(Devant FIAGRO — Fiagro de papel gerido pela Devant Asset, foco em CRAs do agronegócio)
Segmento: Fiagro de Papel (CRAs e cotas de Fiagros) · Cotação R$ 6,19 · P/VP 0,6388 · VP/cota R$ 9,69 · Patrimônio R$ 65,3 Mi · 14.160 cotistas · 20 ativos
O DCRA11 (Devant FIAGRO - Imobiliário de Responsabilidade Limitada) é um fundo imobiliário do segmento Fiagro de Papel (CRAs e cotas de Fiagros). (Devant FIAGRO — Fiagro de papel gerido pela Devant Asset, foco em CRAs do agronegócio)
Fiagro de papel da Devant Asset com carteira diversificada de CRAs e Fiagros do agronegócio, histórico de zero default desde o IPO em 2022 e gestão ativa com relatório gerencial mensal completo. Fique atento: o CRA Agrofito passou por reestruturação com capitalização de juros e sem pagamentos de caixa em 2026 — primeiro evento de estresse na história do fundo, ainda fora de default formal.
Esta página é a ficha do DCRA11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: Devant Asset Investimentos Ltda.
A Devant Asset Investimentos é uma gestora independente especializada em crédito estruturado, com uma linha de fundos que inclui CRI (DEVA11), FII (DPRO11), Fiagro (DCRA11) e fundos de renda fixa de crédito privado. No DCRA11 a gestão adota postura ativa e transparente, divulgando relatórios gerenciais mensais com DRE completa, composição da carteira e monitoramento dos devedores.
O principal selo de qualidade é o histórico de zero inadimplência no DCRA11 desde o IPO em janeiro de 2022 — resultado notável no ciclo agro difícil de 2024-2025, em que vários Fiagros de papel pares acumularam eventos de crédito. A gestão é proativa na renegociação de eventos (waiver fees cobrados de emissores em momentos de aperto setorial) e mantém a linearidade dos rendimentos via reserva de lucros. A administração e custódia ficam com o Banco Daycoval (com intenção de transferência para a QORE DTVM em curso). O contato de RI é (11) 93271-6089.
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| cra-armac | — | 7,7% | — |
| cra-bevap | — | 7,6% | — |
| cra-agrofito | — | 3,3% | — |
| cra-fsbio | — | 4,9% | — |
| cra-cmaa | — | 4,7% | — |
| cra-minerva | — | 4,6% | — |
| fiagro-rura11 | — | 4,3% | — |
| cra-acpbio | — | 4,2% | — |
| cra-marfrig | — | 3,8% | — |
| cra-reiter | — | 2,9% | — |
| cra-fsflorestal | — | 3,5% | — |
| cra-copagril | — | 3,1% | — |
| fiagro-rzag11 | — | 2,8% | — |
| cra-hinove | — | 2,9% | — |
| fiagro-aazq11 | — | 2,5% | — |
| fiagro-egaf11 | — | 2,6% | — |
| cra-toagro | — | 2,3% | — |
| cra-agrodinamica | — | 2,3% | — |
| cra-panorama | — | 1,5% | — |
| cra-agrofarm | — | 1,5% | — |
HHI 0,055 — baixa.
| Quebra | Participação |
|---|---|
| Por estado | Sudeste (SP/MG/RJ) 32,0% · Centro-Oeste (MT/MS/GO) 20,0% · Sul (RS/PR) 8,0% · Norte (TO/PA/AM) 7,0% · Nordeste (BA) 1,0% |
| Por indexador | CDI+ 42,0% · IPCA+ 18,6% · % CDI / PRÉ 8,3% |
Cotação de R$ 6,99 (01/06/2026) frente ao VP/cota de R$ 9,80 (abr/2026). Desconto de 29% — um dos maiores no segmento Fiagro de papel. Reflete principalmente o PL pequeno (R$ 66 Mi) e a liquidez modesta, e não problema de crédito (carteira 100% adimplente).
último fechamento R$ 6,19 · mínima histórica R$ 5,88 · máxima R$ 10,26 · valor patrimonial por cota R$ 9,69.
