Fondo multicategoría (Papel Híbrido, Gestión Activa) de Itaú Asset Management — IPO en mar/2024, R$ 566 millones de patrimonio neto, 19,6 mil cuotapartistas (jun/2026, CNPJ 52.270.671/0001-76)
Segmento: Otros / Híbrido (FII de FoFs + CRI + Acciones + Desarrollo) · Cotización R$ 76,69 · P/VP 0,8584 · VP/cuota R$ 89,34 · Patrimonio R$ 558 Mi · 18.055 partícipes
El ITRI11 (Itaú Total Return FII) es un fondo inmobiliario del segmento Otros / Híbrido (FII de FoFs + CRI + Acciones + Desarrollo). Fondo multicategoría (Papel Híbrido, Gestión Activa) de Itaú Asset Management — IPO en mar/2024, R$ 566 millones de patrimonio neto, 19,6 mil cuotapartistas (jun/2026, CNPJ 52.270.671/0001-76)
Fondo de Itaú Asset que adquiere cuotas de otros fondos inmobiliarios, préstamos y acciones de constructoras, armando una cartera amplia en un único papel. Atención: cobra una doble comisión —la propia más la de los FIIs comprados—, lo que reduce el rendimiento neto frente a armar la misma cartera de forma directa.
Esta página reúne el retrato factual del ITRI11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Itaú Asset Management.
Itaú Asset Management (CNPJ 40.430.971/0001-96) es la división de gestión de activos de Itaú Unibanco — una de las tres mayores gestoras de Brasil en activos bajo gestión (más de un billón de reales), con una estructura institucional sólida y un equipo sénior especializado en inmobiliario, crédito y desarrollo. Administra ITRI11 desde su IPO en mar/2024, con un mandato amplio y flexible para invertir en diversas clases del sector inmobiliario (FIIs cotizados, FIIs privados/desarrollo, CRIs, acciones de desarrolladoras y generación distribuida). La administradora es Intrag DTVM (también perteneciente al grupo Itaú). En los 12 meses posteriores al IPO, el fondo entregó una rentabilidad nominal del 18,47% (cuota patrimonial + dividendos), superando al IFIX en 1,65 puntos porcentuales. Puntos fuertes: plataforma de originación de Itaú BBA (CRIs de Lotisa, HSI, Idea Zarvos, Solfacil, etc.), gobernanza institucional y comisiones ajustadas. Limitación principal: al ser un FoF, depende de que los fondos en los que invierte tengan buen desempeño, lo que implica un riesgo operativo tercerizado.
FoF multicategoría — 77,9% en FIIs cotizados + 13,1% en CRI directo + 4,1% en acciones de sociedades + 3,0% en FIIs de desarrollo + 1,9% en caja (jun/2026)
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| XP Malls FII | — | 9,5% | — |
| Vinci Shopping Centers FII | — | 5,4% | — |
| RBR Crédito Imobiliário Estruturado | — | 4,9% | — |
| RBR Rendimento High Grade FII | — | 4,4% | — |
| Bresco Logística FII | — | 4,3% | — |
| Kinea Índices de Preços FII | — | 4,1% | — |
| Kinea High Yield CRI FII | — | 3,8% | — |
| Maxi Renda FII | — | 3,7% | — |
| VBI Logístico FII | — | 3,7% | — |
| Rio Bravo Renda Varejo FII | — | 3,4% | — |
| SPX Real Estate Multiestratégia FII | — | 3,0% | — |
| Cyrela Crédito FII | — | 2,7% | — |
| Mauá Capital Recebíveis Imobiliários FII | — | 2,3% | — |
| Vinci Logística FII | — | 2,2% | — |
| 4M Agro Oppor FII (fondo privado — monoactivo CRI Porto5) | — | 2,7% | — |
| Valora Renda Imobiliária FII | — | — | — |
| Kinea Rendimentos Imobiliários FII | — | — | — |
| fiis-restante-listados | — | 17,8% | — |
| ILOG11 — FII de desarrollo logístico (Itaú Asset + RBR) | — | — | — |
| RDLI11 — FII de desarrollo logístico (RBR) | — | — | — |
| HIRE Residencial 2 — desarrollo residencial SP | — | — | — |
| Vinci Mozak Residencial II — desarrollo residencial RJ | — | — | — |
| Vinci Residencial I — desarrollo residencial oportunista | — | — | — |
| Tishman Speyer XP — desarrollo de usos mixtos (Jardins, SP) | — | 0,1% | — |
| cri-hsi | — | 4,7% | — |
| cri-mrv-fb1 | — | 2,2% | — |
| cri-econ | — | 1,8% | — |
| cri-solfacil | — | 1,7% | — |
| cri-mrv-prosoluto2 | — | 1,1% | — |
| cri-bravo-log | — | 0,9% | — |
| cri-lotisa | — | 0,5% | — |
| cri-idea-zarvos | — | 0,2% | — |
| cri-urba | — | 0,1% | — |
| acoes-sociedades | — | 4,1% | — |
| cotas-spe | — | — | — |
HHI 0,04 — baixa.
