El XPML11 distribuye mensualmente R$ 0,92 por cuota, valor mantenido de forma ininterrumpida durante 26 meses consecutivos — de mayo de 2024 a mayo de 2026 — sin ninguna variación. Con la cuota negociada a R$ 105,44 en junio de 2026, esto representa un dividend yield del 9,95% anual, es decir, casi el 10% sobre el precio pagado. El pago ocurre todos los días 25 del mes siguiente al de competencia (o el siguiente día hábil cuando cae en fin de semana), estando exento del Impuesto a la Renta para personas físicas, conforme a la legislación de los fondos inmobiliarios.
Este nivel de constancia es raro entre FIIs de ladrillo: la mayoría de los fondos de shoppings oscila el DPS conforme al desempeño de las tiendas y las variaciones estacionales. El XPML11 logra estabilizar la distribución gracias a una combinación de resultado de caja robusto — R$ 766 millones generados en los últimos 12 meses frente a una distribución de R$ 641 millones (payout de ~84%) — y una reserva acumulada de aproximadamente R$ 2,99 por cuota en la estructura completa (XPML + Omni Malls + NeoMall), que funciona como colchón para absorber eventuales choques.
Un DY del 9,95% anual posiciona al XPML11 entre los FIIs de shoppings con rendimiento más competitivo de la B3. Para ponerlo en perspectiva: el Tesoro IPCA+ 2035 paga en torno a IPCA + 6% anual — con la inflación rondando cerca del 5%, esto equivale a alrededor del 11%. El XPML11 entrega 9,95% exentos de IR, lo que, para una persona física en la alícuota del 22,5% de impuesto a la renta, equivale a un rendimiento tributable de aproximadamente 12,8% brutos.
Es un rendimiento de renta variable con previsibilidad de renta fija. El fondo no garantiza la distribución, pero el histórico de 26 meses sin variación y el guidance explícito del gestor para 2026 dan soporte a la expectativa de continuidad. En el escenario base, el DPS de R$ 0,92 debería mantenerse; en el escenario optimista — con maduración de los activos Iguatemi y eventual Selic más baja — habría espacio para una distribución extraordinaria o una elevación gradual de la distribución ordinaria.
El XPML11 abrió capital en diciembre de 2017 con 18 millones de cuotas y comenzó distribuyendo de R$ 0,50 a R$ 0,53 por cuota ya en los primeros meses. A lo largo de 97 meses de histórico, el DPS trazó una trayectoria de crecimiento gradual: partió de R$ 0,50 en 2018, atravesó un período de adaptación durante la pandemia de 2020 (cuando los shoppings estuvieron cerrados) y se recuperó progresivamente entre 2021 y 2024. Desde mayo de 2024, el nivel de R$ 0,92 quedó estable, reflejando la maduración del portafolio y el crecimiento de las ventas por m².
La trayectoria del fondo es inseparable de la expansión del portafolio: con cada nueva emisión — ya fueron 14 — el fondo adquirió nuevos activos que ampliaron la base de ingresos y permitieron sostener o elevar el DPS. La adquisición del portafolio Iguatemi en marzo de 2026, que añadió cinco participaciones premium con un NOI/m² 68,8% por encima de la media del fondo, debería contribuir a sostener y eventualmente elevar el nivel de distribución en el mediano plazo.
En los doce meses cerrados en mayo de 2026, el XPML11 distribuyó R$ 11,04 por cuota — R$ 5,52 en el primer semestre y R$ 5,52 en el segundo. Para quien compró la cuota a R$ 95 a mediados de 2025, el retorno de dividendos en el período fue del 11,6% anual. Para quien entró a inicios de 2024 a cerca de R$ 110, el retorno fue de aproximadamente el 10% anual.
La sostenibilidad del DPS del XPML11 tiene tres pilares sólidos. Primero, la generación de caja: el resultado de caja de los últimos 12 meses fue de R$ 766 millones, frente a una distribución de R$ 641 millones — un excedente de casi R$ 125 millones que fortalece la reserva. Segundo, el colchón acumulado: la estructura completa del fondo (XPML + Omni Malls + NeoMall) acumula R$ 2,99 por cuota de resultado no distribuido tras la 14ª emisión, lo que representa más de tres meses de DPS sin necesidad de generar un solo real de ingreso nuevo. Tercero, la calidad operativa: vacancia del 3,7%, morosidad del 1,7% y crecimiento de ventas del 11,9% en el año refuerzan que las tiendas siguen pagando y la caja sigue entrando.
