Multiestratégia: CRI + crédito estructurado + securitización (8 núcleos Riza)
Segmento: Papel — CRI multiestratégia (Real Estate, Infra, Securitización, Pulverizado) · Cotización R$ 76,19 · P/VP 0,8661 · VP/cuota R$ 87,97 · Patrimonio R$ 775 Mi · 43.854 partícipes
El RZAK11 (Riza Akin FII) es un fondo inmobiliario del segmento Papel — CRI multiestratégia (Real Estate, Infra, Securitización, Pulverizado). Multiestratégia: CRI + crédito estructurado + securitización (8 núcleos Riza)
Otorga préstamos a empresas mediante la compra de CRI (títulos de deuda respaldados por inmuebles) y cuotas de otros fondos, abarcando desde desarrolladoras inmobiliarias hasta energía solar, bajo la gestión activa de Riza, con distribución de renta mensual. Atención: una pequeña parte, vinculada a los locales de Starbucks, se encuentra en recuperación judicial desde hace más de dos años.
Esta página reúne el retrato factual del RZAK11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Riza Asset Management.
Riza Asset (antes Riza Capital) es una gestora independiente enfocada en crédito inmobiliario, sale-leaseback y estrategias estructuradas. RZAK11 es el mayor fondo de papel de la casa: 8 núcleos de gestión (Real Estate, Infra, Securitización, Agro, Direct Lending, Allocation, Renta Fija) coexisten en una única cartera bajo gestión activa. En jun/2025, Riza realizó una escisión parcial y la gestión del fondo pasó a Riza Allocation Gestora de Recursos (CNPJ 47.138.945/0001-38), conservando al mismo equipo clave.
La firma cuenta con un sólido historial en RZAT11 (sale-leaseback, calificación 7,8), RZAG11 (CRA), RZTR11 (tierras agrícolas) y RZLC11 (logística). La originación propietaria a través de 8 núcleos constituye la ventaja competitiva de RZAK11; el fondo accede a CRI y FII a los que otras gestoras no llegan.
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| CRI Evolua | — | 6,7% | — |
| CRI Mitre Capote Valente | — | 5,6% | — |
| CRI Genial Solar | — | 5,5% | — |
| CRI AXS | — | 5,1% | — |
| CRI Sede Direcional | — | 5,0% | — |
| CRI Direcional - Sénior | — | 4,4% | — |
| CRI Urba (MRV) | — | 4,1% | — |
| CRI MRV 1 - Sénior | — | 3,1% | — |
| CRI CFL II | — | 3,0% | — |
| CRI YouInc | — | 2,9% | — |
| CRI FGR Incorporações | — | 2,6% | — |
| CRI Norsk | — | 2,4% | — |
| CRI ProSoluto V - Sénior | — | 2,4% | — |
| CRI Allegra Pacaembu II | — | 2,3% | — |
| CRI Órigo - Sénior | — | 2,2% | — |
| CRI Tenda - Sénior | — | 2,2% | — |
| CRI Galleria - Sénior | — | 2,2% | — |
| CRI Colonial | — | 2,0% | — |
| CRI NM Ksm Log | — | 2,0% | — |
| CRI Alfa Ipiranga | — | 1,6% | — |
| CRI MonteCarlo II | — | 1,1% | — |
| CRI CFL | — | 1,1% | — |
| CRI Porto Ponta Félix | — | 1,0% | — |
| CRI NM Ksm Log II | — | 1,0% | — |
| CRI Axis | — | 0,9% | — |
| CRI JAUAPERI | — | 0,9% | — |
| CRI Cartera Helbor - Sénior | — | 0,9% | — |
| CRI HBR Aviação | — | 0,7% | — |
| CRI ProSoluto IV - Sénior | — | 0,4% | — |
| CRI Splice | — | 0,4% | — |
| CRI Starbucks III | — | 0,4% | — |
| CRI MRV 1 | — | 0,3% | — |
| CRI Starbucks IV | — | 0,3% | — |
| CRI Galleria - Mezanino | — | 0,2% | — |
| CRI Starbucks V | — | 0,2% | — |
| FII Riza Viseu Subclase B | — | 7,2% | — |
| Riza Lecci FII Sub - Subordinada | — | 3,1% | — |
| FII Lago da Pedra | — | 2,2% | — |
| FII BRL Direcional - Sénior | — | 2,0% | — |
| FII Riza Kalithea | — | 1,9% | — |
| Desglose | Participación |
|---|---|
| Por estado | São Paulo 42,0% · Minas Gerais 18,0% · Río de Janeiro 10,0% · Sul 8,0% · Norte/Nordeste/Centro-Oeste 22,0% |
Ratio P/VP del fondo.
