La cotización del MXRF11 se actualiza en tiempo real durante la sesión de la B3, de 10h a 17h30 (hora de Brasilia). El último cierre registrado fue de R$ 9,70 por cuota (09/06/2026). El volumen medio diario de negociación en las últimas 21 sesiones es de R$ 14,1 millones — uno de los diez mayores entre todos los fondos inmobiliarios brasileños, lo que garantiza entrada y salida de posiciones sin impacto relevante de precio para la gran mayoría de los inversores.
En relación con el valor patrimonial, la cuota cotiza con una prima del 4,6% (P/VP de 1,05): el valor patrimonial por cuota (VP) calculado en el cierre de marzo/2026 es de R$ 9,37, mientras que el precio de mercado se sitúa alrededor de R$ 9,70. Esta prima es característica del MXRF11 desde hace varios años y refleja la demanda estructural del minorista brasileño — pero es un dato importante para quien evalúa la relación precio/patrimonio antes de invertir. Para comparar con análisis de precio justo y saber si vale la pena en este momento, consulta la sección de análisis del fondo.
El MXRF11, formalmente llamado Maxi Renda Fundo de Investimento Imobiliário, es un fondo inmobiliario de gestión activa negociado en la B3 bajo el código MXRF11. Lanzado el 13 de abril de 2012, es uno de los más antiguos y populares del mercado brasileño — y el FII con el mayor número de partícipes persona física de Brasil: 1.402.221 inversores registrados hasta febrero de 2026, número que sigue creciendo.
El fondo se enmarca en la categoría híbrido, con exposición predominante a Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), complementada por cuotas de otros FIIs y operaciones de permuta financiera. La clasificación ANBIMA es FII TVM Gestión Activa — TVM. El público objetivo son los inversores en general (ICVM 400), sin restricción de valor mínimo de inversión — basta con comprar al menos una cuota en la B3 por cualquier corredora.
Porque la mayor parte del patrimonio está asignada en papeles — específicamente en CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários), que son títulos de deuda respaldados por contratos inmobiliarios. A diferencia de los FIIs de ladrillo, que poseen inmuebles físicos (naves logísticas, centros comerciales, oficinas corporativas), el MXRF11 presta dinero a proyectos inmobiliarios y recibe intereses. Esta estructura confiere mayor previsibilidad de renta mensual, pero también exposición a riesgos de crédito y variación de los intereses.
El patrimonio neto del MXRF11 era de R$ 4,31 mil millones en marzo de 2026, distribuidos en tres grandes bloques de activos. El principal, con el 79,1% del PN, son los CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários): aproximadamente 90 títulos, de los cuales el 62% indexados a IPCA+ con tasa media del 8,71% anual y el 6,9% a CDI+. La tasa de carrego a mercado (MtM) del book de CRIs es del 9,73% anual, con LTV medio del 55% en las garantías inmobiliarias y spread de crédito de 160 bps sobre la curva libre.
El segundo bloque son cuotas de otros FIIs (11,8% del PN), usadas como asignación táctica por la gestora XP Vista. Los principales son GARE11 (Guardian Real Estate, R$ 134,9 millones), LPLP11 (LPL Properties, R$ 118,3 millones), Unidades Helbor (R$ 46 millones, adquirido en febrero/2026) y MCLO11. Esta parte añade exposición a inmuebles físicos de forma indirecta — pero también una capa extra de comisiones de administración de los FIIs subyacentes.
El tercer bloque son las permutas financieras (8,3% del PN, R$ 374,2 millones) en 13 emprendimientos residenciales de alta gama en São Paulo — Brooklin, Itaim Bibi, Pinheiros, Vila Nova Conceição, Morumbi, Jardim Europa y Campo Belo. La rentabilidad objetivo de estas operaciones es de INCC + 13,13% anual. El flujo de las permutas se concentra en el período del Habite-se (70 a 80% del cobro), lo que genera estacionalidad de ingresos — pero ofrece diversificación real más allá del libro de CRIs.
La concentración de la cartera es extremadamente baja. El índice HHI (Herfindahl-Hirschman) es de 0,0145 — en la práctica, esto significa que ningún deudor individual domina el portafolio. El mayor CRI (Birmann 32 — edificio corporativo en Faria Lima) representa apenas el 3,64% del PN. Los cinco mayores CRIs suman el 15% del PN, y los diez mayores cubren el 24,8%. Entre los deudores están Arcelor Mittal, CSN (rating AAA por Fitch), Mercado Livre, Assaí Atacadista, GPA y FEMSA — empresas con ingresos operativos que sostienen los contratos sin depender exclusivamente del inmueble en garantía.
