FoF pasivo que replica el Índice Teva de FIIs de Papel (ITAGEM) — CNPJ 36.312.772/0001-06, gestión Inter Asset, administración Inter DTVM
Segmento: FoF (Fondo de Fundos) — Papel/CRI pasivo · Cotización R$ 52,63 · P/VP 0,7966 · VP/cuota R$ 66,07 · Patrimonio R$ 49,4 Mi · 7.065 partícipes
El ITIP11 (Inter Teva Índice de Papel FII) es un fondo inmobiliario del segmento FoF (Fondo de Fundos) — Papel/CRI pasivo. FoF pasivo que replica el Índice Teva de FIIs de Papel (ITAGEM) — CNPJ 36.312.772/0001-06, gestión Inter Asset, administración Inter DTVM
Cesta indexada con 36 FIIs de CRI aprobada para su disolución; los cuotapartistas recibirán cuotas del INHF (High Grade activo) a valor patrimonial. Preste atención: la conversión a valor patrimonial puede representar una revalorización (upside) relevante, pero el producto recibido es diferente del original.
Esta página reúne el retrato factual del ITIP11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Inter Asset Gestão de Recursos.
La Inter Asset es la división de gestión de Inter (IBGI3.SA), enfocada en productos pasivos e indexados. El ITIP11 se mantiene en asociación con Teva Indices, entidad que calcula la metodología del índice Teva FIIs de Papel (rebalanceo cuatrimestral en mar/jul/nov, ponderación por valor de mercado, límite máximo o cap de 10% por activo). La administración está a cargo de Inter DTVM. Al tratarse de un fondo pasivo, la gestión tiene un papel limitado: cumplir con la metodología, ejecutar rebalanceos con la mínima fricción y gestionar la caja para las distribuciones. No hay selección de acciones (stock picking). Historial operativo (track record) del vehículo: el valor patrimonial cayó de R$ 96 (feb/21) a R$ 68,69 (mar/26), un rendimiento que refleja el segmento de papel y no la habilidad de la gestora.Ver el análisis de la gestora Inter Asset Gestão de Recursos →
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| Kinea Índices de Preços | — | 9,4% | — |
| Kinea Rendimentos Imobiliários | — | 9,1% | — |
| Maxi Renda | — | 8,5% | — |
| Iridium Recebíveis Imobiliários | — | 5,8% | — |
| Kinea High Yield CRI | — | 5,7% | — |
| REC Recebíveis Imobiliários | — | 5,6% | — |
| Vectis Juros Real | — | 4,4% | — |
| Pátria-VBI CRI | — | 4,4% | — |
| Mauá Capital Recebíveis Imobiliários | — | 4,1% | — |
| Fator Verità | — | 3,8% | — |
| RBR Rendimentos High Grade | — | 3,5% | — |
| Pátria Recebíveis Imobiliários (CSHG Recebíveis) | — | 3,5% | — |
| Kinea Securities | — | 3,2% | — |
| XP Crédito Imobiliário | — | 2,7% | — |
| RBR Crédito Imobiliário Estruturado | — | 2,7% | — |
| Valora CRI Índice de Preço | — | 2,4% | — |
| Valora CRI CDI | — | 2,3% | — |
| BTG Pactual Crédito Imobiliário | — | 2,2% | — |
| Habitat Recebíveis Pulverizados | — | 2,1% | — |
| Valora Hedge Fund | — | 1,5% | — |
| Hectare CE | — | 1,4% | — |
| Kinea Hedge Fund | — | 1,3% | — |
| Banestes Recebíveis Imobiliários | — | 1,2% | — |
| Devant Recebíveis Imobiliários | — | 1,1% | — |
| Riza Akin | — | 1,1% | — |
| Polo Crédito Imobiliário | — | 1,0% | — |
| Ourinvest JPP | — | 0,9% | — |
| Mauá Capital Real Estate | — | 0,9% | — |
| Suno Recebíveis Imobiliários | — | 0,9% | — |
| Urca Prime Renda | — | 0,8% | — |
| AF Invest CRI | — | 0,7% | — |
| Kinea Creditas | — | 0,3% | — |
| SPX SYN Multiestrategia | — | 0,2% | — |
| FYTO Recebíveis Imobiliários | — | 0,2% | — |
| Versalhes Recebíveis Imobiliários | — | 0,1% | — |
| Kinea Unique HY CDI | — | 0,1% | — |
HHI 0,045 — baixa.
