El TGAR11 paga R$ 0,72 por cuota correspondiente a la competencia de mayo de 2026, con fecha de pago el 15 de junio de 2026. Con la cuota cotizada a R$ 53,54 (cierre del 09/06/2026), eso equivale a un dividend yield mensual de ~1,3% y a un DY anualizado de aproximadamente 16,8% — un nivel que supera nominalmente al CDI y coloca al TGAR11 entre los FIIs con mayor rendimiento relativo del IFIX en este momento.
El fondo distribuye rendimientos mensualmente, sin interrupción desde su primer pago en julio de 2017. En casi nueve años de histórico, son 107 meses consecutivos de distribución — un dato relevante para quien investiga si el TGAR11 paga dividendos mensuales de forma consistente.
Atención: el DY elevado es, en parte, consecuencia de la fuerte caída de la cuota en 2026 (−44% desde diciembre de 2025). Un yield alto sobre un precio deprimido no es lo mismo que un yield alto sobre el valor real del patrimonio — ese contexto es fundamental para interpretar los números con honestidad.
El período reciente concentra las mayores variaciones de dividendo de la historia del fondo. En marzo de 2025 el TGAR11 estabilizó la distribución en R$ 1,00 por cuota — un nivel que mantuvo durante diez meses consecutivos, hasta diciembre de 2025. Fue el ciclo más largo de DPS constante de la historia reciente del fondo.
En enero de 2026, llegó el recorte: el rendimiento cayó a R$ 0,71 por cuota, una reducción del 29% respecto a los R$ 1,00 anteriores. La gestora TG Core Asset justificó la decisión por el entorno de Selic elevada (14,75%), que traba los traspasos bancarios, aumenta los distratos y presiona los resultados operativos de los emprendimientos. En febrero y marzo de 2026, el DPS se estabilizó en R$ 0,72, nivel que se mantiene desde entonces.
Para quien busca los dividendos del TGAR11 por mes específico:
En el acumulado de 12 meses (jun/2025 a may/2026), el TGAR11 distribuyó R$ 11,43 por cuota.
Durante los diez meses de R$ 1,00 (mar a dic/2025), el payout de caja quedó extremadamente cerca del 100% — el fondo generó R$ 284 millones y distribuyó R$ 283 millones en todo el año. No había colchón significativo: la reserva acumulada osciló entre R$ 0,05 y R$ 0,13 por cuota a lo largo del período. Era una distribución sostenida, pero sin grasa para imprevistos.
Esa es la pregunta que más divide a los partícipes. La respuesta honesta: el nivel actual de R$ 0,72 es sostenible en el corto plazo, pero sin margen de seguridad.
Los informes de gestión de 2026 muestran que la generación de caja recurrente — llamada resultado de caja mensual — quedó en R$ 0,79 en febrero, R$ 0,62 en marzo y R$ 0,76 en abril, una media de aproximadamente R$ 0,72 por cuota. Esto significa que, en promedio, el fondo está cubriendo la distribución sin necesidad de consumir reserva de forma estructural. La reserva financiera de R$ 43,6 millones (equivalente a cerca de R$ 1,85 por cuota en marzo de 2026) está virtualmente intacta para oscilaciones puntuales.
La alerta importante es que parte de la caja generada en 2026 viene del reciclaje de activos de equity — en marzo, la gestora realizó beneficio vendiendo participaciones en cinco proyectos (Max Cidade, Max Ipê, Max Serra Dourada, Max Buriti, Vitta Novo Mundo) por R$ 73,5 millones, con R$ 12,4 millones de beneficio. Este tipo de venta anticipa flujo futuro y no es recurrente por naturaleza. La caja puramente operativa — sin desinversiones — debería quedar más cerca de R$ 0,60 a R$ 0,65 por cuota.
Con base en la estructura actual de ingresos, el dividendo sostenible de largo plazo estimado es de aproximadamente R$ 0,60 por cuota, con un rango de R$ 0,55 a R$ 0,70. La cotización de R$ 53,54 entrega más del 1% al mes incluso en ese piso — lo que sigue siendo competitivo para quien compra ahora, pero representa una caída relevante respecto al DPS actual de R$ 0,72 para quien entró a precios más altos.
