El GARE11 pagó R$ 0,083 por cuota en mayo/2026, con fecha-com el 29/05/2026 y liquidación el 08/06/2026. El fondo distribuye rendimientos todos los meses, sin interrupciones desde su IPO en octubre de 2020 — 68 meses consecutivos de pago hasta la última distribución. La regla de cronograma es clara: la fecha-com cae el último día hábil del mes de referencia, y el pago llega a la cuenta del partícipe hasta el 5º día hábil del mes siguiente.
El dividend yield anualizado está en 12,07% anual con base en la cotización de R$ 8,22 y en los R$ 0,083/cuota mensuales (equivalentes a R$ 0,996 por cuota al año, redondeados a R$ 1,036 por el guidance del gestor). Quien mantiene 100 cuotas recibe aproximadamente R$ 8,30 por mes exento de Impuesto sobre la Renta — beneficio garantizado por la Ley 11.033/2004 para personas físicas.
El GARE11 es, por lo tanto, high yield en el contexto actual del mercado de FIIs: su DY del 12,07% supera la mediana de los pares del segmento ladrillo híbrido (que gira en torno al 9,2% anual) y entrega un spread del 4,73% sobre la NTN-B 2035.
La trayectoria de dividendos del GARE11 (antes GALG11) refleja directamente la evolución de la cartera. En los primeros meses tras el IPO en oct/2020, el DPS osciló entre R$ 0,063 y R$ 0,263 mientras la caja inicial era distribuida y los primeros inmuebles entraban en operación. A lo largo de 2021 y 2022 el rendimiento se estabilizó en el tramo de R$ 0,082–0,084/cuota, ya tras el split de cuotas 10:1 realizado en agosto/2022 (que convirtió la cuota de ~R$ 100 al nivel de ~R$ 10).
En 2023 y 2024, con las grandes adquisiciones de la cartera de Renta Urbana — las 15 tiendas Carrefour/Atacadão (FII Annecy 59) y los supermercados GPA y Mateus (FII Artemis 2022) —, el DPS migró al tramo de R$ 0,087–0,092/cuota. El auge se alcanzó entre septiembre y diciembre/2024, con distribuciones de R$ 0,090 y R$ 0,092, reflejando el carry pleno de los nuevos contratos atípicos.
En agosto/2025, el fondo pagó una distribución extraordinaria de R$ 0,123/cuota — la mayor de la historia — derivada del resultado acumulado en reserva y del beneficio de capital reconocido tras la venta de 10 inmuebles al FII XPRI en oct/2025, que generó R$ 145 millones de beneficio bruto. Este fue un evento puntual, no estacional.
Desde enero/2025, el DPS se encuentra estable en R$ 0,083/cuota mensuales, nivel mantenido de forma consistente durante 18 meses consecutivos hasta la fecha de este análisis. La estabilidad no es casual: en todos los meses recientes el beneficio de caja superó la distribución — payout medio de los últimos 12 meses del 98,8% —, generando una pequeña reserva mes a mes.
El cambio ocurrió en ene/2025, cuando la 7ª emisión (R$ 1,27 mil millones captados en dic/2025) más que duplicó el número de cuotas en circulación — de 147,4 millones a 289,2 millones. Con el capital nuevo aún parcialmente asignado en TVMs (títulos de renta fija de corto plazo) mientras aguarda la conclusión de 5 a 6 adquisiciones, el ingreso inmobiliario por cuota quedó temporalmente presionado. El gestor mantuvo R$ 0,083 como nivel de guidance justamente para preservar la distribución mientras convierte el pipeline en inmuebles a lo largo del 2T2026.
La Guardian Gestora formalizó en el Informe de Gestión de febrero/2026 (ID 1153748) un guidance de R$ 0,083 a R$ 0,090 por cuota para los 12 meses de 2026, válido hasta febrero/2027. El gestor Gustavo Asdourian confirmó en una entrevista a InfoMoney el mantenimiento del nivel de R$ 0,083 como suelo y R$ 0,090 como techo dependiente de la conclusión del pipeline de la 7ª emisión.
