las ventajas centrales de invertir en FIIs listados en la B3.
Este es el punto que más causa dudas en quien sigue el histórico de dividendos del KNIP11: en septiembre de 2025 el fondo pagó R$ 0,60 por cuota, mientras que en mayo de 2026 el dividendo saltó a R$ 1,25. Una variación de más del 100% en pocos meses. El motivo está en la estructura del fondo, no en algún problema operacional.
El KNIP11 es un FII de papel indexado al IPCA: su cartera de 117 CRIs remunera al inversor con IPCA más un spread real — valorada a mercado a IPCA + 10,06% anual. Como los CRIs incorporan la corrección monetaria con desfase de aproximadamente dos meses, el dividendo mensual refleja el IPCA del bimestre anterior. Cuando la inflación acelera — como ocurrió con los índices de febrero (0,70%) y marzo de 2026 (0,88%) —, el resultado del fondo se dispara y el dividendo sube junto. Cuando el IPCA desacelera, como ocurrió en la segunda mitad de 2025, los dividendos caen proporcionalmente.
Esto es oscilación por construcción, no por riesgo de crédito. La cartera del fondo no tuvo morosidad relevante desde 2016. El inversor necesita mirar la media de 12 meses como referencia de rendimiento — no un mes aislado —, y reconocer que está comprando una renta real indexada a la inflación, no un cupón fijo como un título prefijado.
La gestión Kinea mantiene una reserva acumulada de R$ 0,85 por cuota (cerca de R$ 68 millones sobre los 80,1 millones de cuotas en circulación en abril de 2026), exactamente para suavizar los meses de inflación más baja. En abril de 2026, por ejemplo, el resultado generado por cuota fue de R$ 1,22 — por encima de la distribución de R$ 1,10 — y el excedente se incorporó a la reserva. Esa dinámica impide que una caída puntual del IPCA impacte bruscamente el flujo de caja del partícipe.
La tabla mes a mes con valores exactos está disponible arriba, generada automáticamente con los datos más recientes. La narrativa de abajo contextualiza los principales movimientos del período:
El término high yield en el mercado de FIIs suele designar fondos que pagan yields muy por encima de la media, pero con un riesgo de crédito más elevado — operaciones más agresivas, deudores menores, garantías más débiles. El KNIP11 no es un FII high yield en ese sentido: es el representante high grade del segmento, es decir, el fondo de menor riesgo de crédito y mayor calidad de cartera.
El DY del 10,56% en los últimos 12 meses es competitivo para un fondo con ese nivel de seguridad, pero queda por debajo de la mediana de los pares comparables (en torno al 12,5%). Fondos como CPTS11, IRDM11 y RECT11, que componen el grupo de referencia, cargan más riesgo de crédito y compensan con un yield más alto. El KNIP11 ofrece menos retorno y menos riesgo — coherente con su propuesta de ser un hedge inflacionario de calidad institucional, con gestión Kinea/Itaú y cartera de 117 CRIs con garantías reales.
Para quien busca simplemente el mayor número de dividendos mensuales posible sin evaluar el riesgo subyacente, el KNIP11 puede no ser la elección más indicada. Para quien quiere construir una renta real exenta, con estabilidad de crédito y liquidez diaria de R$ 9,3 millones en la B3, es difícil encontrar algo mejor en el segmento.
La distribución del KNIP11 es estructuralmente sostenible. Los dividendos están financiados por el resultado caja de la cartera — intereses y corrección monetaria de los CRIs, neto de los gastos del fondo —, no por amortizaciones o retorno de capital. La cartera valorada a mercado a IPCA + 10,06% anual con duration de 4,1 años es el respaldo permanente de la renta.
El payout medio de los últimos 12 meses quedó en aproximadamente el 97% del resultado generado, con el fondo distribuyendo poco por debajo de lo que produjo y acumulando la diferencia en la reserva. Esa reserva de R$ 0,85 por cuota es el principal mecanismo de previsibilidad: en meses de inflación débil, la gestión puede complementar la distribución sin romper con la política de dividendos.
La proyección para los próximos 6 a 12 meses apunta a un intervalo de R$ 0,70 a R$ 1,25 por cuota por mes, dependiendo de la trayectoria del IPCA. El escenario base del Boletín Focus proyecta un IPCA del 4,86% para 2026, lo que sostendría dividendos medios en torno a R$ 0,80 a R$ 1,00 por cuota. En un escenario optimista (inflación persistente), el DY de los próximos 12 meses puede llegar al 12%. En un escenario de desinflación fuerte (IPCA en torno al 3%), el DY se comprime a cerca del 8,5% — aún con una prima real relevante sobre la Selic y el CDI.