El riesgo más grave para el dividendo no es la morosidad común (cuota atrasada), sino el distrato: si el comprador desiste de la unidad, el emprendimiento devuelve la unidad al stock y el beneficio ya contabilizado debe revertirse. Es por ese canal que un nuevo recorte de DPS podría surgir — especialmente en el segmento de multipropiedad, donde la morosidad ya está en el 7,28% (marzo de 2026).
La gestora TG Core Asset divulgó un guidance formal de distribución para el primer semestre de 2026: entre R$ 0,70 y R$ 1,00 por cuota por mes. El intervalo es amplio a propósito — la gestora deja espacio para ajustar según las ventas de unidades y las desinversiones de equity a lo largo del semestre.
El DPS actual de R$ 0,72 está pegado al piso del guidance. Esto significa que cualquier deterioro adicional de caja puede presionar una revisión a la baja, mientras que una aceleración de ventas o la conclusión de desinversiones (como la venta de la participación en Viel, que fue aplazada) podría empujar el DPS de vuelta al centro o al techo del guidance.
La validez del guidance se extiende hasta septiembre de 2026. Tras ese período, se espera una actualización, posiblemente vinculada a los resultados del primer trimestre y a la dirección de la tasa Selic.
Con un DY anualizado del 16,8% sobre el precio actual, el TGAR11 está técnicamente clasificado como un FII de alto rendimiento — lo que muchos inversores llaman high yield. Pero es fundamental entender por qué ese número es tan elevado.
El yield se disparó porque la cuota se desplomó: el TGAR11 llegó a cotizar por encima de R$ 93 en diciembre de 2025 y cayó a R$ 53,54 en junio de 2026, acumulando −44% en pocos meses. Cuando el precio cae más rápido que el dividendo, el DY sube automáticamente — no porque el fondo haya mejorado, sino porque el mercado está valorando más riesgo.
Comparando con el CDI actual del 14,75%, el DY de R$ 0,72 sobre la cuota actual supera el referencial de la renta fija. Pero la comparación más honesta es con el piso sostenible: si el DPS converge a R$ 0,60 (escenario conservador), el DY cae a cerca del 13,4% sobre R$ 53,54 — aún competitivo, pero con menos grasa de seguridad de lo que el número bruto sugiere.
El TGAR11 no es un FII de papel de crédito con rendimiento previsible e indexado al CDI. Es un fondo de desarrollo inmobiliario que distribuye el resultado de caja de proyectos reales — por eso la renta varía mes a mes y tiene una correlación alta con el ciclo de ventas y el nivel de la Selic.
El TGAR11 inició sus distribuciones en julio de 2017, con R$ 1,00 por cuota. En los primeros años, los dividendos mensuales oscilaban entre R$ 0,49 y R$ 1,13, reflejando la etapa inicial de la cartera de loteos y la variación natural de caja de un fondo de desarrollo.
La serie histórica completa, mes a mes desde julio de 2017, está disponible en la tabla de abajo. Algunos hitos relevantes del recorrido:
El informe de rendimientos anual del TGAR11 (necesario para la declaración del Impuesto sobre la Renta) es facilitado por la gestora hasta el último día hábil de febrero de cada año y puede consultarse en el área del inversor de la CVM o directamente a través del banco custodio.
Con base en los datos de los informes de gestión y en el guidance de la gestora, es posible mapear cuatro escenarios para el rendimiento del TGAR11 en los próximos 12 meses (referencia: cuota a R$ 53,54):
El escenario más probable para los próximos meses es el mantenimiento de R$ 0,72, con riesgo de convergencia a R$ 0,60 si las desinversiones no se repiten al ritmo del 1T2026. Una caída por debajo de R$ 0,55 dependería de un deterioro simultáneo de ventas, distratos y crédito — no es el escenario base, pero no puede descartarse en un entorno de Selic por encima del 14%.