Para liquidar posição de R$ 100 mil sem afetar preço (limite 20% do ADTV/dia), são necessários ~7-8 dias úteis. Posição de R$ 500 mil = ~38 dias úteis.
O DCRA11 percorreu um caminho de estabilidade institucional incomum no segmento: mesmo ticker, mesma gestora (Devant Asset) e mesma estrutura de taxas desde o IPO em janeiro de 2022. A tentativa de 2ª emissão em 2022 foi adiada e não consolidada, então o fundo manteve as 6,74 milhões de cotas originais e cresceu pelo carrego, não por captação.
O grande mérito da trajetória é o histórico de zero inadimplência, atravessando o ciclo agro difícil de 2024-2025 que derrubou várias revendas de insumos no Brasil. A gestão foi proativa (waiver fees, renegociações) e diversificou a carteira por indexador, segmento, geografia e até via cotas de Fiagros listados. O resultado líquido de 2025 (R$ 8,8 Mi, R$ 1,3059/cota) superou o de 2024, mas o DPS recuou de R$ 0,13 para R$ 0,09 na esteira da normalização dos spreads. Hoje o desafio é defender o carrego enquanto a Selic recua e proteger a qualidade da carteira em um setor agro ainda sob pressão.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| IPO | Captação inicial de ~R$ 67 milhões via oferta ICVM 400, com adesão de milhares de investidores e integralização de 6,74 milhões de cotas. Estrutura de taxas de 1,00% a.a. (0,13% adm + 0,87% gestão) e administração no Banco Daycoval. |
| 2ª EMISSÃO (ADIADA) | Tentativa de segunda emissão de R$ 75 milhões, modificada e depois adiada para jan/2023 em razão das condições de mercado. A oferta acabou não sendo consolidada — o fundo manteve as 6,74 milhões de cotas originais. |
| DIVERSIFICAÇÃO | Carteira amplia para 13+ ativos, incluindo CRA Reiter (logística), Primato, Fiagril, FS Bio, Agrofito, Coagril, Toagro, Agrodinâmica e Agrofarm. DY 12M fecha o ano elevado, na faixa de 18%. |
| CICLO AGRO DIFÍCIL | Setor de fertilizantes e revenda de insumos sofre forte queda de preços após o pico de 2022, comprimindo margens. O fundo mantém 100% de adimplência, mas passa por waiver fees em CRAs de revenda (Agrofarm, Coagril, Toagro) — gestão proativa cobrando dos emissores. |
| RESP. LIMITADA + CVM 175 | Regulamento atualizado em 29/09/2025 à Resolução CVM 175/22, com o fundo adotando responsabilidade limitada aos cotistas. No mesmo período, ampliam-se posições em Fiagros listados (RURA11, RZAG11, AAZQ11, EGAF11) como camada de diversificação. |
| RESULTADO 2025 + NOVA ADM | O fundo distribuiu ~R$ 3,8 milhões em dividendos em 2025 (DY 14,78% sobre cota de mercado, 11,23% sobre VP). Resultado líquido do exercício de R$ 8,8 milhões (R$ 1,3059/cota), +9,6% vs R$ 8,0 milhões de 2024. Banco Daycoval comunica intenção de transferir a administração para a QORE DTVM, sem alteração de custos. |
| COMPRA DE LFT | Em abril/2026 o fundo comprou 535 títulos de LFT (~R$ 10 milhões, ~15% do PL) para alocar o caixa. A DRE passou a ter linhas dedicadas de 'Rendimento de LFT' e 'Provisão de IR'. Gestão segue monitorando os mercados primário e secundário em busca de operações com boa relação risco-retorno. |
| ATUAL (DATA ANÁLISE) | Cota R$ 6,99 (01/06/2026), P/VP 0,71, distribuição de R$ 0,09/cota referente a abril (paga em 15/05/2026, ex em 11/05). DY 12m 15,25%. Carteira com 16 CRAs + 4 Fiagros, 100% adimplente. PL R$ 66,06 Mi, 14.508 cotistas. |