El escenario-base (DY del 12,07%) mantiene R$ 0,083 mensuales a lo largo de 2026. El escenario optimista proyecta un DY del 13,09% (DPS de R$ 0,090), condicionado a la conversión íntegra de los R$ 446 millones aún en TVMs a inmuebles generadores de ingresos inmobiliarios, posiblemente acompañado de una distribución extraordinaria en el 2º semestre — patrón que ya ocurrió en ago/2025. El escenario pesimista resultaría en un DY del 10,91% (DPS de R$ 0,075), si el contrato de la BAT Souza Cruz (21% de los ingresos) no se renueva en sep/2027 y el GPA escala la crisis de recuperación extrajudicial a morosidad real — escenario que los datos disponibles hasta la fecha de este análisis consideran poco probable.
Sí — y con margen. Los datos de los Informes Mensuales e Informes de Gestión de ene-feb/2026 muestran un beneficio de caja de R$ 24,3 millones (ene) y R$ 24,5 millones (feb) frente a una distribución de R$ 24,0 millones mensuales. El fondo hace caja — no distribuye más de lo que gana — con un sobrante mensual de R$ 285 mil a R$ 510 mil que se acumula como reserva.
La estructura de sostenibilidad tiene tres pilares sólidos. Primero, el apalancamiento neto negativo del -13%: la caja acumulada y los TVMs superan íntegramente las obligaciones de CRIs (R$ 830 millones en deuda hasta 2043), eliminando cualquier presión financiera sobre el flujo de caja inmobiliario. Segundo, el WAULT de 10,2 años: más del 90% de los ingresos está contratado hasta al menos 2031, con reajuste anual por el IPCA en todos los contratos — la inflación trabaja a favor del fondo. Tercero, los contratos atípicos con multa íntegra de rescisión, que cubren el 94% de los ingresos: si cualquier inquilino quiere salir antes del vencimiento, tendrá que pagar el valor íntegro de los alquileres restantes — transfiriendo el riesgo de vacancia al inquilino, no al partícipe.
El único evento de inflexión que podría presionar el dividendo en el horizonte visible es el vencimiento del contrato BAT en septiembre/2027 (21% de los ingresos). En ese escenario pesimista, el DPS podría caer a R$ 0,065–0,070 durante un período de transición de 12 a 24 meses. El gestor, con una TIR histórica del 25% en las ventas, tiene las herramientas para resolverlo — renovando el contrato o reciclando el activo con beneficio.
A lo largo de la historia del GARE11, tres eventos merecen registro para quien sigue la serie de dividendos:
La perspectiva para el segundo semestre de 2026 incluye la posibilidad de una nueva distribución extraordinaria, replicando el patrón de ago/2025, en caso de que el pipeline de la 7ª emisión se convierta en inmuebles con cap rate por encima del 10% anual y el resultado por cuota supere consistentemente el guidance.