| Competencia | Rendimiento/cuota | DY en el mes | Precio base | Fecha-com | Pago |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05 | R$ 0,72 | 1,205% | R$ 59,77 | 2026-05-29 | 2026-06-15 |
| 2026-04 | R$ 0,72 | 1,058% | R$ 68,04 | 2026-04-30 | 2026-05-15 |
| 2026-03 | R$ 0,72 | 1,009% | R$ 71,37 | — | 2026-04-15 |
| 2026-02 | R$ 0,72 | 0,899% | R$ 80,11 | 2026-02-27 | 2026-03-13 |
| 2026-01 | R$ 0,71 | 0,907% | R$ 78,25 | 2026-01-30 | 2026-02-13 |
| 2025-12 | R$ 1,0 | 1,085% | R$ 92,2 | — | 2026-01-15 |
| 2025-11 | R$ 1,0 | 1,145% | R$ 87,32 | — | 2025-12-12 |
| 2025-10 | R$ 1,0 | 1,163% | R$ 85,99 | — | 2025-11-14 |
| 2025-09 | R$ 1,0 | 1,172% | R$ 85,3 | — | 2025-10-14 |
| 2025-08 | R$ 1,0 | 1,163% | R$ 86,0 | — | 2025-09-12 |
| 2025-07 | R$ 1,0 | 1,18% | R$ 84,75 | — | 2025-08-14 |
| 2025-06 | R$ 1,0 | 1,127% | R$ 88,72 | — | 2025-07-14 |
| 2025-05 | R$ 1,0 | 1,141% | R$ 87,65 | — | 2025-06-13 |
| 2025-04 | R$ 1,0 | 1,111% | R$ 90,0 | — | 2025-05-15 |
| 2025-03 | R$ 1,0 | 1,145% | R$ 87,3 | — | 2025-04-14 |
| 2025-02 | R$ 1,0 | 1,168% | R$ 85,62 | — | 2025-03-18 |
| 2025-01 | R$ 1,0 | 1,325% | R$ 75,5 | — | 2025-02-14 |
| 2024-12 | R$ 1,1 | 1,269% | R$ 86,71 | — | 2025-01-15 |
| 2024-11 | R$ 1,15 | 1,294% | R$ 88,9 | — | 2024-12-13 |
| 2024-10 | R$ 1,15 | 1,189% | R$ 96,73 | — | 2024-11-14 |
| 2024-09 | R$ 1,14 | 1,099% | R$ 103,71 | — | 2024-10-14 |
| 2024-08 | R$ 1,12 | 0,955% | R$ 117,3 | — | 2024-09-13 |
| 2024-07 | R$ 1,22 | 1,036% | R$ 117,71 | — | 2024-08-14 |
| 2024-06 | R$ 1,33 | 1,11% | R$ 119,85 | — | 2024-07-12 |
| 2024-05 | R$ 1,35 | 1,097% | R$ 123,1 | — | 2024-06-14 |
| 2024-04 | R$ 1,34 | 1,082% | R$ 123,84 | — | 2024-05-15 |
| 2024-03 | R$ 1,33 | 1,056% | R$ 125,96 | — | 2024-04-12 |
| 2024-02 | R$ 1,33 | 1,055% | R$ 126,09 | — | 2024-03-14 |
| 2024-01 | R$ 1,32 | 1,094% | R$ 120,6 | — | 2024-02-16 |
| 2023-12 | R$ 1,32 | 1,094% | R$ 120,6 | — | 2024-01-15 |
| 2023-11 | R$ 1,43 | 1,186% | R$ 120,6 | — | 2023-12-14 |
| 2023-10 | R$ 1,45 | 1,202% | R$ 120,6 | — | 2023-11-16 |
| 2023-09 | R$ 1,43 | 1,186% | R$ 120,6 | — | 2023-10-16 |
| 2023-08 | R$ 1,42 | 1,177% | R$ 120,6 | — | 2023-09-15 |
| 2023-07 | R$ 1,4 | 1,161% | R$ 120,6 | — | 2023-08-14 |
| 2023-06 | R$ 1,38 | 1,144% | R$ 120,6 | — | 2023-07-14 |
| 2023-05 | R$ 1,36 | 1,128% | R$ 120,6 | — | 2023-06-15 |
| 2023-04 | R$ 1,35 | 1,119% | R$ 120,6 | — | 2023-05-15 |
| 2023-03 | R$ 1,34 | 1,111% | R$ 120,6 | — | 2023-04-17 |
| 2023-02 | R$ 1,31 | 1,086% | R$ 120,6 | — | 2023-03-14 |
| 2023-01 | R$ 1,3 | 1,078% | R$ 120,6 | — | 2023-02-08 |
| 2022-12 | R$ 1,3 | 1,078% | R$ 120,6 | — | 2023-01-09 |
| 2022-11 | R$ 1,5 | 1,244% | R$ 120,6 | — | 2022-12-08 |
