FII, fondo inmobiliario brasileño cotizado de inversor profesional controlado por TRXF11 (TRXF11 posee el 98,92% de las cuotas). Fue constituido el 16/03/2020 y utilizado por TRX como vehículo independiente para captar fondos mediante titulizaciones específicas (contratos de sale-and-leaseback con PCAR3/Sendas). En mar/2026, TRXF11 concluyó su 12ª emisión (R$ 3.200 millones) y absorvió parte de la cartera de TRXB11; TRXB11 sigue cotizando, pero con un capital flotante (*free float*) reducido (~1,08% de las cuotas y ~R$ 7,2 millones de valor de mercado).
Segmento: Ladrillo / Desarrollo — Multicategoría (comercio mayorista y supermercados, sale-and-leaseback con PCAR3/Sendas) · Cotización R$ 185,0 · P/VP 1,7614 · VP/cuota R$ 105,03 · Patrimonio R$ 427 Mi · 906 partícipes · 14 activos
El TRXB11 (TRX Real Estate II) es un fondo inmobiliario del segmento Ladrillo / Desarrollo — Multicategoría (comercio mayorista y supermercados, sale-and-leaseback con PCAR3/Sendas). FII, fondo inmobiliario brasileño cotizado de inversor profesional controlado por TRXF11 (TRXF11 posee el 98,92% de las cuotas). Fue constituido el 16/03/2020 y utilizado por TRX como vehículo independiente para captar fondos mediante titulizaciones específicas (contratos de sale-and-leaseback con PCAR3/Sendas). En mar/2026, TRXF11 concluyó su 12ª emisión (R$ 3.200 millones) y absorvió parte de la cartera de TRXB11; TRXB11 sigue cotizando, pero con un capital flotante (*free float*) reducido (~1,08% de las cuotas y ~R$ 7,2 millones de valor de mercado).
Vehículo de sale-and-leaseback controlado por TRXF11 (98,92%), capital flotante (*free float*) del 1%, P/VP artificial de 1,80 — exposición de carácter altamente especulativo
Esta página reúne el retrato factual del TRXB11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: TRX Gestora de Recursos Ltda..
La TRX Gestora de Recursos (CNPJ 13.362.610/0001-87) es una de las principales gestoras de FIIs de ladrillo de tipo BTS/SLB de Brasil, con oficina en la Av. Brigadeiro Faria Lima, 2179. Cuenta con más de R$ 10 mil millones bajo gestión y más de 150 inmuebles. En ago/2025, Apex Group asumió como administradora fiduciaria, sin cambios operativos. En el TRXB11 específico, TRX gestiona la estrategia, pero el control de las decisiones está en manos del propio TRXF11, que posee el 98,92% de las cuotas; en la práctica, el pequeño cuotapartista del TRXB11 es minoritario en la asamblea.
Ver el análisis de la gestora TRX Gestora de Recursos Ltda. →
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| Pão de Açúcar Aracaju | Rua José Seabra Batista, 30 — Jardins, Aracaju/SE | 100,0% | 1,0% |
| Extra Recife | Rua Benfica, 715 — Madalena, Recife/PE | 100,0% | 1,0% |
| Pão de Açúcar Goiânia (Setor Bueno) | Av. T-63 e T-15 — Setor Bueno, Goiânia/GO | 100,0% | 1,0% |
| Pão de Açúcar Goiânia (República do Líbano) | Av. República do Líbano, Quadra 56 — Setor Oeste, Goiânia/GO | 100,0% | 1,0% |
| Assaí Santo André | Av. Capitão Mário Toledo de Camargo, 5855 — Vila Luzita, Santo André/SP | 100,0% | 1,0% |
| Extra Rio das Ostras | Rodovia Amaral Peixoto — Jardim Campomar, Rio das Ostras/RJ | 100,0% | 1,0% |
| Extra Araruama | Rua México, 160 — Centro, Araruama/RJ | 100,0% | 1,0% |
| Assaí Campina Grande (70%) | Av. Assis Chateaubriand, 1110 — Liberdade, Campina Grande/PB | 70,0% | 1,0% |
| Assaí Jequié | Av. César Borges, s/n — São Judas Tadeu, Jequié/BA | 100,0% | 1,0% |
| Assaí Goiânia Independência | Av. Independência, s/n — Setor Central, Goiânia/GO | 100,0% | 1,0% |
| Assaí Goiânia Jardim Europa | Av. Milão, Quadra 50/51 — Jardim Europa, Goiânia/GO | 100,0% | 1,0% |
| Assaí Paulo Afonso | Av. do Aeroporto, 13 — Jardim Bahia, Paulo Afonso/BA | 100,0% | 1,0% |
| Assaí Bauru | Bauru/SP (dirección completa en el Informe Anual) | 100,0% | 1,0% |
| Assaí Dourados | Dourados/MS (dirección completa en el Informe Anual) | 100,0% | 1,0% |
| VBI Consumo Essencial FII | — | 5,4% | — |
HHI 0,42 — alta.
