Fundo de Fundos de Investimento Imobiliário Kinea FII — gestión de Kinea Investimentos (Itaú Unibanco), administración de Intrag DTVM. CNPJ 30.091.444/0001-40, inicio el 03/09/2018.
Segmento: FoF · Fondo de Fondos / Multiestratégia (Papel · Híbrido · Gestión Activa) · Cotización R$ 74,85 · P/VP 0,8473 · VP/cuota R$ 88,34 · Patrimonio R$ 620 Mi · 26.749 partícipes
El KFOF11 (Kinea FOF FII) es un fondo inmobiliario del segmento FoF · Fondo de Fondos / Multiestratégia (Papel · Híbrido · Gestión Activa). Fundo de Fundos de Investimento Imobiliário Kinea FII — gestión de Kinea Investimentos (Itaú Unibanco), administración de Intrag DTVM. CNPJ 30.091.444/0001-40, inicio el 03/09/2018.
Gestionado por Kinea (Itaú), adquiere cuotas de otros 32 FIIs cotizados —centros comerciales, naves logísticas, oficinas y fondos de crédito inmobiliario— y distribuye los rendimientos mensualmente. Atención: el costo total efectivo alcanza ~1,9% anual (comisión del fondo + comisiones de los FIIs investidos), por encima de armar una cartera directa.
Esta página reúne el retrato factual del KFOF11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Kinea Investimentos (Grupo Itaú Unibanco).
Kinea Investimentos es una de las tres mayores gestoras independientes de Brasil en el segmento de FIIs (junto con BTG y CSHG), habiéndose originado en el seno del Grupo Itaú Unibanco en 2007. En materia de FIIs cotizados, administra más de 8 vehículos que agrupan decenas de miles de millones de reales en activos bajo gestión (AuM): KNRI11 (inmuebles físicos), KNCR11 (CRI indexado a la tasa CDI), KNIP11 (CRI indexado al IPCA), KNHY11 (CRI de alto rendimiento - High Yield), KNSC11 (crédito inmobiliario sénior), KNHF11 (fondo de cobertura - hedge fund), KFOF11 (FoF), entre otros. La administración corre a cargo de Intrag DTVM (también perteneciente a Itaú), configurando un ecosistema integrado. Cuenta con un historial consolidado; el KFOF11 ha entregado una cuota patrimonial del +51,3% desde su oferta pública inicial (OPI en octubre de 2018), superando al IFIX en el 76% del período medido sobre la base de mercado. Riesgo: al gestionar otros FIIs propios, Kinea actúa como parte interesada en determinadas operaciones de la cartera del KFOF; en particular, KNHY11 y KNHF11 representan conjuntamente el 5% del patrimonio neto.Ver el análisis de la gestora Kinea Investimentos (Grupo Itaú Unibanco) →
Cartera de Fondo de Fondos de 32 FIIs investidos (79,1% IFIX) + CRI Even (4,6%) + Caja/LCI (16,3%) bajo gestión activa de Kinea desde 2018
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| VBI Logístico FII | — | 6,8% | — |
| HSI Malls FII | — | 6,4% | — |
| Vinci Shopping Centers FII | — | 4,5% | — |
| Capitânia Securities II FII (CRI) | — | 3,3% | — |
| Valora CRI CDI FII | — | 3,3% | — |
| Rio Bravo Renda Varejo FII | — | 3,0% | — |
| SBCLB Riza Viseu FII | — | 2,9% | — |
| Kinea High Yield CRI FII | — | 2,7% | — |
| BTG Pactual Corporate Office Fund FII | — | 2,6% | — |
| Patria Crédito Imobiliário Índice de Preços FII | — | 2,6% | — |
| Kinea Hedge Fund FII | — | 2,4% | — |
| XP Log FII | — | 2,4% | — |
| RBR Rendimento High Grade FII | — | 2,1% | — |
| JS Real Estate Multigestão FII | — | 1,9% | — |
| Clave Índices de Preços FII | — | 1,8% | — |
| Bresco Logística FII | — | 1,4% | — |
| Arch Edifícios Corporativos FII | — | 1,2% | — |
| Rio Bravo Renda Corporativa FII | — | 1,2% | — |
| Hedge Brasil Shopping FII | — | 1,1% | — |
| Via Parque Shopping FII | — | 1,0% | — |
| TG Ativo Real FII | — | 1,0% | — |
| Santander Papéis Imobiliários FII | — | 0,9% | — |
| RBR Private Crédito Imob FII | — | 0,9% | — |
| Tivio Renda Imobiliária FII | — | 0,8% | — |
| HSI Ativos Financeiros FII | — | 0,7% | — |
| Hedge AAA FII | — | 0,7% | — |
| Iridium FII | — | 0,4% | — |
| Patria Malls FII | — | 0,4% | — |
| RBR Plus Multiestratégia FII | — | 0,3% | — |
| Sucesspar Varejo FII | — | 0,3% | — |
| RBR Plus Multiestratégia FII (sub) | — | 0,1% | — |
| FII Cenesp | — | 0,1% | — |
| cri-even-2028 | — | 4,6% | — |
HHI 0,043 — muito_baixa.