| 2022-10 | R$ 1,55 | 1,285% | R$ 120,6 | — | 2022-11-09 |
| 2022-09 | R$ 1,59 | 1,318% | R$ 120,6 | — | 2022-10-10 |
| 2022-08 | R$ 1,59 | 1,318% | R$ 120,6 | — | 2022-09-09 |
| 2022-07 | R$ 1,58 | 1,31% | R$ 120,6 | — | 2022-08-08 |
| 2022-06 | R$ 1,57 | 1,302% | R$ 120,6 | — | 2022-07-08 |
| 2022-05 | R$ 1,53 | 1,269% | R$ 120,6 | — | 2022-06-08 |
| 2022-04 | R$ 1,44 | 1,194% | R$ 120,6 | — | 2022-05-09 |
| 2022-03 | R$ 1,27 | 1,053% | R$ 120,6 | — | 2022-04-08 |
| 2022-02 | R$ 1,22 | 1,012% | R$ 120,6 | — | 2022-03-09 |
| 2022-01 | R$ 1,16 | 0,962% | R$ 120,6 | — | 2022-02-08 |
| 2021-12 | R$ 1,23 | 1,02% | R$ 120,6 | — | 2022-01-10 |
| 2021-11 | R$ 1,22 | 1,012% | R$ 120,6 | — | 2021-12-08 |
| 2021-10 | R$ 1,2 | 0,995% | R$ 120,6 | — | 2021-11-09 |
| 2021-09 | R$ 1,11 | 0,92% | R$ 120,6 | — | 2021-10-08 |
| 2021-08 | R$ 1,1 | 0,912% | R$ 120,6 | — | 2021-09-09 |
| 2021-07 | R$ 1,08 | 0,895% | R$ 120,6 | — | 2021-08-09 |
| 2021-06 | R$ 1,11 | 0,92% | R$ 120,6 | — | 2021-07-08 |
| 2021-05 | R$ 0,01 | 0,008% | R$ 120,6 | — | 2021-06-09 |
| 2021-04 | R$ 1,26 | 1,045% | R$ 120,6 | — | 2021-05-10 |
| 2021-03 | R$ 1,3 | 1,078% | R$ 120,6 | — | 2021-04-09 |
| 2021-02 | R$ 1,15 | 0,954% | R$ 120,6 | — | 2021-03-08 |
| 2021-01 | R$ 0,1 | 0,083% | R$ 120,6 | — | 2021-02-12 |
| 2020-12 | R$ 0,12 | 0,099% | R$ 120,6 | — | 2021-01-12 |
| 2020-11 | R$ 1,12 | 0,929% | R$ 120,6 | — | 2020-12-08 |
| 2020-10 | R$ 1,1 | 0,912% | R$ 120,6 | — | 2020-11-10 |
| 2020-09 | R$ 1,0 | 0,829% | R$ 120,6 | — | 2020-10-08 |
| 2020-08 | R$ 1,09 | 0,904% | R$ 120,6 | — | 2020-09-08 |
| 2020-07 | R$ 1,14 | 0,945% | R$ 120,6 | — | 2020-08-10 |
| 2020-06 | R$ 1,23 | 1,02% | R$ 120,6 | — | 2020-07-08 |
| 2020-05 | R$ 1,25 | 1,036% | R$ 120,6 | — | 2020-06-08 |
| 2020-04 | R$ 0,8 | 0,663% | R$ 120,6 | — | 2020-05-11 |
| 2020-03 | R$ 0,82 | 0,68% | R$ 120,6 | — | 2020-04-08 |
| 2020-02 | R$ 0,7 | 0,58% | R$ 120,6 | — | 2020-03-09 |
| 2020-01 | R$ 0,57 | 0,473% | R$ 120,6 | — | 2020-02-10 |
| 2019-12 | R$ 1,35 | 1,119% | R$ 120,6 | — | 2020-01-08 |
| 2019-11 | R$ 0,99 | 0,821% | R$ 120,6 | — | 2019-12-09 |
| 2019-10 | R$ 0,93 | 0,771% | R$ 120,6 | — | 2019-11-08 |
| 2019-09 | R$ 0,9 | 0,746% | R$ 120,6 | — | 2019-10-08 |
| 2019-08 | R$ 0,86 | 0,713% | R$ 120,6 | — | 2019-09-09 |
| 2019-07 | R$ 0,8 | 0,663% | R$ 120,6 | — | 2019-08-08 |
| 2019-06 | R$ 1,01 | 0,837% | R$ 120,6 | — | 2019-07-08 |
| 2019-05 | R$ 0,85 | 0,705% | R$ 120,6 | — | 2019-06-10 |
| 2019-04 | R$ 0,83 | 0,688% | R$ 120,6 | — | 2019-05-09 |
| 2019-03 | R$ 0,8 | 0,663% | R$ 120,6 | — | 2019-04-12 |
| 2019-02 | R$ 0,84 | 0,696% | R$ 120,6 | — | 2019-03-18 |
| 2019-01 | R$ 0,75 | 0,622% | R$ 120,6 | — | 2019-02-14 |
| 2018-12 | R$ 1,13 | 0,937% | R$ 120,6 | — | 2019-01-15 |