El MXRF11 es gestionado por XP Vista Asset Management Ltda. (CNPJ 16.789.525/0001-98), división de gestión activa del grupo XP Inc. XP Vista asumió formalmente el mandato de la gestora original (XP Gestão de Recursos) y mantiene un portal de RI dedicado (mxrf.xpasset.com.br). La nota interna de gestora atribuida por el análisis de Rico aos Poucos es 8,0 de 10 — MUY BUENA: 14 años de track record sin escándalos, informes gerenciales mensuales detallados y un equipo especializado en CRIs.
La administración es responsabilidad de BTG Pactual Serviços Financeiros DTVM (CNPJ 59.281.253/0001-23), que migró al cargo en 2023, sustituyendo a XP Investimentos CCTVM. BTG también actúa como custodio y agente de registro. La auditoría independiente es realizada por Ernst & Young. Esta combinación XP Vista en la gestión + BTG en la administración es considerada una de las más conservadoras y profesionalizadas del mercado de FIIs.
El MXRF11 tiene 460,27 millones de cuotas en circulación (marzo/2026), resultado de 11 emisiones primarias desde el IPO en 2012. El patrimonio neto evolucionó de R$ 2,85 mil millones en diciembre/2023 a R$ 4,31 mil millones en marzo/2026 — un crecimiento del 51% en poco más de dos años, impulsado por las emisiones y por la valorización de los activos. El VP por cuota (valor patrimonial) es de R$ 9,37 (última divulgación: marzo/2026).
En el histórico de precios registrado desde 2016, la mínima histórica fue de R$ 8,36 en diciembre de 2016 — antes de la gran popularización del fondo — y la máxima histórica fue de R$ 14,32 en diciembre de 2019, en el pico pre-pandemia, cuando los intereses estaban en mínimos históricos en Brasil. En los últimos 24 meses, la cuota osciló entre R$ 9,16 (mínima de octubre/2024) y R$ 10,33 (máxima de octubre/2025), con una volatilidad anualizada del 9,12% — baja para el estándar de los fondos inmobiliarios.
El mayor drawdown de los últimos 24 meses fue del -14,66%, registrado en diciembre de 2024 — durante el peor momento del ciclo de alza de la Selic para los FIIs. La cuota se recuperó en aproximadamente 10 meses, evidenciando la resiliencia de la base de partícipes y la demanda estructural del minorista por el activo.
Para información sobre los dividendos mensuales del MXRF11, histórico de rendimientos y DY, consulta la página de dividendos del fondo. Para el análisis completo de valuación y recomendación de compra o venta, accede a la página de análisis.
El MXRF11 (Maxi Renda FII) es un fondo inmobiliario de papel gestionado por XP Vista Asset Management, con administración de BTG Pactual DTVM. Invierte principalmente en CRIs (79,1% del PN), complementados por FIIs tácticos (11,8%) y permutas financieras en SP (8,3%). Es el FII con más partícipes persona física de Brasil: 1,40 millón.
El P/VP actual es de 1,05 — la cuota cotiza con una prima del 4,6% sobre el valor patrimonial (VP de R$ 9,37 en marzo/2026). Es atípico para FIIs de papel, que normalmente cotizan con descuento del 3 al 15% sobre el VP.
Es fondo de papel. El 79,1% del patrimonio está en CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários), complementado por FIIs tácticos (11,8%) y permutas financieras (8,3%). No posee inmuebles físicos propios.
0,90% anual sobre el PN, sin comisión de performance. Representa aproximadamente R$ 38,8 millones anuales, divididos entre XP Vista Asset (gestión) y BTG Pactual DTVM (administración). Está por encima de la mediana del sector (0,7 a 0,8%).
1.402.221 partícipes persona física en febrero/2026 — el mayor número entre todos los fondos inmobiliarios de Brasil. Son 460,27 millones de cuotas emitidas a lo largo de 11 emisiones primarias desde el IPO en abril/2012.
La máxima histórica fue R$ 14,32 en diciembre/2019, en el pico pre-pandemia con la Selic en mínimos históricos. La mínima histórica fue R$ 8,36 en diciembre/2016. En los últimos 24 meses, la cuota osciló entre R$ 9,16 y R$ 10,33.