Urca Prime Renda Fundo de Investimento Imobiliário (CNPJ 34.508.872/0001-87) — fondo de papel pulverizado en CRI residenciales
Segmento: Papel / CRI pulverizado (multipropiedad, loteamiento, residencial) · Cotización R$ 19,57 · P/VP 0,211 · VP/cuota R$ 92,77 · Patrimonio R$ 1,09 Bi · 54.584 partícipes
El URPR11 (Urca Prime Renda FII) es un fondo inmobiliario del segmento Papel / CRI pulverizado (multipropiedad, loteamiento, residencial). Urca Prime Renda Fundo de Investimento Imobiliário (CNPJ 34.508.872/0001-87) — fondo de papel pulverizado en CRI residenciales
Presta dinero a decenas de promotoras e inmobiliarias residenciales repartidas por Brasil, recibiendo intereses y transfiriéndolos como renta mensual. Tenga en cuenta que varias operaciones tienen obras paralizadas y se encuentran en renegociación, lo que debilitó los rendimientos desde 2024.
Esta página reúne el retrato factual del URPR11 en 2026: qué es el fondo, en qué invierte, cuánto cobra, quién lo administra y cómo llegó hasta aquí. Opinión, nota y recomendación están en el análisis; calendario y proyección en dividendos.
Gestión: Urca Gestão de Recursos.
La Urca Gestão de Recursos nació de Urca Capital Partners, una boutique de banca de inversión activa desde 2009 en la estructuración de operaciones financieras para el sector inmobiliario, con enfoque en créditos pulverizados desde 2015. Aportó experiencia en CRI residencial pulverizado de loteamientos y multipropriedad, segmentos con alta tasa (spread) pero elevado riesgo de ejecución. El desempeño del URPR11 desde la OPI se sitúa en el -2,8% anual (TIR aproximada que incluye las distribuciones pagadas), lo que evidencia que la tesis inicial (CRI residencial pulverizado con tasas de IPCA+12% a 16%) no se materializó debido a la creciente morosidad. La gestora adoptó una postura defensiva en 2025-2026: recortó la distribución por cuota (DPU), retiene caja para aportes en obras y está renegociando activos en situación de estrés, lo cual es acertado a largo plazo pero costó una caída de ~30% en la cotización a corto plazo.Cartera de 38 operaciones pulverizadas en CRI, debentures y cédulas de crédito bancario (CCB) residenciales — concentrada en loteamientos y multipropiedad
| Activo | Ubicación | % del PL | Ocupación |
|---|---|---|---|
| Quinta da Mantiqueira (Riacho Doce) | Esplanada/Salvador, BA | 15,6% | — |
| J3 (Lagoa Quente) | Caldas Novas, GO | 8,3% | — |
| Maravista | Aracaju, SE | 8,3% | — |
| Imoguia | Bauru, SP | 7,9% | — |
| Haut 001 | Olímpia, SP | 13,2% | — |
| Lotelar III | Itapetininga, SP | 4,8% | — |
| Casa Holding | Río de Janeiro, RJ | 4,8% | — |
| Nilo | Salto, SP | 1,9% | — |
| D'Paula | São Paulo, SP | 2,1% | — |
| Five Senses | Palmas, TO | 4,1% | — |
| Olimpo | Sousa, PB | 2,1% | — |
| Terras Altas | Aracaju, SE | 4,1% | — |
| Bio Barra | Río de Janeiro, RJ | 0,5% | — |
| Brava Mundo | Itajaí, SC | 2,6% | — |
| Barbosa | Varginha, MG | 1,7% | — |
| Cristal Residence | Pojuca, BA | 1,7% | — |
| Gran Poeme | Goiânia, GO | 1,1% | — |
| Guestier | Recife, PE | 1,2% | — |
| Hot Beach | Patos/Taperoá, PB | 0,3% | — |
| Mariana Maria | Silvânia, GO | 1,9% | — |
| Melhoramentos | São Paulo, SP | 1,1% | — |
| Nabileque | Caldas Novas, GO | 2,1% | — |
| Nova Sousa | Monte Mor, SP | 1,7% | — |
| Pacto Urbanismo | Bananeiras, PB | 0,6% | — |
| Pardini | Divinópolis, MG | 0,8% | — |
| Paulo Afonso (YBY) | Paulo Afonso, BA | 1,2% | — |
| Prima | Extrema, MG | 1,8% | — |
| Riacho Doce | Maceió, AL | 8,9% | — |
| Sky | Parnamirim, RN | 2,2% | — |
| Victoria Brasil | Pelotas, RS | 1,7% | — |
| YBY (autorreferencia) | Paulo Afonso, BA | 1,2% | — |
| Yuca | São Paulo, SP | 1,0% | — |
P/VP del fondo.