| 2018-11 | R$ 1,01 | 0,837% | R$ 120,6 | — | 2018-12-14 |
| 2018-10 | R$ 0,65 | 0,539% | R$ 120,6 | — | 2018-11-16 |
| 2018-09 | R$ 0,75 | 0,622% | R$ 120,6 | — | 2018-10-17 |
| 2018-08 | R$ 0,49 | 0,409% | R$ 119,91 | — | 2018-09-17 |
| 2018-07 | R$ 0,75 | 0,632% | R$ 118,6 | — | 2018-08-14 |
| 2018-06 | R$ 0,83 | 0,707% | R$ 117,43 | — | 2018-07-13 |
| 2018-05 | R$ 0,8 | 0,686% | R$ 116,61 | — | 2018-06-14 |
| 2018-04 | R$ 0,82 | 0,708% | R$ 115,78 | — | 2018-05-15 |
| 2018-03 | R$ 0,83 | 0,732% | R$ 113,42 | — | 2018-04-13 |
| 2018-02 | R$ 0,75 | 0,66% | R$ 113,62 | — | 2018-03-14 |
| 2018-01 | R$ 0,88 | 0,775% | R$ 113,52 | — | 2018-02-16 |
| 2017-12 | R$ 0,78 | 0,688% | R$ 113,32 | — | 2018-01-16 |
| 2017-11 | R$ 0,78 | 0,692% | R$ 112,68 | — | 2017-12-14 |
| 2017-10 | R$ 0,9 | 0,815% | R$ 110,44 | — | 2017-11-16 |
| 2017-09 | R$ 0,9 | 0,824% | R$ 109,22 | — | 2017-10-16 |
| 2017-08 | R$ 1,1 | 1,008% | R$ 109,1 | — | 2017-09-15 |
| 2017-07 | R$ 1,0 | 0,914% | R$ 109,44 | — | 2017-08-14 |
El último dividendo del TGAR11 fue de R$ 0,72 por cuota, correspondiente a la competencia de mayo de 2026, pagado el 15 de junio de 2026. El guidance de la gestora para el 1S2026 es entre R$ 0,70 y R$ 1,00 por cuota por mes.
Sí. El TGAR11 distribuye rendimientos todos los meses de forma ininterrumpida desde julio de 2017 — son 107 meses consecutivos de pagos. La fecha de pago suele ocurrir entre los días 13 y 15 de cada mes.
Con la cuota a R$ 53,54 y un dividendo mensual de R$ 0,72, el DY mensual es de aproximadamente 1,3% y el DY anualizado es de cerca del 16,8%. Si el DPS converge al piso sostenible estimado de R$ 0,60, el DY anualizado cae a aproximadamente 13,4%.
Técnicamente sí: con un DY superior al 16% anual, el TGAR11 supera al CDI actual del 14,75%. Sin embargo, el alto yield es consecuencia de la caída de la cuota (−44% en 2026), no de una mejora en los fundamentos. El riesgo de recorte de dividendo es real, y el DPS sostenible sin desinversiones debería quedar cerca de R$ 0,60 por mes.
Sí, hay riesgo de reducción. El nivel actual de R$ 0,72 está parcialmente apoyado en la venta de activos de equity, que no es recurrente. El piso sostenible estimado solo con base en la generación operativa es de R$ 0,55 a R$ 0,65. El principal disparador de un nuevo recorte sería el aumento de distratos, especialmente en el segmento de multipropiedad, combinado con una Selic persistentemente alta.
La tabla completa con los 107 meses de distribuciones (jul/2017 a may/2026) está disponible en esta página, debajo de las secciones de análisis. Cada fila trae el valor por cuota, la fecha de pago y el DY mensual calculado con base en el precio de la cuota en el período.