El principal riesgo de corto plazo para el DPS son las cuotas de adquisiciones de R$ 421 millones programadas hasta 2027 (siendo los mayores pagos en enero de 2027: R$ 171 millones referentes al portafolio Allos). La caja disponible de R$ 347 millones (mar/2026) cubre cómodamente 2026, pero 2027 exigirá atención a la ejecución del flujo de caja. Aun así, el gestor mantiene el guidance de piso de R$ 0,86 para el segundo semestre de 2026.
La gestión del XPML11 publicó en el Informe de Gestión de abril de 2026 un guidance explícito de R$ 0,86 a R$ 0,92 por cuota por mes para el segundo semestre de 2026. El rango señala que el piso de R$ 0,86 se considera cómodo incluso en un escenario adverso, mientras que R$ 0,92 es el nivel que el gestor pretende mantener como baseline.
En términos de proyección de DY sobre el precio actual (R$ 105,44): en el escenario base, con un DPS de R$ 0,92, el DY proyectado es del 9,95% anual; en el escenario optimista — maduración de los activos Iguatemi y Selic más baja —, el DPS puede alcanzar R$ 0,95, elevando el DY al 10,67%; en el escenario pesimista — recesión en el minorista paulista —, el DPS retrocedería al piso de R$ 0,86, resultando en un DY del 9,66%. En cualquiera de los tres escenarios, el rendimiento anual supera el 9,6%, lo que evidencia la robustez de la estructura de generación de caja del fondo.
| Competencia | Rendimiento/cuota | DY en el mes | Precio base | Fecha-com | Pago |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-04 | R$ 0,92 | 0,859% | R$ 107,05 | — | 2026-05-25 |
| 2026-03 | R$ 0,92 | 0,829% | R$ 111,0 | — | 2026-04-24 |
| 2026-02 | R$ 0,92 | 0,854% | R$ 107,71 | — | 2026-03-25 |
| 2026-01 | R$ 0,92 | 0,823% | R$ 111,75 | — | 2026-02-25 |
| 2025-12 | R$ 0,92 | 0,84% | R$ 109,5 | — | 2026-01-23 |
| 2025-11 | R$ 0,92 | 0,845% | R$ 108,9 | — | 2025-12-23 |
| 2025-10 | R$ 0,92 | 0,864% | R$ 106,47 | — | 2025-11-25 |
| 2025-09 | R$ 0,92 | 0,88% | R$ 104,5 | — | 2025-10-24 |
| 2025-08 | R$ 0,92 | 0,871% | R$ 105,61 | — | 2025-09-25 |
| 2025-07 | R$ 0,92 | 0,933% | R$ 98,6 | — | 2025-08-25 |
| 2025-06 | R$ 0,92 | 0,904% | R$ 101,75 | — | 2025-07-25 |
| 2025-05 | R$ 0,92 | 0,897% | R$ 102,61 | — | 2025-06-25 |
| 2025-04 | R$ 0,92 | 0,878% | R$ 104,8 | — | 2025-05-23 |
| 2025-03 | R$ 0,92 | 0,861% | R$ 106,81 | — | 2025-04-25 |
| 2025-02 | R$ 0,92 | 0,921% | R$ 99,9 | — | 2025-03-25 |
| 2025-01 | R$ 0,92 | 0,955% | R$ 96,34 | — | 2025-02-25 |
| 2024-12 | R$ 0,92 | 0,968% | R$ 95,01 | — | 2025-01-24 |
| 2024-11 | R$ 0,92 | 0,944% | R$ 97,5 | — | 2024-12-23 |
| 2024-10 | R$ 0,92 | 0,895% | R$ 102,76 | — | 2024-11-25 |
| 2024-09 | R$ 0,92 | 0,89% | R$ 103,41 | — | 2024-10-25 |