Cotización de R$ 80,29 frente a un valor patrimonial de R$ 93,25 = P/VP de 0,86 (descuento del 14%). En línea con la mediana del segmento de fondos de fondos (0,88) y por debajo del rango histórico del propio KFOF (media de 0,90 en los últimos 24 meses).
último cierre R$ 74,85 · valor patrimonial por cuota R$ 88,34.
Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 1.690.570 · media de 12 meses de R$ 1.500.000.
Buena liquidez — R$ 1,69 millones al día. Salidas de 500 mil reales en menos de 1 día hábil. 10 millones de reales toman ~6 días hábiles. El volumen creció un 23% de febrero (R$ 1,68 millones) a marzo de 2026 (R$ 1,69 millones).
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| OPI de KFOF11 — 1ª emisión | Inicio de las actividades el 3/09/2018. Primera emisión a R$ 100,89 (fecha ponderada 25/10/2018). Gestión de Kinea (Grupo Itaú), administración de Intrag DTVM. |
| 2ª emisión a R$ 114,71 | Captación adicional para ampliar la cartera de FIIs investidos. Fecha ponderada 4/11/2019. |
| 3ª emisión a R$ 109,21 — escala el patrimonio neto a R$ 480 millones | Captación durante la pandemia de la COVID-19 — el fondo aprovechó el descuento del IFIX para ampliar su exposición. Fecha ponderada 17/08/2020. |
| Régimen estable — patrimonio neto de R$ 411 millones, 11 mil cuotapartistas | Fondo consolidado con un patrimonio neto de R$ 411 millones, valor patrimonial por cuota de R$ 90,87 y distribución por cuota de R$ 0,72. Cartera diversificada en ~25 FIIs. |
| 4ª emisión a R$ 97,60 — el patrimonio neto salta a R$ 616 millones | Última gran captación a un precio cercano al valor patrimonial. Fecha ponderada 25/03/2024. El patrimonio neto pasa de R$ 444 millones (dic/23) a R$ 616 millones (mar/24). Cuotapartistas: de 19 mil a 27 mil a lo largo del año. |
| Régimen maduro — distribución por cuota mensual estable de R$ 0,75 | El fondo entra en fase de estabilización. Patrimonio neto de R$ 636 millones, 27 mil cuotapartistas, distribución por cuota firme en R$ 0,75. Rendimiento superior al IFIX sobre base patrimonial. |
| La distribución por cuota sube a R$ 0,80 — primer incremento en 12 meses | En ago/2025 la distribución por cuota sube de R$ 0,75 a R$ 0,80, reflejando mejoras en la cartera (ganancias de capital + rendimiento del CRI Even). Nivel sostenido durante 9 meses (último: mar/26). |
| La reserva sube a R$ 0,80 por cuota — cierre de año sólido | Patrimonio neto de R$ 654,6 millones, valor patrimonial por cuota de R$ 93,32, caja del 18%. La reserva acumulada de R$ 0,80 por cuota ofrece margen para el primer semestre de 2026. |
| La caja sube al 22,3% — postura defensiva | En feb/2026 la gestión amplía la porción de caja al 22,3% tras reducciones en CRI, logística y multiestrategia. Señala la espera de oportunidades para entrar en activos con una mejor TIR. |
| Reserva de R$ 0,86 por cuota — más de un mes de distribución por cuota protegida | Patrimonio neto de R$ 654 millones, valor patrimonial por cuota de R$ 93,25, 27.788 cuotapartistas. La reserva sube a R$ 0,86 por cuota tras un resultado de R$ 0,96 en el mes. La caja vuelve al 19,2%. Cierre de posiciones cortas en centros comerciales y renta urbana con ganancias. |