Un punto adicional de sostenibilidad: en abril de 2026 el fondo recibió íntegramente el rescate anticipado del CRI Oficina AAA, que respondía por cerca del 6,8% de la cartera. Los recursos se reasignarán en nuevos CRIs con tasas superiores a las del papel rescatado (IPCA + 5,85%), lo que tiende a elevar el carry medio de la cartera en el medio plazo.
| Competencia | Rendimiento/cuota | DY del mes | Precio base | Fecha-com | Pago |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05 | R$ 1,25 | 1,337% | R$ 93,47 | — | 2026-06-12 |
| 2026-04 | R$ 1,1 | 1,177% | R$ 93,43 | — | 2026-05-14 |
| 2026-03 | R$ 1,05 | 1,148% | R$ 91,5 | — | 14/04/2026 |
| 2026-02 | R$ 0,65 | 0,701% | R$ 92,79 | — | — |
| 2026-01 | R$ 0,7 | 0,762% | R$ 91,81 | — | — |
| 2025-12 | R$ 0,7 | 0,773% | R$ 90,54 | — | — |
| 2025-11 | R$ 0,72 | 0,824% | R$ 87,42 | — | — |
| 2025-10 | R$ 0,62 | 0,705% | R$ 88,0 | — | — |
| 2025-09 | R$ 0,6 | 0,684% | R$ 87,77 | — | — |
| 2025-08 | R$ 0,7 | 0,82% | R$ 85,41 | — | — |
| 2025-07 | R$ 0,8 | 0,913% | R$ 87,65 | — | — |
| 2025-06 | R$ 0,8 | 0,879% | R$ 90,99 | — | — |
| 2025-05 | R$ 1,04 | 1,138% | R$ 91,35 | — | — |
| 2025-04 | R$ 1,25 | 1,369% | R$ 91,29 | — | — |
| 2025-03 | R$ 1,05 | 1,149% | R$ 91,35 | — | — |
| 2024-12 | R$ 1,0 | 1,107% | R$ 90,3 | — | — |
| 2024-11 | R$ 0,9 | 0,992% | R$ 90,73 | — | — |
| 2024-10 | R$ 0,7 | 0,765% | R$ 91,48 | — | — |
| 2024-09 | R$ 0,75 | 0,798% | R$ 94,0 | — | — |
| 2024-08 | R$ 0,76 | 0,788% | R$ 96,5 | — | — |
| 2024-07 | R$ 0,87 | 0,912% | R$ 95,38 | — | — |
| 2024-06 | R$ 0,85 | 0,896% | R$ 94,83 | — | — |
| 2024-05 | R$ 0,8 | 0,826% | R$ 96,9 | — | — |
| 2024-04 | R$ 1,05 | 1,082% | R$ 97,0 | — | — |
| 2024-03 | R$ 1,05 | 1,09% | R$ 96,32 | — | — |
| 2024-02 | R$ 0,95 | 0,972% | R$ 97,7 | — | — |
| 2024-01 | R$ 0,86 | 0,89% | R$ 96,59 | — | — |
Sí, el KNIP11 distribuye rendimientos todos los meses. El pago ocurre a mediados del mes siguiente al de competencia — por ejemplo, el dividendo de mayo de 2026 fue pagado el 12 de junio.
El último dividendo del KNIP11 fue de R$ 1,25 por cuota, referente a mayo de 2026, pagado el 12/06/2026. La media de los 12 meses anteriores quedó en torno a R$ 0,81 por cuota por mes.
El DY acumulado en los 12 meses más recientes es del 10,56% sobre la cotización de referencia. Ese rendimiento es exento de Impuesto sobre la Renta para personas físicas.
Porque la cartera del fondo está compuesta por CRIs indexados al IPCA. El dividendo mensual refleja la inflación de los 2 meses anteriores — cuando el IPCA sube, el dividendo sube; cuando cae, cae junto. En septiembre de 2025 el fondo pagó R$ 0,60 y en mayo de 2026 pagó R$ 1,25.
Sí, para personas físicas los dividendos de FIIs listados en la B3 son exentos de Impuesto sobre la Renta, siempre que el fondo tenga más de 50 partícipes y las cuotas se negocien en bolsa — lo que es el caso del KNIP11.
Sí. La distribución está sostenida por el carry de la cartera de 117 CRIs a IPCA+10,06% MtM y por la reserva acumulada de R$ 0,85 por cuota. El fondo no tiene morosidad relevante desde 2016 y el resultado generado ha superado las distribuciones recientemente.