| 2024-08 | R$ 0,92 | 0,856% | R$ 107,45 | — | 2024-09-25 |
| 2024-07 | R$ 0,92 | 0,824% | R$ 111,66 | — | 2024-08-23 |
| 2024-06 | R$ 0,92 | 0,819% | R$ 112,27 | — | 2024-07-25 |
| 2024-05 | R$ 0,92 | 0,824% | R$ 111,64 | — | 2024-06-25 |
| 2024-04 | R$ 0,92 | 0,796% | R$ 115,65 | — | 2024-05-24 |
| 2024-03 | R$ 0,91 | 0,788% | R$ 115,51 | — | 2024-04-25 |
| 2024-02 | R$ 0,9 | 0,775% | R$ 116,17 | — | 2024-03-25 |
| 2024-01 | R$ 0,9 | 0,761% | R$ 118,23 | — | 2024-02-23 |
| 2023-12 | R$ 0,92 | 0,802% | R$ 114,7 | — | 2024-01-25 |
| 2023-11 | R$ 0,9 | 0,766% | R$ 117,43 | — | 2023-12-22 |
| 2023-10 | R$ 0,85 | 0,768% | R$ 110,61 | — | 2023-11-24 |
| 2023-09 | R$ 0,85 | 0,778% | R$ 109,27 | — | 2023-10-25 |
| 2023-08 | R$ 0,85 | 0,77% | R$ 110,41 | — | 2023-09-25 |
| 2023-07 | R$ 0,84 | 0,777% | R$ 108,12 | — | 2023-08-25 |
| 2023-06 | R$ 0,83 | 0,8% | R$ 103,81 | — | 2023-07-25 |
| 2023-05 | R$ 0,81 | 0,785% | R$ 103,23 | — | 2023-06-23 |
| 2023-04 | R$ 0,81 | 0,804% | R$ 100,76 | — | 2023-05-25 |
| 2023-03 | R$ 0,8 | 0,808% | R$ 98,99 | — | 2023-04-25 |
| 2023-02 | R$ 0,78 | 0,817% | R$ 95,48 | — | 2023-03-24 |
| 2023-01 | R$ 0,77 | 0,794% | R$ 97,02 | — | 2023-02-24 |
| 2022-12 | R$ 0,9 | 0,943% | R$ 95,43 | — | 2023-01-25 |
| 2022-11 | R$ 0,77 | 0,816% | R$ 94,34 | — | 2022-12-23 |
| 2022-10 | R$ 0,75 | 0,765% | R$ 98,09 | — | 2022-11-25 |
| 2022-09 | R$ 0,75 | 0,733% | R$ 102,35 | — | 2022-10-25 |
| 2022-08 | R$ 0,73 | 0,709% | R$ 102,91 | — | 2022-09-23 |
| 2022-07 | R$ 0,7 | 0,696% | R$ 100,54 | — | 2022-08-25 |
| 2022-06 | R$ 0,69 | 0,729% | R$ 94,62 | — | 2022-07-25 |
| 2022-05 | R$ 0,68 | 0,72% | R$ 94,41 | — | 2022-06-24 |
| 2022-04 | R$ 0,68 | 0,714% | R$ 95,28 | — | 2022-05-25 |
| 2022-03 | R$ 0,66 | 0,67% | R$ 98,48 | — | 2022-04-25 |
| 2022-02 | R$ 0,64 | 0,707% | R$ 90,52 | — | 2022-03-25 |
| 2022-01 | R$ 0,6 | 0,665% | R$ 90,18 | — | 2022-02-25 |
| 2021-12 | R$ 0,85 | 0,918% | R$ 92,59 | — | 2022-01-25 |
| 2021-11 | R$ 0,55 | 0,59% | R$ 93,16 | — | 2021-12-23 |
| 2021-10 | R$ 0,5 | 0,583% | R$ 85,74 | — | 2021-11-25 |
| 2021-09 | R$ 0,57 | 0,566% | R$ 100,67 | — | 2021-10-25 |
| 2021-08 | R$ 0,57 | 0,591% | R$ 96,44 | — | 2021-09-24 |
| 2021-07 | R$ 0,6 | 0,593% | R$ 101,1 | — | 2021-08-25 |
| 2021-06 | R$ 0,52 | 0,517% | R$ 100,62 | — | 2021-07-23 |
| 2021-05 | R$ 0,4 | 0,405% | R$ 98,8 | — | 2021-06-25 |
| 2021-04 | R$ 0,3 | 0,299% | R$ 100,44 | — | 2021-05-25 |
| 2021-03 | R$ 0,15 | 0,143% | R$ 104,79 | — | 2021-04-23 |
| 2021-02 | R$ 0,25 | 0,246% | R$ 101,68 | — | 2021-03-25 |
| 2021-01 | R$ 0,35 | 0,324% | R$ 107,95 | — | 2021-02-25 |
| 2020-12 | R$ 0,68 | 0,588% | R$ 115,6 | — | 2021-01-22 |