| Competencia | Rendimiento/cuota | DY en el mes | Precio base | Fecha-com | Pago |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05 | R$ 0,083 | 0,994% | R$ 8,35 | 2026-05-29 | 2026-06-08 |
| 2026-04 | R$ 0,083 | 1,0% | R$ 8,3 | — | 2026-05-08 |
| 2026-03 | R$ 0,083 | 0,988% | R$ 8,4 | — | 2026-04-08 |
| 2026-02 | R$ 0,083 | 0,983% | R$ 8,44 | — | 2026-03-06 |
| 2026-01 | R$ 0,083 | 0,964% | R$ 8,61 | — | 2026-02-06 |
| 2025-12 | R$ 0,083 | 0,921% | R$ 9,01 | — | 2026-01-08 |
| 2025-11 | R$ 0,083 | 0,913% | R$ 9,09 | — | 2025-12-05 |
| 2025-10 | R$ 0,083 | 0,923% | R$ 8,99 | — | 2025-11-07 |
| 2025-09 | R$ 0,083 | 0,926% | R$ 8,96 | — | 2025-10-07 |
| 2025-08 | R$ 0,123 | 1,361% | R$ 9,04 | — | 2025-09-12 |
| 2025-07 | R$ 0,083 | 0,914% | R$ 9,08 | — | 2025-08-07 |
| 2025-06 | R$ 0,083 | 0,921% | R$ 9,01 | — | 2025-07-07 |
| 2025-05 | R$ 0,083 | 0,95% | R$ 8,74 | — | 2025-06-06 |
| 2025-04 | R$ 0,083 | 0,943% | R$ 8,8 | — | 2025-05-08 |
| 2025-03 | R$ 0,083 | 0,974% | R$ 8,52 | — | 2025-04-07 |
| 2025-02 | R$ 0,083 | 1,013% | R$ 8,19 | — | 2025-03-11 |
| 2025-01 | R$ 0,083 | 1,049% | R$ 7,91 | — | 2025-02-07 |
| 2024-12 | R$ 0,092 | 1,098% | R$ 8,38 | — | 2025-01-08 |
| 2024-11 | R$ 0,092 | 1,066% | R$ 8,63 | — | 2024-12-06 |
| 2024-10 | R$ 0,092 | 1,015% | R$ 9,06 | — | 2024-11-07 |
| 2024-09 | R$ 0,09 | 0,991% | R$ 9,08 | — | 2024-10-07 |
| 2024-08 | R$ 0,087 | 0,946% | R$ 9,2 | — | 2024-09-06 |
| 2024-07 | R$ 0,087 | 0,965% | R$ 9,02 | — | 2024-08-07 |
| 2024-06 | R$ 0,087 | 0,963% | R$ 9,03 | — | 2024-07-05 |
| 2024-05 | R$ 0,087 | 0,959% | R$ 9,07 | — | 2024-06-07 |
| 2024-04 | R$ 0,087 | 0,962% | R$ 9,04 | — | 2024-05-08 |
| 2024-03 | R$ 0,087 | 0,951% | R$ 9,15 | — | 2024-04-05 |
| 2024-02 | R$ 0,086 | 0,953% | R$ 9,02 | — | 2024-03-07 |
| 2024-01 | R$ 0,084 | — | — | — | 2024-02-07 |
| 2023-12 | R$ 0,084 | — | — | — | 2024-01-08 |
| 2023-11 | R$ 0,084 | — | — | — | 2023-12-07 |
| 2023-10 | R$ 0,084 | — | — | — | 2023-11-08 |
| 2023-09 | R$ 0,084 | — | — | — | 2023-10-06 |
| 2023-08 | R$ 0,084 | — | — | — | 2023-09-08 |
| 2023-07 | R$ 0,082 | — | — | — | 2023-08-07 |
| 2023-06 | R$ 0,082 | — | — | — | 2023-07-07 |
| 2023-05 | R$ 0,082 | — | — | — | 2023-06-07 |
| 2023-04 | R$ 0,082 | — | — | — | 2023-05-08 |
| 2023-03 | R$ 0,082 | — | — | — | 2023-04-10 |
| 2023-02 | R$ 0,156 | — | — | — | 2023-03-07 |
| 2023-01 | R$ 0,161 | — | — | — | 2023-02-07 |
| 2022-12 | R$ 0,082 | — | — | — | 2023-01-06 |
| 2022-11 | R$ 0,082 | — | — | — | 2022-12-07 |
| 2022-10 | R$ 0,082 | — | — | — | 2022-11-08 |
| 2022-09 | R$ 0,082 | — | — | — | 2022-10-07 |
| 2022-08 | R$ 0,082 | — | — | — | 2022-09-08 |
| 2022-07 | R$ 0,082 | — | — | — | 2022-08-12 |
| 2022-06 | R$ 0,08 | — | — | — | 2022-07-14 |