| Desglose | Participación |
|---|---|
| Por estado | Nordeste 39,0% · Centro-Oeste 34,0% · Sudeste 27,0% |
| Por inquilino | Sendas Distribuidora S.A. (Assaí — ASAI3) 65,9% · Companhia Brasileira de Distribuição (PCAR3 — Pão de Açúcar/Extra) 34,1% |
La cuota cotiza a R$ 177,55 frente a un valor patrimonial por cuota de R$ 98,70, lo que representa una prima del 80% sobre el patrimonio.
último cierre R$ 185,0 · mínima histórica R$ 104,00 · máxima R$ 190,00 · valor patrimonial por cuota R$ 105,03.
Volumen medio diario (21 sesiones) de R$ 5.338.830 · media de 12 meses de R$ 1.850.000.
El volumen medio de los últimos 21 días se vio inflado por los movimientos previos a la 12ª emisión de TRXF11; la media de 252 días (~R$ 1,85 millones) es más representativa. Las posiciones superiores a R$ 500 mil exigen días para liquidarse sin mover el precio.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| Constitución de TRXB11 | Fondo registrado el 16/03/2020 (CNPJ 36.368.925/0001-37) como vehículo exclusivo de sale-and-leaseback destinado a captar fondos mediante titulizaciones específicas. Segmento objetivo inicial: inversor profesional. |
| Inicio de la cotización en la bolsa brasileña (B3) | Las cuotas comienzan a cotizar el 06/08/2020 a R$ 110 por cuota. Las primeras distribuciones por cuota (DPU) se sitúan en el rango de R$ 0,40–0,80 por cuota. |
| Constitución como filial estratégica de TRXF11 | TRX explicó en mayo de 2023 (Informe de Gestión y Webcast) que TRXB11 actúa como vehículo para captar fondos mediante titulizaciones propias, con TRXF11 como controlador. A partir de ese momento, la estructura societaria se declara explícitamente. |
| La cuota alcanza un máximo de R$ 190 | El 07/08/2024, en un contexto de muy baja liquidez, la cuota marcó un pico histórico de R$ 190, con un P/VP de la época de ~1,60. |
| 6ª Emisión y distribución extraordinaria (distribución por cuota de R$ 5,00) | En noviembre de 2024 se aprobó la 6ª Emisión (333.334 nuevas cuotas a R$ 120,33 más la comisión de distribución). La distribución por cuota (DPU) ascendió a R$ 5,00 en nov/2024 y a R$ 6,16 en dic/2024, impulsada por una distribución extraordinaria vinculada a la venta de inmuebles. |
| Memorando de entendimiento (*MOU*) para la venta del Assaí Teresina por R$ 69 millones (tasa de capitalización del 7,85%) | Anuncio del memorando de entendimiento (*MOU*) para la venta del inmueble Assaí Teresina/PI. Beneficio estimado de R$ 7,1 millones (R$ 2,09 por cuota de TRXB11; R$ 0,46 por cuota de TRXF11). Tasa interna de retorno (TIR) del 10,5% (131,69% del CDI). |
| Memorando de entendimiento (*MOU*) para la venta de Assaí Goiânia Parque Amazônia por R$ 89 millones | Memorando de entendimiento para la venta del inmueble Assaí Goiânia Parque Amazônia. Beneficio estimado de R$ 19 millones (R$ 5,07 por cuota de TRXB11; R$ 0,58 por cuota de TRXF11). Tasa interna de retorno (TIR) del 15% (145% del CDI). Operación concluida el 24/11/2025. |
| Distribución extraordinaria (distribución por cuota de R$ 6,50) | En noviembre de 2025, la distribución por cuota (DPU) aumentó hasta R$ 6,50 por cuota, reflejando el reparto del beneficio obtenido por la venta del inmueble Assaí Goiânia, sumado a otros eventos. |
| La 12ª Emisión de TRXF11 absorbe parte de los activos de TRXB11 | TRXF11 concluyó su 12ª Emisión (R$ 3.200 millones) absorbiendo parte de los activos de TRXB11. A partir de este momento, el control de TRXB11 por parte de TRXF11 se hace aún más evidente. Las cuotas de TRXB11 ascienden a 4,066 millones (frente a los 3,746 millones de dic/2025). |