O DEVA11 paga R$ 0,30 por cota por mês desde fevereiro de 2026. Com a cotação na casa de R$ 17-18, isso representa um dividend yield anualizado de 23,47% em 12 meses — e é exatamente esse número que atrai buscas e levanta dúvidas legítimas. O fundo distribui mensalmente, com a data-base geralmente ao redor do 5º ao 8º dia útil e pagamento entre o 10º e o 15º dia útil do mês seguinte.
O último rendimento registrado foi de R$ 0,30/cota com data-base em 08/05/2026 e pagamento em 15/05/2026. A guidance oficial da Devant Asset para o 1º semestre de 2026 é de R$ 0,25 a R$ 0,40 por cota — o DPS atual de R$ 0,30 está no piso dessa faixa, o que já diz muito sobre o estado da carteira. O acumulado previsto para 2026, mantido esse patamar, é de R$ 3,60/cota no ano, frente a R$ 4,80 entregues em todo o ano de 2025 e R$ 6,14 em 2024.
Um dividend yield de 23,47% à primeira vista parece uma oportunidade extraordinária em fundo imobiliário. Mas a história do DEVA11 é um estudo de caso sobre a diferença entre yield nominal e renda sustentável. Grande parte do que o fundo distribui desde 2024 não vem de juros recorrentes — vem de amortizações e retornos de CRIs renegociados, ou seja, é devolução parcial de principal disfarçada de rendimento.
A carteira do DEVA11 tem apenas ~25% dos 66 CRIs adimplentes em dia. Os outros 75% estão em carência (via waivers aprovados em Assembleias de Titulares) ou formalmente inadimplentes. Quando um CRI está em carência, ele não paga juros — o fundo usa o caixa acumulado e os retornos das operações que funcionam para manter a distribuição. Em janeiro de 2026, o caixa líquido chegou a R$ 75,2 milhões, reforçado por pré-pagamentos do CRI Grupo CEM e Thermas São Pedro no final de 2025. É esse colchão que defende os R$ 0,30 no curto prazo — mas ele não se renova sozinho.
A conta é simples: se a maioria dos waivers vencer ao longo do segundo semestre de 2026 sem que os devedores retomem pagamentos normais, o caixa se esgota e o DPS comprime. No cenário pessimista modelado pela equipe do site, o DPS pode recuar para R$ 0,20-0,25/cota, reduzindo o DY efetivo para 11%-15% — ainda expressivo, mas bem abaixo do headline de 23%.
O DEVA11 nasceu em agosto de 2020 com DPS inicialmente volátil, reflexo de uma carteira em formação. Ao longo de 2021, com o PL crescendo de emissão em emissão até atingir R$ 1,3 bilhão e o CDI baixo estimulando CRIs high yield, os rendimentos mensais ficaram em torno de R$ 1,10 a R$ 1,60/cota — um DY anualizado de aproximadamente 15% a 18% sobre a cotação da época.
A virada veio em 2022-2023. A combinação de Selic a 13,75%, retração nos setores de multipropriedade e hotelaria, e dificuldades operacionais nos devedores — com destaque para o ecossistema Gramado Parks, que concentra cerca de 25% do patrimônio — produziu uma cascata de reestruturações. Em setembro de 2022, o DPS já havia caído de R$ 1,60 (mai/22) para R$ 0,55. Em 2023, o fundo oscilou entre R$ 0,65 e R$ 1,10, mas a tendência era declinante.
De 2024 em diante, com múltiplas AGTs concedendo waivers de 12 a 24 meses para Pride, HOPE, WAM, Chemin, Brasil Parques, GPK e outros, o DPS foi comprimido ainda mais: de R$ 0,68/cota em março de 2024 para R$ 0,30 desde fevereiro de 2026, uma queda de 56% no dividendo em menos de dois anos. Para contextualizar: quem comprou a cota a R$ 100 no IPO recebeu um total estimado de R$ 65 em dividendos ao longo de 69 meses — mas a cota hoje vale menos de R$ 18, resultando em retorno total acumulado negativo de aproximadamente 15%.
Nos últimos 12 meses (de junho/25 a maio/26), o DPS oscilou entre R$ 0,30 e R$ 0,46. A tendência de lateralização em R$ 0,30 reflete que o fundo atingiu o piso declarado da guidance sem espaço visível de crescimento.
A Devant Asset estabeleceu guidance de R$ 0,25 a R$ 0,40/cota para o 1º semestre de 2026, publicada no Relatório Gerencial de janeiro de 2026. Com o DPS travado em R$ 0,30, o fundo opera na metade inferior dessa faixa. A guidance não foi renovada formalmente para o 2º semestre — o que é, por si só, um sinal de alerta, já que a gestora não publica Relatório Gerencial com regularidade desde janeiro de 2026.
Os três cenários projetados pelo nosso modelo consideram a cotação de referência de R$ 17,30:
O ponto de inflexão crítico é o 2º semestre de 2026, quando vencem a maioria dos waivers concedidos para Pride, OP Resort, Eco Resort, Aquan Prime e Resort do Lago IV. O desempenho desses CRIs na retomada de pagamentos vai definir se o DEVA11 estabiliza ou entra em nova rodada de deterioração.
