FII híbrido (FoF + CRI) gestionado por Safra Asset, con 83% en cuotas de FIIs, 12% en CRIs y 4% en caja. Multicategoría/papel.
Segmento: Híbrido - FoF + Papel · Cotización R$ 6,79 · P/VP 0,7587 · VP/cuota R$ 8,95 · Patrimonio R$ 694 Mi · 26.388 partícipes
El JSAF11 (JS Ativos Financeiros) es un fondo inmobiliario del segmento Híbrido - FoF + Papel. FII híbrido (FoF + CRI) gestionado por Safra Asset, con 83% en cuotas de FIIs, 12% en CRIs y 4% en caja. Multicategoría/papel.
Gestionado por Safra Asset, invierte en decenas de otros fondos inmobiliarios y títulos de deuda respaldados en inmuebles para transferir las distribuciones mensualmente — diversificación en FIIs en un único ticker. Presta atención: el rendimiento fue recortado en 2025 y la reserva de seguridad continúa ajustada.
Esta página reúne el retrato factual del JSAF11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Safra Asset (Gestor) + Banco J. Safra (Administrador).
El JSAF11 es gestionado por Safra Asset, la división de gestión patrimonial del Grupo Safra, y administrado por el Banco J. Safra S.A.. Safra Asset cuenta con tradición en renta fija y crédito privado, y el JSAF es su principal vehículo inmobiliario cotizado. Puntos positivos: asignación activa que rota las principales posiciones (FPAB, RCRB, BROF, BTLG vs. los más defensivos KNCR/KNHF) en busca de alfa; alta transparencia en el informe de gestión mensual; relación clara con los cuotapartistas a través de un correo electrónico dedicado ([email protected]). Puntos negativos: mantuvo la distribución por cuota (DPU) de R$ 0,091 por encima del nivel recurrente durante más de un año consumiendo reservas — solo corrigió cuando el mercado comenzó a poner en precio el recorte; invirtió en SARE11 (5,7% en oct/25) admitiendo una "tesis de desbloqueo" — salió con rapidez, pero demostró un apetito por el riesgo cuestionable para un FoF.Ver el análisis de la gestora Safra Asset (Gestor) + Banco J. Safra (Administrador) →
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| FPAB11 — FII Projeto Água Branca | — | 8,8% | — |
| RCRB11 — Rio Bravo Renda Corporativa | — | 7,0% | — |
| PSEC11 — Pátria Securities | — | 6,6% | — |
| RBRY11 — RBR Crédito Imobiliário High Yield | — | 5,1% | — |
| HREC11 — Hedge Recebíveis Imobiliários | — | 4,5% | — |
| HSML11 — HSI Malls | — | 4,5% | — |
| TRBL11 — Tellus Rio Bravo Renda Logística | — | 4,0% | — |
| BTLG11 — BTG Pactual Logística | — | 3,9% | — |
| CRI HSLG11 / Bemol — Nave Logística (Galpão) Manaus | — | 3,8% | — |
| PCIP11 — Pátria Crédito Imobiliário Índices de Preços | — | 3,6% | — |
último cierre R$ 6,79 · mínima histórica R$ 6,19 · máxima R$ 10,63 · valor patrimonial por cuota R$ 8,95.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| IPO | Lanzamiento el 27/10/2021 con una cotización inicial de R$ 10,00 (costo de la oferta R$ 0,43 → caja inicial R$ 9,57). En pleno inicio del ciclo de subida de tasas de interés (Selic en 7,75% y en ascenso). |
| Alto rendimiento (yield) (R$ 0,091) | Distribuyó R$ 0,091/cuota durante casi todo el periodo, manteniendo un rendimiento por distribución (dividend yield) anualizado entre 12-14% incluso con la tasa Selic en 13,75%. Crecimiento expresivo de cuotapartistas: pasó de 18,2 mil (sep/24) a 23,2 mil (sep/25). |
| Reinicio (reset) de la distribución por cuota (DPU) | La gestora admite que la distribución estaba por encima del nivel recurrente. En sep/25 recorta a R$ 0,085 y en nov/25 a R$ 0,080. La reserva llegó a -R$ 0,011 en nov/25 (negativa) antes de iniciar su recomposición. |
| Equalização | Distribución por cuota (DPU) estabilizada en R$ 0,080. Resultado mensual promedio de R$ 6-7,5 millones cubriendo la distribución (R$ 6,2 millones). La reserva regresa a R$ 0,020/cuota. El guidance de la gestora indica una banda de R$ 0,075-0,095 hasta jun/26. |