FII de Desarrollo Multiestrategia (Loteos + Incorporación + Multipropiedad + CRIs)
Segmento: Híbrido / Desarrollo Inmobiliario · Cotización R$ 43,9 · P/VP 0,4064 · VP/cuota R$ 108,03 · Patrimonio R$ 2,55 Bi · 132.351 partícipes · 171 activos
El TGAR11 (TG Ativo Real FII) es un fondo inmobiliario del segmento Híbrido / Desarrollo Inmobiliario. FII de Desarrollo Multiestrategia (Loteos + Incorporación + Multipropiedad + CRIs)
Desarrolla urbanizaciones y barrios planificados en el interior de Brasil y distribuye el beneficio de las ventas como renta mensual
Esta página reúne el retrato factual del TGAR11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: TG Core Asset Ltda..
TG Core Asset (CNPJ 13.194.316/0001-03) es una gestora especializada en desarrollo inmobiliario en el interior de Brasil desde 2013, parte del Grupo Trinus.Co (Diego Siqueira; entre los socios se encuentran André Street y Headline XP). Administrada por Vórtx DTVM, auditada por KPMG (informe sin salvedades en 2025; EY hasta 2024). Rigor de embudo declarado: 1.870 emprendimientos analizados en 2023, 47 integrados. Comunicación activa en la crisis de 2026: transmisiones en vivo (Pedro Ernesto en enero; Matheus Siqueira, director de relaciones con inversores, el 10/06 en Funds Explorer), comunicado de aclaraciones el 25/06, respuesta al Oficio B3 el 11/06 y formalización en el reglamento (hecho relevante del 10/07) del descuento de comisiones sobre fondos propios. El inconveniente de gobernanza: los informes de tasación de las SPE no se publican, y el mismo grupo económico está en todos los extremos (la gestión, la plataforma Trinus que monitorea las ~300 SPE, y ahora el FII TG Eurogarden Master que recibió R$ 36,9 millones del TGAR) — los críticos señalan un conflicto de intereses; la gestora responde citando una auditoría sin salvedades. Sólido historial en desarrollo, con reciclajes recientes a una TIR del 21-25% anual que validan las marcas. No es de primera categoría (top-tier) del mercado en el segmento de FII.| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| Jardim Europa | Formosa/GO | 5,1% | — |
| Setor Solange | Trindade/GO | 4,9% | — |
| Pérola do Tapajós | Itaituba/PA | 3,9% | — |
| Cidade Viva Campo Verde | Campo Verde/MT | 2,6% | — |
| Park Jardins | Açailândia/MA | 2,4% | — |
| Cidade Nova I | Davinópolis/MA | 2,3% | — |
| Cidade Nova II | Davinópolis/MA | 1,8% | — |
| Cipasa Consolidado (20+ desarrollos en SP) | SP (varios municipios) | 6,2% | — |
| Nova Colorado Consolidado (Luar de... 24 desarrollos en el NE) | BA, PE, AL, PB, SE (varios municipios) | 3,5% | — |
| Gran Life Medical | Anápolis/GO | 2,7% | — |
| Aura Resort Residence | Chapecó/SC | 2,5% | — |
| Parque dos Ingleses Londres | Sorocaba/SP | 1,5% | — |
| Aqualand | Salinópolis/PA | 9,7% | — |
| Braviello | Sorriso/MT | 0,8% | — |
| Gallery Residence | Goiânia/GO | 0,8% | — |
| Brasil Center Shopping | Valparaíso/GO | 2,6% | — |
| Park Bahia | Luís Eduardo Magalhães/BA | 0,4% | — |
| Urbic Signature Jardins | São Paulo/SP | 1,0% | — |
| cri-new-york-fortaleza | — | 1,6% | — |
| cri-cumaru-golf | — | 0,9% | — |
| cri-visconde-sorocaba-senior | — | 0,7% | — |
| cri-frutal-pulverizado | — | 0,2% | — |
| cri-gvi-gramado | — | 0,2% | — |
| Paramis Hedge Fund | — | 0,2% | — |
| Rec Multiestratégia | — | 0,1% | — |
| Open K Ativos e Recebíveis Imobiliários | — | 0,0% | — |
| Brio Crédito Estruturado | — | 0,0% | — |
| Alphaville S.A. | BR (compañía cotizada) | 0,1% | — |
| FII TG Eurogarden Master (subclase subordinada) | — | 1,5% | — |
| cri-masterplan-sorriso | — | 0,1% | — |
| cri-visconde-sorocaba-sub | — | 0,1% | — |
| cri-green-life-sc | — | 0,0% | — |
HHI 0,0287 — baixa.
| Desglose | Participación |
|---|---|
| Por estado | Centro-Oeste (GO/MT/MS) 44,1% · Norte (PA/MA/TO/RO/AP) 18,4% · Sudeste (SP/MG/RJ/ES) 22,9% · Sul (SC/RS) 5,8% · Nordeste (BA/CE/PB/PE/AL/SE/PI) 7,0% · Outros 1,8% |
| Por indexador | IPCA 78,1% · CDI 21,9% |
último cierre R$ 43,9 · mínima histórica R$ 48,21 · máxima R$ 127,51 · valor patrimonial por cuota R$ 108,03.
Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 7.870.000 · media de 12 meses de R$ 5.600.000.
Liquidez muy buena para un FII: R$ 7,87 millones/día (feb/26). Una posición de R$ 1 millón se liquida en menos de 1 día hábil, y una de R$ 10 millones en unos 6 días. Compatible con cualquier tamaño de posición relevante. El TGAR11 está incluido en los índices IFIX (1,42%), XPFT (2,91%), XPFI (1,17%) y SUNO30 (3,33%).
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| CONSTITUIÇÃO | Constitución del FII TG Ativo Real como fondo cerrado (CVM 472), enfocado en el desarrollo inmobiliario en el interior de Brasil. Listado en la B3 en ago/2017. |
| CRESCIMENTO ACELERADO | Múltiples emisiones de cuotas (1ª a 9ª), la cartera creció de R$ 10 millones a más de R$ 1 mil millones. El patrimonio se multiplicó por 100 en 4 años. |
| PICO E CONSOLIDAÇÃO | La cartera alcanza ~159 activos. La cuota patrimonial llega a R$ 133/cuota (dic/2022). Distribución por cuota (DPU) estable en R$ 1,32-1,43 en los últimos meses de 2023. |
| 13ª EMISSÃO E TRANSIÇÃO | La 13ª emisión (R$ 514 millones, jun/2024) eleva el PN a R$ 2,71 mil millones. DPU estabilizada en R$ 1,00/cuota durante 10 meses (mar-dic/2025). Adaptación a la norma CVM 175 (jun/2025). |
| CRISE DE PRECIFICAÇÃO E CORTE DE DPS | La cuota cae de R$ 93 (dic/25) a ~R$ 70 (-25%) entre ene y abr/26. Orientación de resultados revisada a R$ 0,70-1,00. El DPU se recorta a R$ 0,71-0,72. |