| 2022-05 | R$ 0,082 | — | — | — | 2022-06-14 |
| 2022-04 | R$ 0,082 | — | — | — | 2022-05-13 |
| 2022-03 | R$ 0,082 | — | — | — | 2022-04-14 |
| 2022-02 | R$ 0,082 | — | — | — | 2022-03-15 |
| 2022-01 | R$ 0,084 | — | — | — | 2022-02-14 |
| 2021-12 | R$ 0,129 | — | — | — | 2022-01-14 |
| 2021-11 | R$ 0,17 | — | — | — | 2021-12-14 |
| 2021-10 | R$ 0,084 | — | — | — | 2021-11-16 |
| 2021-09 | R$ 0,084 | — | — | — | 2021-10-15 |
| 2021-08 | R$ 0,084 | — | — | — | 2021-09-15 |
| 2021-07 | R$ 0,084 | — | — | — | 2021-08-13 |
| 2021-06 | R$ 0,084 | — | — | — | 2021-07-15 |
| 2021-05 | R$ 0,084 | — | — | — | 2021-06-15 |
| 2021-04 | R$ 0,084 | — | — | — | 2021-05-14 |
| 2021-03 | R$ 0,084 | — | — | — | 2021-04-15 |
| 2021-02 | R$ 0,1684 | — | — | — | 2021-04-15 |
| 2021-01 | R$ 0,081 | — | — | — | 2021-02-12 |
| 2020-12 | R$ 0,0977 | — | — | — | 2021-01-15 |
| 2020-11 | R$ 0,2634 | — | — | — | 2020-12-14 |
| 2020-10 | R$ 0,0626 | — | — | — | 2020-11-16 |
Sí. El GARE11 distribuye rendimientos todos los meses desde su IPO en octubre de 2020, sin ninguna interrupción. Son 68 meses consecutivos de pago. La fecha-com es el último día hábil del mes y el pago llega al partícipe hasta el 5º día hábil del mes siguiente.
En 2026, el GARE11 está pagando R$ 0,083 por cuota mensualmente. El guidance del gestor es de R$ 0,083 a R$ 0,090 para los 12 meses del año, dependiendo de la conversión del pipeline de adquisiciones en ingresos inmobiliarios.
Sí. El fondo está clasificado como 'sostenible en el largo plazo': el beneficio de caja cubre íntegramente la distribución (payout medio del 98,8% en los últimos 12 meses), el apalancamiento neto es negativo (-13%) y el WAULT de 10,2 años garantiza ingresos contratados hasta al menos 2031. El riesgo de inflexión es el vencimiento del contrato BAT en sep/2027.
Sí. Con un DY del 12,07% anual (base: R$ 0,083/cuota y cotización de R$ 8,22), el GARE11 supera la mediana de los pares del segmento ladrillo híbrido (9,2% anual) y ofrece un spread del 4,73% sobre la NTN-B 2035. El rendimiento está exento de IR para persona física.
La 7ª emisión del fondo (dic/2025) captó R$ 1,27 mil millones, más que duplicando las cuotas en circulación de 147 a 289 millones. Con parte del capital nuevo aún en TVMs aguardando asignación en inmuebles, el ingreso por cuota cayó proporcionalmente. El gestor mantuvo R$ 0,083 como nivel hasta que el pipeline sea convertido en inmuebles.
Sí. En agosto/2025 el fondo pagó R$ 0,123/cuota, el mayor de la historia — R$ 0,040 por encima del estándar de R$ 0,083. La distribución extra vino del resultado acumulado en reserva y del beneficio reconocido tras la venta de 10 inmuebles al FII XPRI por R$ 145 millones de beneficio bruto. No es un patrón estacional recurrente.