Fator Verità Fundo de Investimento Imobiliário
Segmento: Papel — CRI multicategoria (HG/HY misto) · Cotação R$ 69,75 · P/VP 0,8388 · VP/cota R$ 83,15 · Patrimônio R$ 1,30 Bi · 101.282 cotistas
O VRTA11 (Fator Verità FII) é um fundo imobiliário do segmento Papel — CRI multicategoria (HG/HY misto). Fator Verità Fundo de Investimento Imobiliário
Empresta dinheiro a dezenas de empresas via títulos imobiliários (CRIs) corrigidos pela inflação e distribui os juros como renda mensal isenta, gerido pelo Banco Fator há 15 anos. Fique atento: Gafisa, principal devedora, está sob investigação policial — títulos em dia, mas o risco cresceu.
Esta página é a ficha do VRTA11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: Fator Administração de Recursos.
A Fator Administração de Recursos (FAR) é a gestora do VRTA11 desde o IPO em 2010 — track record de 15 anos no mesmo fundo é diferencial. Possui modelo proprietário de rating inspirado nos 5C's do crédito (Caráter, Condições, Capacidade, Capital, Colateral) com revisões periódicas em comitê. Apesar de ser uma gestora regional (não top-3 nacional como Kinea/Mauá/XP), entrega disciplina operacional: DPS estável, carteira pulverizada e transparência alta nos relatórios mensais (32+ páginas). Limitação principal: não tem o mesmo poder de origination que gestoras grandes, então frequentemente atua via securitizadoras parceiras (Opea 27%, True 11%, Virgo 12%, Habitasec 11%, Provincia 11%).
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| cri-epitacio | — | 3,9% | — |
| cri-summus | — | 3,7% | — |
| cri-direcional-2 | — | 3,4% | — |
| cri-usinas-cajuru | — | 3,1% | — |
| cri-gafisa-oscar-freire | — | 3,1% | — |
| cri-espaco-y-bb-tec | — | 3,0% | — |
| cri-arteris | — | 3,0% | — |
| cri-lar-cooperativa | — | 2,8% | — |
| cri-canopus-ppp-iii | — | 2,8% | — |
| cri-unimed | — | 2,6% | — |
| cri-patrimonio | — | 2,6% | — |
| cri-assai-barzel | — | 2,5% | — |
| cri-quero-quero | — | 2,5% | — |
| cri-grupo-sinal | — | 2,4% | — |
| cri-grupo-bso | — | 2,3% | — |
| cri-fragnani-ii | — | 0,0% | — |
| cri-or-loteamentos | — | 1,6% | — |
| cri-guestier | — | 1,3% | — |
| cri-ascenty-iii | — | 1,2% | — |
| Guardian FII Papel | — | 2,7% | — |
| Alianza FII Papel | — | 2,3% | — |
| EQI FII Papel | — | 1,3% | — |
| RBR Rendimento High Grade | — | 1,0% | — |
| Pátria FII Papel | — | 0,8% | — |
| Suno FII Papel | — | 0,7% | — |
| Valora FII Papel | — | 0,3% | — |
| TRX FII | — | 0,3% | — |
| RBR Yield FII | — | 0,2% | — |
HHI 0,018 — baixa.
| Quebra | Participação |
|---|---|
| Por indexador | IPCA+ 91,0% · CDI+ 7,9% · Outros 1,1% |
Preço de mercado R$ 79,00 vs cota patrimonial R$ 84,44 = P/VP 0,94 (desconto de 6,3%). Modesto vs pares high yield (P/VP 0,75-0,80) mas alinhado com mediana de papel_misto (0,91).
último fechamento R$ 69,75 · mínima histórica R$ 75,87 · máxima R$ 111,92 · valor patrimonial por cota R$ 83,15.
Volume médio diário (21 pregões) de r$ 1.580.000 · média de 12 meses de r$ 1.750.000.
Liquidez moderada-boa para PF: R$ 100 mil saem no dia, R$ 1 mi em 1-2 dias. Para tickets institucionais (>R$ 10 mi) já há fricção — 12 dias úteis é estimativa conservadora
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| IPO e formação inicial | Fundo lançado em 05/08/2010 sob gestão da Fator Administração de Recursos. Carteira inicial composta por CRIs de varejo e construção civil com indexação IGP-M+6% (benchmark formal). Modelo de gestão ativa estabelecido desde o início. |
| Mudança para benchmark IPCA gerencial | A partir de 2019, o gestor passa a considerar IPCA+6% como benchmark gerencial (formalmente o regulamento ainda mantém IGP-M+6%). Isso reflete a mudança da carteira para predominância IPCA+ que persiste até hoje (91% em fev/2026). |
| Estresse de Selic e remarcação | Ciclo de alta da Selic (de 2% para 14%) gera remarcação negativa em CRIs IPCA+ de longa duration. VP/cota cai de ~R$ 100 (2021) para ~R$ 84-86 (2024). Mesmo período em que aparecem os primeiros CRIs em PDD (Fragnani, BR Distribuidora, Pulverizados Brazilian). |
| Estabilização do DPS em R$ 0,85 | DPS estabilizado em R$ 0,85/mês desde set/2024 (exceto jul/2024 que pagou R$ 0,90). Reserva acumulada caindo de R$ 0,76 (jun/25) para R$ 0,47 (fev/26) — sinal de queima moderada da reserva para sustentar DPS atual. Novas aquisições focadas em CRIs com taxa de IPCA+10-12% (Guestier, OR Loteamentos, Patrimonio). |