último cierre R$ 19,57 · mínima histórica R$ 25,70 · máxima R$ 91,66 · valor patrimonial por cuota R$ 92,77.
| Período | Qué pasó |
|---|---|
| IPO | 1.ª Emisión de R$ 30 millones (295 mil cuotas a R$ 100). 5 cuotapartistas iniciales. |
| 2.ª Emisión — R$ 45 millones | Captación inicial para la expansión de la cartera. |
| 3.ª Emisión — R$ 90 millones | Crecimiento acelerado en la compra de CRI residenciales. |
| 4.ª Emisión — R$ 204 millones | El patrimonio supera los R$ 350 millones. |
| 5.ª Emisión — R$ 191 millones | El patrimonio se acerca a los R$ 550 millones. |
| 6.ª Emisión — R$ 444 millones | La mayor emisión de su historia. El patrimonio salta a R$ 1 mil millón. |
| 7.ª Emisión — R$ 185 millones | El patrimonio alcanza los R$ 1,2 mil millones (patrimonio neto actual). |
| Pico de DPS | La distribución por cuota (DPU) alcanza R$ 1,33/cuota — un rendimiento por distribución (dividend yield) de ~13% sobre la cuota patrimonial. |
| Inicio de la caída en la distribución por cuota (DPU) | La distribución por cuota cae por debajo de R$ 1,00 (R$ 0,95) en sep/2024 tras varios meses entre R$ 1,00 y R$ 1,03. |
| Ruptura de nivel | La distribución por cuota cae de R$ 0,80 (mar) a R$ 0,69 (abr) y R$ 0,45 (may). La cotización cae de R$ 60 a R$ 40. |
| Reorganización del flujo de caja | La gestora anuncia la retención de intereses de deudores en obras para preservar los desarrollos inmobiliarios. R$ 45 millones menos en distribuciones para 2024. |
| Adaptación a la norma CVM 175 | Reglamento modificado para ajustarse a la Resolución CVM 175; pasa a tener una clase única de "Responsabilidad Limitada". |
| Nuevo recorte en la distribución por cuota (DPU) | La distribución por cuota cae de R$ 0,40 a R$ 0,35. |
| Comunicación de riesgos | La gestora divulga formalmente: D'Paula en tensión societaria, Maravista con garantías desalineadas, Ilha do Sol cambia de marca sin solución estructural. |
| Anuncio de R$ 0,30 para may/2026 | Distribución de may/2026 anunciada en R$ 0,30/cuota —un recorte adicional del 14% sobre el nivel de R$ 0,35. |
| Cuota a R$ 28,30 (P/VP 0,28) | El mercado descuenta un 72% de descuento sobre el valor patrimonial —una señal de que la cartera necesita un reconocimiento de pérdida de valor (impairment) o al menos una renegociación relevante. |
| Estados financieros de 2025 reemitidos dos veces | La administradora publica la "Presentación nuevamente de los estados financieros sin salvedades" el 19/06 y una nueva versión el 29/06. La Asamblea General Ordinaria (AGO) aprueba las cuentas de 2025 el 29/06/2026. El patrimonio neto cae de R$ 1,21 mil millones a R$ 983 millones; el valor patrimonial por cuota pasa de R$ 102,63 a R$ 83,84. |
| 9.ª emisión aprobada — R$ 150-300 millones a R$ 22,10/cuota | Hecho relevante del 26/06/2026: aprobación de la 9.ª oferta pública. Precio: R$ 22,10/cuota (R$ 21,00 + R$ 1,10 de comisión). La cuota se desploma un 16,6% en la sesión bursátil hasta los R$ 20,20, por debajo del precio de emisión. Plazo preferencial: 6-16/07/2026 a través de la B3. |