A resposta direta: não, no ritmo atual. A análise de sustentabilidade do DEVA11 é a parte mais importante do que qualquer cotista — presente ou futuro — precisa entender antes de olhar o número de DY.
Um fundo de recebíveis saudável distribui rendimentos que vêm dos juros que os devedores pagam sobre os CRIs. No DEVA11, apenas 24,8% dos CRIs efetivamente pagam juros regularmente. O restante está sob carência (não paga juros pelo prazo do waiver) ou inadimplente (não paga nada e está em processo de cobrança judicial). Isso significa que o rendimento recorrente real da carteira está muito aquém do DPS declarado de R$ 0,30.
A taxa média ponderada da carteira é de IPCA+ 10,66% ao ano — rendimento excelente em tese, mas que só se materializa quando os devedores honram os pagamentos. Enquanto 75% da carteira está travada em waivers ou inadimplência, esse potencial de renda permanece congelado na teoria.
Há um aspecto positivo a mencionar: o fundo não tem alavancagem (LTV 0%) e 96,6% da carteira está indexada ao IPCA, o que cria uma proteção formal contra a inflação. Mas proteção contratual e recebimento efetivo são coisas diferentes quando o devedor não paga. A conclusão honesta é que os dividendos do DEVA11 estão sendo parcialmente financiados por reservas que se esgotam, não por renda recorrente. Para quem busca dividendos mensais estáveis e crescentes, este não é o fundo certo — para análise mais completa sobre se vale a pena investir, veja a seção de análise dedicada.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05 | R$ 0,3 | 1,655% | R$ 18,13 | 2026-06-08 | 2026-06-15 |
| 2026-04 | R$ 0,3 | 1,361% | R$ 22,05 | 2026-05-08 | 2026-05-15 |
| 2026-03 | R$ 0,3 | 1,277% | R$ 23,5 | — | 2026-04-15 |
| 2026-02 | R$ 0,3 | 1,254% | R$ 23,92 | — | 2026-03-13 |
| 2026-01 | R$ 0,3 | 1,21% | R$ 24,79 | — | 2026-02-13 |
| 2025-12 | R$ 0,4 | 1,484% | R$ 26,95 | — | 2026-01-15 |
| 2025-11 | R$ 0,44 | 1,752% | R$ 25,11 | — | 2025-12-12 |
| 2025-10 | R$ 0,33 | 1,375% | R$ 24,0 | — | 2025-11-14 |
| 2025-09 | R$ 0,35 | 1,381% | R$ 25,35 | — | 2025-10-14 |
| 2025-08 | R$ 0,32 | 1,196% | R$ 26,76 | — | 2025-09-12 |
| 2025-07 | R$ 0,34 | 1,207% | R$ 28,18 | — | 2025-08-14 |
| 2025-06 | R$ 0,46 | 1,359% | R$ 33,85 | — | 2025-07-14 |
| 2025-05 | R$ 0,45 | 1,413% | R$ 31,85 | — | 2025-06-13 |
| 2025-04 | R$ 0,46 | 1,522% | R$ 30,23 | — | 2025-05-15 |
| 2025-03 | R$ 0,41 | 1,413% | R$ 29,01 | — | 2025-04-14 |
| 2025-02 | R$ 0,43 | 1,503% | R$ 28,6 | — | 2025-03-18 |
| 2025-01 | R$ 0,41 | 1,499% | R$ 27,35 | — | 2025-02-14 |
| 2024-12 | R$ 0,44 | 1,53% | R$ 28,76 | — | 2025-01-15 |
| 2024-11 | R$ 0,43 | 1,6% | R$ 26,88 | — | 2024-12-13 |
| 2024-10 | R$ 0,45 | 1,488% | R$ 30,25 | — | 2024-11-14 |
| 2024-09 | R$ 0,45 | 1,286% | R$ 35,0 | — | 2024-10-14 |
| 2024-08 | R$ 0,45 | 1,189% | R$ 37,85 | — | 2024-09-13 |
| 2024-07 | R$ 0,46 | 1,215% | R$ 37,85 | — | 2024-08-14 |
| 2024-06 | R$ 0,43 | 1,055% | R$ 40,76 | — | 2024-07-12 |
| 2024-05 | R$ 0,48 | 1,143% | R$ 41,99 | — | 2024-06-14 |
| 2024-04 | R$ 0,65 | 1,383% | R$ 47,0 | — | 2024-05-15 |
| 2024-03 | R$ 0,68 | 1,525% | R$ 44,59 | — | 2024-04-12 |
| 2024-02 | R$ 0,6 | 1,478% | R$ 40,6 | — | 2024-03-14 |
| 2024-01 | R$ 0,62 | 1,492% | R$ 41,56 | — | 2024-02-16 |
| 2023-12 | R$ 0,42 | 1,049% | R$ 40,04 | — | 2024-01-15 |
| 2023-11 | R$ 0,47 | — | — | — | 2023-12-14 |
| 2023-10 | R$ 0,52 | — | — | — | 2023-11-16 |
| 2023-09 | R$ 0,49 | — | — | — | 2023-10-16 |