Relación precio a valor patrimonial (P/VP) de 0,91 — descuento del 9% sobre el valor patrimonial por cuota de R$ 68,69. En línea con el segmento de papel y los fondos de fondos en general, que cotizan en torno a 0,90-0,95.
último cierre R$ 52,63 · valor patrimonial por cuota R$ 66,07.
Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 91.000 · media de 12 meses de R$ 90.000.
Baja liquidez para el tamaño del mercado de FIIs. Volumen diario de R$ 91 mil en mar/26 (calculado a partir de R$ 2,06 millones mensuales ÷ 22 sesiones bursátiles). Una posición de R$ 100 mil tarda unos 5 días hábiles en liquidarse absorbiendo como máximo el 20% del volumen diario
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| OPI del Inter Teva Índice de Papel | Fondo iniciado el 23/02/2021 con un patrimonio neto de R$ 71,8 millones y un valor patrimonial por cuota de R$ 96,01. Emisión única de 748.151 cuotas, número que se ha mantenido hasta hoy (sin nuevas emisiones ni amortizaciones). |
| Distribución por cuota (DPU) en su pico — fase de tasas Selic al alza | Periodo de distribución por cuota (DPU) promedio de R$ 0,90/cuota (en mayo de 2022 llegó a R$ 1,02-1,08). Cartera de papel vinculada a CDI/IPCA capturando el ciclo de endurecimiento monetario. El valor patrimonial por cuota retrocedió ~10% (de R$ 96 a R$ 80) debido a una valoración a mercado desfavorable. |
| La distribución por cuota (DPU) comienza a retroceder con la estabilización de la tasa Selic | La distribución por cuota (DPU) media cayó a R$ 0,79 en 2023 (con un mínimo de R$ 0,65 en dic/23). El valor patrimonial por cuota tocó un mínimo de R$ 74,67 en mar/23 (una caída del 22% frente a la OPI) reflejando la apertura de diferenciales (spreads) y la valoración a mercado de los CRIs subyacentes. |
| Los cuotapartistas alcanzan su pico (10.463 en sep/24) | El fondo alcanzó su apogeo de captación con más de 10 mil cuotapartistas en sep/24 (más de 4 veces el volumen de la OPI). Tras este pico, el número comenzó a retroceder, llegando a 7.536 en mar/26 (-28%). |
| La distribución por cuota (DPU) alcanza un pico de R$ 0,80/cuota | Cuatro meses consecutivos con una distribución por cuota (DPU) de R$ 0,80, lo que representa un rendimiento (yield) de ~14,6% sobre el valor patrimonial de R$ 70. Reflejo de una tasa Selic en 14,75% en el periodo. |
| La cuota cierra con un descuento del 8,5% sobre el valor patrimonial | En mar/26, la cuota cerró a R$ 62,83 frente a un valor patrimonial de R$ 68,69, lo que representa un descuento del 8,5%. La distribución por cuota (DPU) retrocedió a R$ 0,65/cuota reflejando la bajada de la tasa Selic. El gestor enajenó cuotas de CPTS11 e ICRI11 con el objetivo de lograr una mayor adherencia al índice. |
| La Asamblea General Extraordinaria (AGE) aprueba la disolución — ITIP11 en liquidación | La AGE del 27/07/2026 aprobó sin reservas la disolución y liquidación del fondo. Los cuotapartistas recibirán cuotas del INHF (Inter Hedge FII) al valor patrimonial más el eventual efectivo residual. Fin de la operación como FoF pasivo indexado al Teva Papel. |