último cierre R$ 76,19 · mínima histórica R$ 69,81 · máxima R$ 90,01 · valor patrimonial por cuota R$ 87,97.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| OPI del fondo | Riza Akin Imobiliário (RZAK11) inició sus actividades el 21/12/2020 con un patrimonio neto inicial de R$ 289,7 mill. y 3,001 millones de cuotas (valor patrimonial por cuota de R$ 96,50). Foco original: CRI de Real Estate de Riza. |
| Ramp-up de la cartera de CRI | El fondo creció desde un patrimonio neto de R$ 289 mill. (dic/2020) hasta ~R$ 290 mill. (dic/2021) con la conformación de las primeras carteras de CRI. Las distribuciones mensuales oscilaron entre R$ 0,50 y R$ 1,32. La caja se redujo de R$ 203 mill. a R$ 4 mill. a medida que avanzaba la asignación. |
| Primera emisión complementaria | La emisión amplió el número de cuotas de 3,0 mill. a 3,4 mill. El patrimonio neto aumentó a R$ 322 mill. |
| Segunda emisión — alcance de R$ 446 mill. | La emisión incorporó ~1,3 mill. de cuotas (totalizando 4,76 millones). El patrimonio neto subió a R$ 446 mill. El número de cuotapartistas se duplicó, pasando de 14k a 25k. |
| Tercera emisión — OPI efectiva del tamaño actual | Las cuotas saltaron de 4,76 mill. a 8,807 millones (final). El patrimonio neto alcanzó los R$ 819 mill. (un incremento del 84%). Los cuotapartistas se duplicaron, pasando de 25k a 45k. Este es el tamaño actual, sin nuevas emisiones desde entonces. |
| Recuperación judicial de los CRI Starbucks | En diciembre de 2023 , SRC 6 Participações (operadora de la marca Starbucks en Brasil hasta 2023) entró en recuperación judicial. RZAK11 poseía R$ 50,2 mill. en CRI Starbucks III, IV y V. En la actualidad (may/2026) queda un saldo deudor de R$ 6,54 mill. , en fase de negociación para un acuerdo fraccionado. |
| Zamp adquiere la operación de Starbucks Brasil | Zamp compró el 100% de Café Pacífico (operadora de Starbucks Brasil) por R$ 101,8 mill. Los CRI Starbucks NO quedaron incluidos en el alcance ; los recursos se destinaron a deudas laborales. Garantía residual: ~R$ 3 mill. en cobros con tarjeta retenidos judicialmente. |
| Escisión de Riza Gestora | Riza Gestora de Recursos se escindió parcialmente. La gestión de RZAK11 pasó a Riza Allocation Gestora de Recursos (CNPJ 47.138.945/0001-38), conservando al mismo equipo clave. Cambio formal sin impacto operativo. |
| DPU estable de R$ 1,15 a R$ 1,10/cuota | La distribución se mantuvo estable durante todo el año: R$ 1,15/mes de mayo a septiembre, y R$ 1,10 a partir de octubre de 2025. Resultado anual: R$ 12,55/cuota distribuidos (R$ 110,5 mill.) frente a R$ 12,24/cuota generados (R$ 107,8 mill.). Payout del 102,5% (consumió R$ 0,31/cuota de remanentes). |
| Liquidación y reemisión del CRI Allegra Pacaembu | El 12/02/2026 , el CRI Allegra original (22D0378281) fue liquidado en su totalidad, con una prima adicional pagadera a lo largo de 2026. Una nueva operación, Allegra II (25L3133633), ingresó a la cartera bajo una estructura sénior con un 30% de subordinación, pero con un tamaño equivalente a 1/3 del anterior (R$ 17,5 mill. frente a ~R$ 53 mill.). |
| Patrimonio neto de R$ 778 mill., DY 12m 16,0% | Posición actual: patrimonio neto de R$ 778 mill., 8,807 millones de cuotas, 45.103 cuotapartistas, 35 CRI + 9 FII. Caja líquida (ítem 9 del Informe Mensual): R$ 23,1 mill. Apalancamiento bruto: 102,87% del PN. Cotización de mercado (jun/2026): R$ 83,39 (P/VP 0,94). |
| Actualización regulatoria — transparencia de comisiones ANBIMA | El 21/05/2026 , el reglamento de RZAK11 se actualizó por resolución de la administradora BTG para sustituir el "Sumario de Remuneración" por la Herramienta ANBIMA (Plataforma de Transparencia de Comisiones) , conforme al Oficio Circular CVM n.º 1/2025. Sin ningún cambio en los montos cobrados a los cuotapartistas ; se trata de una modificación exclusivamente en el formato de divulgación. |