| 2023-08 | R$ 0,47 | — | — | — | 2023-09-15 |
| 2023-07 | R$ 0,5 | — | — | — | 2023-08-14 |
| 2023-06 | R$ 0,6 | — | — | — | 2023-07-14 |
| 2023-05 | R$ 0,65 | — | — | — | 2023-06-15 |
| 2023-04 | R$ 0,85 | — | — | — | 2023-05-15 |
| 2023-03 | R$ 0,7 | — | — | — | 2023-04-17 |
| 2023-02 | R$ 0,9 | — | — | — | 2023-03-14 |
| 2023-01 | R$ 1,1 | — | — | — | 2023-02-14 |
| 2022-12 | R$ 1,05 | — | — | — | 2023-01-13 |
| 2022-11 | R$ 0,9 | — | — | — | 2022-12-14 |
| 2022-10 | R$ 0,56 | — | — | — | 2022-11-16 |
| 2022-09 | R$ 0,55 | — | — | — | 2022-10-17 |
| 2022-08 | R$ 1,0 | — | — | — | 2022-09-15 |
| 2022-07 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-08-12 |
| 2022-06 | R$ 1,41 | — | — | — | 2022-07-14 |
| 2022-05 | R$ 1,6 | — | — | — | 2022-06-14 |
| 2022-04 | R$ 1,4 | — | — | — | 2022-05-13 |
| 2022-03 | R$ 1,31 | — | — | — | 2022-04-14 |
| 2022-02 | R$ 1,18 | — | — | — | 2022-03-15 |
| 2022-01 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-02-14 |
| 2021-12 | R$ 1,35 | — | — | — | 2022-01-14 |
| 2021-11 | R$ 1,42 | — | — | — | 2021-12-14 |
| 2021-10 | R$ 1,4 | — | — | — | 2021-11-16 |
| 2021-09 | R$ 1,33 | — | — | — | 2021-10-15 |
| 2021-08 | R$ 1,45 | — | — | — | 2021-09-15 |
| 2021-07 | R$ 1,26 | — | — | — | 2021-08-13 |
| 2021-06 | R$ 1,11 | — | — | — | 2021-07-14 |
| 2021-05 | R$ 1,1 | — | — | — | 2021-06-15 |
| 2021-04 | R$ 1,37 | — | — | — | 2021-05-14 |
| 2021-03 | R$ 1,54 | — | — | — | 2021-04-15 |
| 2021-02 | R$ 1,28 | — | — | — | 2021-03-12 |
| 2021-01 | R$ 1,95 | — | — | — | 2021-02-12 |
| 2020-12 | R$ 0,85 | — | — | — | 2021-01-15 |
| 2020-11 | R$ 2,68 | — | — | — | 2020-12-14 |
| 2020-10 | R$ 2,49 | — | — | — | 2020-11-16 |
| 2020-09 | R$ 2,45 | — | — | — | 2020-10-15 |
| 2020-08 | R$ 0,35 | — | — | — | 2020-09-15 |
Sim, o DEVA11 distribui rendimentos mensalmente. O último pagamento foi de R$ 0,30/cota em 15/05/2026. A data-base costuma ser entre o 5º e o 8º dia útil do mês, com pagamento até o 15º dia útil do mês seguinte.
O DY dos últimos 12 meses é de 23,47%, calculado sobre a cotação na mínima histórica. Projetando os R$ 0,30 atuais sobre a cotação de R$ 17,30, o DY anualizado fica em torno de 20,8%. O número alto reflete risco, não oportunidade — boa parte do rendimento vem de amortizações e reservas, não de juros recorrentes.
Há risco concreto de redução. O DPS atual de R$ 0,30 está no piso da guidance (R$ 0,25-0,40) e depende de um caixa líquido de R$ 75 mi que não se renova automaticamente. Se os waivers que vencem em 2026 não forem normalizados pelos devedores, o DPS pode cair para R$ 0,20-0,25.
O fundo paga todo mês. Com base no padrão histórico, a data-base do rendimento de junho/2026 deve cair em torno do dia 5-8 de junho, com pagamento previsto para 13-15 de junho. Consulte sempre o comunicado oficial via FundosNet para a data exata.
Porque o DY é calculado dividindo o dividendo anual pelo preço da cota, e a cota caiu mais de 80% desde o IPO. Quando o preço despenca mais rápido que o dividendo, o DY sobe artificialmente. Isso não significa que a renda está crescendo — significa que o mercado está precificando risco de perda permanente.
O fundo distribuiu aproximadamente R$ 65/cota acumulados desde o IPO em agosto de 2020 até maio de 2026. Quem comprou a R$ 100 no IPO recebeu esses dividendos mas tem uma cota que vale cerca de R$ 17, resultando em retorno total negativo de cerca de -15% no período.