AZ Quest Sole Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas do Agronegócio — FIAGRO Imobiliário
Segmento: FIAGRO de Papel (CRA/FIDC do Agronegócio) · Cotação R$ 6,31 · P/VP 0,7312 · VP/cota R$ 8,63 · Patrimônio R$ 208 Mi · 30.996 cotistas · 45 ativos
O AAZQ11 (AZ Quest Sole Fiagro Imobiliário) é um fundo imobiliário do segmento FIAGRO de Papel (CRA/FIDC do Agronegócio). AZ Quest Sole Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas do Agronegócio — FIAGRO Imobiliário
Fundo que empresta para o agronegócio por meio de CRAs, FIDCs e Fiagros de açúcar, café, grãos e cooperativas, distribuindo renda mensal isenta de IR. Fique atento: carrega risco de crédito privado agro, com histórico de inadimplência em ativos individuais.
Esta página é a ficha do AAZQ11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: AZ Quest Agro Ltda. (braço agro da AZ Quest Investimentos).
A AZ Quest Investimentos é uma das gestoras independentes mais consolidadas em crédito privado no Brasil, com track record extenso em fundos de debêntures e crédito estruturado. A AZ Quest Agro Ltda. é o braço dedicado ao agronegócio que assumiu a gestão do Sole em abr/2023, substituindo a gestora anterior em AGC. Desde então, a comunicação melhorou bastante: relatórios gerenciais detalhados com ratings por ativo, atualizações específicas sobre cedentes em estresse (Caetê, Cotribá, Agrogalaxy) e visitas de campo a operações relevantes (Toagro, Enersugar, ACP Bio, UISA, Baviera).
O track record recente foi testado pelos eventos de crédito de 2024, mas a resposta seguiu padrão institucional: remarcações rápidas para 50% do PU, contratação de escritório especializado em recuperação de crédito, execução civil contra avalistas e acompanhamento criminal. Em paralelo, a gestora reposicionou o portfólio com novas alocações (Fiagro Toagro CDI+5%, CRA Enersugar CDI+6%, CRA Expocacer 2 CDI+3%) e mantém disciplina na política de subordinação (típica 20–40% em FIDCs).
Ver a análise da gestora AZ Quest Agro Ltda. (braço agro da AZ Quest Investimentos) →
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| cra-acp-bio | — | 7,3% | — |
| cra-expocacer | — | 7,0% | — |
| fidc-nooa-sr1 | — | 4,7% | — |
| cra-alvoar | — | 4,3% | — |
| cra-esteio-rural | — | 4,2% | — |
| cra-santa-fe | — | 4,0% | — |
| fidc-cotriba-sr | — | 3,5% | — |
| fidc-uller | — | 3,5% | — |
| cra-caete-usina | — | 3,4% | — |
| cra-solotek | — | 3,3% | — |
| fidc-sumitomo-mz | — | 3,0% | — |
| cra-uisa | — | 2,9% | — |
| cra-vale-pontal | — | 2,7% | — |
| cra-minerva | — | 2,3% | — |
| fgaa11 | — | 2,2% | — |
| fidc-caete-sr1 | — | 2,2% | — |
| fidc-ura-mz | — | 2,2% | — |
| cra-br-agro | — | 2,1% | — |
| cra-cooxupe | — | 2,0% | — |
| cra-enersugar | — | 2,0% | — |
Cota negocia com 5% de desconto sobre o VP (R$ 8,23 vs VP/cota R$ 8,64 em mar/26). VP já incorpora as remarcações de Caetê/Agrogalaxy/CRA023000B5 — o desconto atual reflete (i) risco residual de execução dos créditos problemáticos, (ii) compressão recente do DPS, (iii) liquidez média.
último fechamento R$ 6,31 · mínima histórica R$ 5,77 · máxima R$ 10,37 · valor patrimonial por cota R$ 8,63.
Desde o IPO em dez/2022, o AAZQ11 passou por um ciclo completo: formação de carteira (2023), estresse de crédito em 2024 (Caetê/Greenwashing, Agrogalaxy, CRA023000B5) e estabilização em 2025–2026 sob a gestão da AZ Quest Agro. Os eventos adversos foram absorvidos no VP, que recuou de R$ 10,00 (IPO) para R$ 8,64 (mar/26). O cotista que entrou no IPO acumula –17,7% na cota, parcialmente compensado pelos dividendos pagos (R$ 1,33 em 2025 + R$ 1,30 em 2024). A gestora manteve disciplina institucional e hoje opera com carrego líquido CDI + 2,57%, dividendo dentro do guidance R$ 0,10–0,12 e portfólio reforçado por novas operações.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| IPO | Início das atividades em 02/12/2022. Emissão de 24.037.284 cotas a R$ 10,00 (R$ 240,4 Mi). |
| Troca de gestora — AZ Quest assume | AZ Quest Agro Ltda. assume a gestão do fundo via aprovação em AGC. Nova equipe especializada em agro entra com mandato de reestruturar a comunicação e o portfólio. |
| CRA023000B5 — devedores em RJ | Os devedores da CPR-F que lastreia o CRA023000B5 pedem recuperação judicial. Fundo passa a perseguir R$ 2,1 Mi em juízo, com garantia de 1.738 hectares (venda forçada >138% do saldo). |
| Operação Greenwashing — Caetê/Stoppe | Polícia Federal deflagra operação contra o grupo Stoppe, cedente do CRA Stoppe lastreado no Fiagro Caetê (crédito de carbono). Exposição remarcada para 50% do PU. |
| Agrogalaxy RJ | Agrogalaxy entra em RJ com vencimento antecipado das debêntures lastro do CRA. Remarcação para 50% do PU. |
| Encerramento de exercício | Fundo encerra 2025 com 99% de alocação, carrego líquido CDI + 1,98% (mês) e lucro do exercício de R$ 31,2 milhões (receita operacional R$ 99,4 Mi · despesas R$ 65,2 Mi). |
| ATUAL | Carrego líquido sobe para CDI + 2,57% (fev/26). Dividendo estável em R$ 0,105 (jan-fev/26) e desce para R$ 0,11 em mar/26 — ajuste aritmético via queda do CDI+. Novas alocações: Fiagro Toagro (CDI + 5%) e CRA Enersugar (CDI + 6%). |