| Desglose | Participación |
|---|---|
| Por indexador | Cuotas de FIIs (indexación indirecta, mediante la decisión de los inversores) 77,9% · CDI+ (CRI directo) 6,6% · IPCA+ (CRI directo) 4,8% · Tasa fija (CRI directo) 1,7% · Acciones de sociedades 4,1% · FIIs de desarrollo (sin renta corriente) 3,0% |
Cuota a R$ 83,08 sobre un VP de R$ 95,84 = P/VP de 0,87 (13% de descuento). Posición cercana a la mediana del segmento híbrido (0,89). El cierre de mar. de 2026 ya presentaba un descuento del 8,14% — recuperación parcial en curso.
último cierre R$ 76,69 · mínima histórica R$ 68,0 · máxima R$ 102,3 · valor patrimonial por cuota R$ 89,34.
Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 999.260 · media de 12 meses de R$ 2.283.051.
Liquidez moderada — R$ 999 mil al día (21 días) sitúa a ITRI11 por debajo de los 25 principales FIIs del IFIX. Las posiciones de R$ 500 mil se liquidan en ~0,5 días hábiles; las de R$ 1 millón en ~1 día; las de R$ 5 millones requieren más de 5 días para liquidarse sin mover el precio. El volumen del informe de gestión (R$ 2,28 millones al día) refleja picos esporádicos; el promedio reciente es menor.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| Constitución (originalmente como Itaú Retorno Absoluto FII) | Constitución inicial en dic/2023 bajo el nombre 'Itaú Retorno Absoluto FII', con posterior modificación a 'Itaú Total Return FII'. CNO/CNPJ 52.270.671/0001-76 emitido. Mandato amplio: inmuebles, FIIs, FIPs, CRIs, LCIs, obligaciones (debentures), acciones de sociedades inmobiliarias. |
| Folleto de la 1.ª emisión — captación objetivo de R$ 500 millones | Oferta pública primaria de la 1.ª emisión (ISIN BRITRICTF008) con un monto objetivo de R$ 500 millones. Administración a cargo de Intrag DTVM y gestión de Itaú Asset Management. |
| Inicio de operaciones — OPI de ITRI11 | El fondo inicia operaciones el 12/03/2024. Primer Informe Mensual de mar/2024 disponible. La negociación en bolsa comienza el 03/04/2024. |
| Primera distribución — R$ 0,28 por cuota (parcial) | Primera distribución por cuota pagada el 10/04/2024 — R$ 0,28 por cuota (correspondiente a la asignación parcial de mar/2024, aún en fase de despliegue operativo o ramp-up). |
| Pico de distribución por cuota antes de intereses — R$ 0,90 por cuota | En sep/2024, el fondo alcanza un pico de distribución por cuota de R$ 0,90 antes de que la presión alcista de la tasa Selic comprima el resultado. Patrimonio neto de ~R$ 595 millones. |
| Compresión de la distribución por cuota — R$ 0,70 por cuota (mínimo histórico) | La tasa Selic al alza y la desvalorización de los FIIs en cartera presionan la distribución por cuota a R$ 0,70 —el nivel más bajo desde la OPI. Patrimonio neto de R$ 545 millones, cuota a R$ 72,15. |
| Distribución extraordinaria — R$ 1,30 por cuota | En dic/2025, el fondo paga una distribución por cuota extraordinaria de R$ 1,30 (frente al nivel recurrente de R$ 0,82-0,85), lo que refleja el ajuste semestral y las ganancias de capital materializadas. Resultado por cuota del mes: R$ 1,53. |
| Modificación de reglamento — Código AGRT de ANBIMA | Modificación del reglamento para adecuarse a las nuevas reglas de ANBIMA del Código AGRT (en vigor desde oct/2025) y la Resolución RCVM 175. Mantiene la estructura general e implementa ajustes formales de gobernanza y transparencia. |
| Reserva de R$ 0,72 por cuota + distribución por cuota de R$ 0,85 | Patrimonio neto de R$ 599 millones, valor patrimonial de R$ 95,84, 17.447 cuotapartistas. Distribución por cuota estabilizada en R$ 0,85. Reserva acumulada de R$ 0,72 por cuota. La relación P/VP cerró en 0,92 (-8,14% de descuento). |