| 2020-11 | R$ 0,45 | 0,397% | R$ 113,36 | — | 2020-12-23 |
| 2020-10 | R$ 0,42 | 0,391% | R$ 107,54 | — | 2020-11-25 |
| 2020-09 | R$ 0,26 | 0,231% | R$ 112,68 | — | 2020-10-23 |
| 2020-08 | R$ 0,18 | 0,172% | R$ 104,58 | — | 2020-09-25 |
| 2020-07 | R$ 0,03 | 0,028% | R$ 108,34 | — | 2020-08-25 |
| 2020-06 | R$ 0,42 | 0,419% | R$ 100,34 | — | 2020-07-24 |
| 2020-05 | R$ 0,27 | 0,264% | R$ 102,3 | — | 2020-06-25 |
| 2020-02 | R$ 0,5 | — | — | — | 2020-02-21 |
| 2020-01 | R$ 0,61 | — | — | — | 2020-01-24 |
| 2019-12 | R$ 0,52 | — | — | — | 2019-12-23 |
| 2019-11 | R$ 0,59 | — | — | — | 2019-11-25 |
| 2019-10 | R$ 0,59 | — | — | — | 2019-10-25 |
| 2019-09 | R$ 0,57 | — | — | — | 2019-09-25 |
| 2019-08 | R$ 0,57 | — | — | — | 2019-08-21 |
| 2019-07 | R$ 0,56 | — | — | — | 2019-07-25 |
| 2019-06 | R$ 0,54 | — | — | — | 2019-06-25 |
| 2019-05 | R$ 0,51 | — | — | — | 2019-05-24 |
| 2019-04 | R$ 0,54 | — | — | — | 2019-04-25 |
| 2019-03 | R$ 0,6 | — | — | — | 2019-03-25 |
| 2019-02 | R$ 0,6 | — | — | — | 2019-02-21 |
| 2019-01 | R$ 0,88 | — | — | — | 2019-01-24 |
| 2018-12 | R$ 0,65 | — | — | — | 2018-12-21 |
| 2018-11 | R$ 0,6 | — | — | — | 2018-11-23 |
| 2018-10 | R$ 0,5 | — | — | — | 2018-10-25 |
| 2018-09 | R$ 0,5 | — | — | — | 2018-09-25 |
| 2018-08 | R$ 0,43 | — | — | — | 2018-08-24 |
| 2018-07 | R$ 0,29 | — | — | — | 2018-07-25 |
| 2018-06 | R$ 0,5 | — | — | — | 2018-06-25 |
| 2018-05 | R$ 0,53 | — | — | — | 2018-05-25 |
| 2018-04 | R$ 0,5 | — | — | — | 2018-04-25 |
| 2018-03 | R$ 0,5 | — | — | — | 2018-03-23 |
| 2018-02 | R$ 0,51 | — | — | — | 2018-02-23 |
El XPML11 paga dividendos todos los días 25 del mes siguiente al de competencia (o el siguiente día hábil). En mayo de 2026, por ejemplo, el pago de R$ 0,92 ocurrió el 25/05/2026.
El dividend yield del XPML11 está en 9,95% anual, calculado sobre la cuota de R$ 105,44 (jun/2026) con un DPS de R$ 0,92/mes.
Sí, el XPML11 es un FII de distribución mensual. En los últimos 26 meses (may/2024 a may/2026), el valor fue de exactamente R$ 0,92 por cuota en todos los meses.
Sí. Los rendimientos distribuidos por los FIIs están exentos de IR para personas físicas, conforme a la legislación brasileña, siempre que el partícipe posea menos del 10% de las cuotas y el fondo tenga más de 50 partícipes.
El XPML11 alcanzó R$ 0,92 por cuota como pico mensual, mantenido de forma estable desde mayo de 2024. Antes de eso, el DPS oscilaba entre R$ 0,60 y R$ 0,90 conforme el crecimiento del portafolio.
El gestor señala un piso de R$ 0,86 para el 2S2026. El principal riesgo son las cuotas de adquisiciones de R$ 421 millones hasta 2027, pero la caja de R$ 347 millones y la reserva de R$ 2,99/cuota ofrecen protección robusta.